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玉米繼續(xù)上行動能不足 期價大幅下滑

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-02-15 12:06:24 來源:方正中期期貨

摘要


目前東北港口玉米價格突破1500元/噸大關(guān),近期政策暖風(fēng)頻吹,提振玉米市場利多氛圍,期貨合約價格震蕩上行,但玉米市場缺乏繼續(xù)上漲的動力,春耕前玉米市場或再現(xiàn)售糧高峰,南方進口谷物大量到港,以及華北地區(qū)對玉米的需求欠佳,多以執(zhí)行前期合同為主,這些因素都制約玉米市場價格的漲幅,且玉米期貨合約升水較大,面臨收窄,2月14日玉米期貨合約大幅下滑也在意料之中。


行情回顧


從現(xiàn)貨市場來看,北方集港玉米大量到貨以及市場消息稱交易所將增設(shè)交割庫消息指引,北方港口價格略出現(xiàn)回落,錦州港集港成本1460-1480元/噸,理論平艙1510-1530元/噸,廣東港口散船報價1620-1640元/噸,需求欠佳制約漲幅;東北深加工企業(yè)掛牌新玉米價格暫中上行,華北深加工企業(yè)掛牌價格偏弱,山東深加工收購區(qū)間1560-1620元/噸,河北1400-1550元/噸之間,河南1650-1700元/噸,南方銷區(qū)玉米報價穩(wěn)中上行。玉米淀粉市場出廠報價維持穩(wěn)定,長春玉米淀粉出廠報價1800元/噸,沈陽玉米淀粉出廠報價1900元/噸,秦皇島玉米淀粉出廠報價1950元/噸,石家莊出廠報價2060元/噸,濰坊玉米淀粉出廠報價2110元/噸。


從期貨市場來看,2月14日當(dāng)天,連玉米減倉下行,完全吞沒了前一周的漲幅,盤中一度下滑至1572點,日跌幅為2.3%,多空雙方紛紛離場觀望,日減倉達(dá)13萬手。玉米淀粉期貨合約跟隨連玉米走勢,但較連玉米略緩,日跌幅為1.94,日增倉達(dá)2萬手。玉米期價在年后波動較大,多空雙方出現(xiàn)分歧,目前較多投資者選擇離場觀望。


玉米期現(xiàn)價格走勢、玉米淀粉期現(xiàn)價格走勢

玉米期貨成交持倉 、玉米淀粉期貨成交持倉

供需基本面


就玉米市場而言,在東北不施行臨儲收購政策的制度下,多元主體入市收購玉米成為收購的主體,先是東北深加工企業(yè)和國有大型企業(yè),后是中儲糧輪換收購,年后飼料企業(yè)開始入市收購玉米,進而防止春節(jié)后出現(xiàn)賣糧難的情況。從供給端來看,截止到上周黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古和河北省玉米銷售進度普遍慢于去年同期,其他地區(qū)與去年持平,近期貿(mào)易購銷恢復(fù),即將迎來年后第一波賣糧的高峰期,加上南方港口進口谷物到港量持續(xù)增加,玉米供應(yīng)壓力仍較大;從需求端來看,年后豬價大跌,生豬存欄和能繁母豬存欄量都為歷史較低水平,飼料終端的需求轉(zhuǎn)為清淡,深加工企業(yè)即將進入消費的淡季,對玉米的支撐有限。整體來看,玉米市場供需仍趨于寬松。短期基本面偏空格局未改,預(yù)計短期玉米現(xiàn)貨價格將維持低位震蕩的態(tài)勢。


就玉米淀粉而言,春節(jié)期間淀粉下游消費采購?fù)?。及春?jié)過后啤酒、飲料等淀粉消費也逐步進入到季節(jié)性消費清淡期,以及市場對年后玉米淀粉市場并不樂觀,玉米淀粉原料玉米供應(yīng)較為寬松,且下游企業(yè)已在節(jié)前補充庫,采購積極性不高,以及節(jié)后淀粉企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn),壓制淀粉現(xiàn)貨價格。據(jù)統(tǒng)計,吉林政府補貼深加工收購玉米,企業(yè)每生產(chǎn)一噸玉米淀粉理論盈利約523元/噸;山東淀粉一噸盈利約108元/噸。國內(nèi)玉米淀粉企業(yè)玉米加工量為39.2萬噸,企業(yè)行業(yè)開機率為74.16%,周比回升14.2個百分點。據(jù)天下糧倉網(wǎng)調(diào)查的包含東北市場在內(nèi)的29家玉米淀粉加工企業(yè),截止2月8日當(dāng)周,玉米淀粉庫存總量達(dá)到203300噸(廠內(nèi)庫存),較節(jié)前周(第3周)55600增加147700噸,增幅達(dá)265.65%,市場供應(yīng)量增加對現(xiàn)貨市場形成壓制,多重利空因素疊加,預(yù)計短期玉米淀粉市場弱勢難改。


國內(nèi)玉米南北港口庫存、國內(nèi)玉米淀粉庫存量

2016/2017年度臨儲收購進度、玉米深加工產(chǎn)品加工利潤

后市分析


玉米:目前玉米市場缺乏繼續(xù)上漲的動能,北方集港玉米大量到貨,有市場消息稱交易所將增設(shè)交割庫,玉米或?qū)⒂瓉砟旰蟮谝徊ㄉ狭扛叻澹暳辖K端需求轉(zhuǎn)淡,深加工產(chǎn)品價格回落,對玉米現(xiàn)貨價格支撐有限,基本面維持供需寬松的格局。短期玉米市場將維持弱勢震蕩格局,建議投資者短期以區(qū)間操作為主,中長期多方可繼續(xù)持有。關(guān)注上方1635點壓力,下方支撐1550點。后期重點關(guān)注中儲糧收購政策對玉米價格的指引。


玉米淀粉:目前玉米淀粉利潤大幅走低,玉米淀粉庫存出現(xiàn)激增,開工率大幅回升,淀粉進入消費的淡季,預(yù)計后期淀粉價格下跌的風(fēng)險較大,建議投資者輕倉逢高沽空。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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