國(guó)債期貨：期債貼水收窄 關(guān)注物價(jià)數(shù)據(jù)。

一、行情回顧。周一，期債午后持續(xù)拉漲。5年期主力合約TF1706開(kāi)盤(pán)價(jià)98.030 ，最高98.335 ，最低97.980 ，收盤(pán)于98.275 ，漲跌幅為0.26%，成交量為7113手，持倉(cāng)量為14870手。三張合約總成交8273手，總持倉(cāng)16494手。10年期主力合約T1706開(kāi)盤(pán)價(jià)94.315 ，最高94.790 ，最低97.980 ，收盤(pán)于94.750 ，漲跌幅為0.46%，成交量為44641手，持倉(cāng)量為53011手。三張合約總成交50181手，總持倉(cāng)65598手。

二、資金面。昨日，公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠900億元，資金面持穩(wěn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.38BP至2.2640 %，7天利率下行0.03BP至2.6230 %，14天利率上行0.59BP至3.0970 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率下行0.49BP至2.2519 %，7天利率上行14.4BP至2.7536 %，14天利率上行2.39BP至3.1376 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1706合約的CTD券160007.IB，IRR為-1.12%，該券當(dāng)日估值為101.1112；T1706合約的CTD券為160017.IB，IRR為-2.53%，該券估值為94.4948。現(xiàn)券方面，昨日5年、10年期收益率分別下行2BP、1.8BP至3.0346%、3.4192%。中債國(guó)債類(lèi)指數(shù)較上一交易日下跌，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.03BP至168.79 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.02BP至169.19。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、截至2016年12月末，全國(guó)PPP入庫(kù)項(xiàng)目共計(jì)11260個(gè)，投資額13.5萬(wàn)億元。其中已簽約落地1351個(gè)，投資額2.2萬(wàn)億元，落地率31.6%。

2、證券時(shí)報(bào)：對(duì)于今年首月的物價(jià)數(shù)據(jù)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，受春節(jié)因素影響，1月CPI同比漲幅將進(jìn)一步上行，達(dá)到2.5%左右，全年將保持穩(wěn)定。

3、中汽協(xié)：中國(guó)1月汽車(chē)銷(xiāo)量252萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.2%，其中乘用車(chē)銷(xiāo)量222萬(wàn)輛，同比下跌1.1%。

五、結(jié)論及投資建議。周一，期債午后持續(xù)拉漲，5、10年現(xiàn)券收益率分別下行2BP、1.8BP，下行幅度較期貨略緩，期債貼水收窄，12月因市場(chǎng)恐慌快速下跌出現(xiàn)的深度跌幅逐漸修復(fù)。昨日，央行進(jìn)行200億7天、300億14天、500億28天期逆回購(gòu)，當(dāng)日有1900億逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈回籠900億。Shibor利率多數(shù)上漲，長(zhǎng)期資金利率繼續(xù)走高，銀行間加權(quán)回購(gòu)利率維持中性有漲有跌，本周約1.65萬(wàn)億資金到期，TLF能否續(xù)做成資金面關(guān)鍵。今日市場(chǎng)公布1月物價(jià)數(shù)據(jù)，CPI因春節(jié)因素影響將出現(xiàn)一定程度的反彈，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)在2.4%附近，PPI維持積極，同比漲幅繼續(xù)爬升，疊加近期商品期貨多數(shù)再次出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，或?qū)ζ趥a(chǎn)生負(fù)面影響。本周市場(chǎng)的主要引導(dǎo)力量在于前期預(yù)期的實(shí)現(xiàn)上，昨日期債大幅上漲或與期現(xiàn)反套有關(guān)，單邊上維持震蕩?kù)柟虘B(tài)勢(shì)，多單滾動(dòng)操作。