梅安森(300275)

一季度業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)，“物聯(lián)網(wǎng)+” 戰(zhàn)略有望快速落地。 公司傳統(tǒng)主業(yè)是為礦山安全生產(chǎn)、災(zāi)害預(yù)防、指揮調(diào)度、應(yīng)急救援等方面提供成套技術(shù)裝備及解決方案。 在供給側(cè)改革的大背景下，公司依托礦山領(lǐng)域積累的深厚檢測(cè)監(jiān)控、管理調(diào)度等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，轉(zhuǎn)型“物聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略。公司確立以“物聯(lián)網(wǎng)+安全智能服務(wù)整體解決方案提供商”為發(fā)展主線，聚焦于城市管網(wǎng)、燃?xì)獍踩h(huán)保檢測(cè)、公安消防、安全云服務(wù)等多個(gè)智慧城市安全監(jiān)控領(lǐng)域。 公司近期發(fā)布 2017年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，盈利： 1,500 萬(wàn)元～2,000萬(wàn)元， 主要受益于與訥河智慧牧業(yè)發(fā)展有限公司簽訂黑龍江恒陽(yáng)集團(tuán)智慧牧業(yè)項(xiàng)目建設(shè)及服務(wù)合同。 此次與訥河智慧牧業(yè)簽訂“智慧牧業(yè)”項(xiàng)目，訂單金額高達(dá) 1.67 億元，一方面實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)季度扭虧，另一方面也體現(xiàn)了公司物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的可拓展性與可復(fù)制性， 未來(lái)在其他更多領(lǐng)域的發(fā)展值得期待。

深耕農(nóng)村污水處理市場(chǎng)，多方面優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)推動(dòng)項(xiàng)目快速落地。2016 年全國(guó)農(nóng)村污水治理率僅為 22%，農(nóng)村生活污水無(wú)序排放導(dǎo)致水生態(tài)污染，治理迫在眉睫?！八畻l”、《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃（征求意見稿）》 等多項(xiàng)政策支持農(nóng)村污水處理市場(chǎng)快速發(fā)展，其市場(chǎng)規(guī)模有望在 2020 年達(dá)到 840 億元。公司在農(nóng)村污水處理市場(chǎng)有深厚的積累，具備相應(yīng)的整體解決方案提供實(shí)力，直指農(nóng)村地區(qū)污水處理痛點(diǎn)。 同時(shí)，三峽庫(kù)區(qū)對(duì)農(nóng)村污水處理需求迫切，公司地處重慶，先天占據(jù)地利優(yōu)勢(shì)， 將充分利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)聯(lián)合多方共同推動(dòng)重慶地區(qū)環(huán)保市場(chǎng)發(fā)展。 我們認(rèn)為從模式和效益兩方面，重慶模式有希望獲得全國(guó)推廣。

維持“ 買入” 評(píng)級(jí)。 我們看好公司在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的深厚積累，未來(lái)在環(huán)境監(jiān)控、污水處理等多領(lǐng)域有望取得突破性進(jìn)展。預(yù)估公司2016-2018 年 EPS 為-0.39/0.38/0.67 元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：“物聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略市場(chǎng)開拓不及預(yù)期。