2月16日夜盤(pán)美豆指數(shù)收于1047.2，跌15.6美分，跌幅1.47%。雖然此前NOPA壓榨報(bào)告數(shù)據(jù)良好為美豆帶來(lái)一定支撐，但是影響較為短暫，漲幅已盡數(shù)回吐。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)還是在南美大豆的供應(yīng)上，短期各種消息顯示新季南美大豆即將豐產(chǎn)，美豆上漲阻力重重。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)期價(jià)受此影響沖高回落，豆粕1705合約大幅減倉(cāng)下行，短線在2850—3050區(qū)間振蕩。豆油也面臨較大回調(diào)壓力。

主產(chǎn)區(qū)捷報(bào)頻傳 整體長(zhǎng)勢(shì)良好

雖然2月初巴西中部產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)潮濕，但是農(nóng)民趁著下雨間隙加速收割大豆。截至2月中旬，巴西2016/2017年度大豆收割已經(jīng)完成18%—20%，而去年同期則為16%。

近期巴西東北部產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)改善，當(dāng)?shù)卮蠖拐幱诮Y(jié)莢的關(guān)鍵期，未來(lái)30—45天的天氣情況相當(dāng)關(guān)鍵。巴西最大的大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州農(nóng)業(yè)部門(mén)2月10日公布的報(bào)告顯示，該州大豆已經(jīng)收割完成45.8%，較之前一周的進(jìn)度提高15%，而2016年同期的收割進(jìn)度為25.6%。目前馬托格羅索州的收割速度達(dá)到統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最快水平，此外該州大豆的漲勢(shì)較好。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司預(yù)計(jì)當(dāng)季大豆的單產(chǎn)將達(dá)到每英畝47.5蒲式耳，較前一年每英畝41.2蒲式耳的單產(chǎn)高15.1%，其中馬托格羅索州的大豆占總產(chǎn)量的28.7%。

在巴西大豆的主產(chǎn)區(qū)之中，帕拉納州是目前收割進(jìn)度最慢的一個(gè)。2月14日公布的報(bào)告顯示收割進(jìn)度僅為15%，前一周為6%，而去年同期為41%。低溫導(dǎo)致該地區(qū)大豆生長(zhǎng)遲緩，因此收割也相應(yīng)延遲，但是大豆的單產(chǎn)水平預(yù)計(jì)不會(huì)受到太大影響，整體長(zhǎng)勢(shì)良好。

豆農(nóng)踴躍預(yù)售 市場(chǎng)供應(yīng)增長(zhǎng)

馬托格羅索州農(nóng)業(yè)部門(mén)的報(bào)告顯示，該州農(nóng)民1月銷(xiāo)售2015/2016年度大豆的情況十分火爆，農(nóng)民們將會(huì)對(duì)新作大豆的預(yù)售投入更多精力。目前馬托格羅索州2016/2017年度大豆已經(jīng)預(yù)售完成56%，較1月提高8%，但依然比去年同期落后3%。隨著收割工作的推進(jìn)，農(nóng)民對(duì)于大豆的單產(chǎn)情況越來(lái)越有信心，預(yù)售大豆的積極性將會(huì)顯著增加。

馬托格羅索州1月當(dāng)?shù)卮蠖沟钠骄鶅r(jià)格約為每蒲式耳9.2美元，較去年12月有所下降。在收割壓力加大，以及巴西貨幣匯率走強(qiáng)的預(yù)期下，2月大豆價(jià)格將進(jìn)一步下跌。巴西貨幣雷亞爾近期已經(jīng)漲至數(shù)月以來(lái)的新高，貨幣走強(qiáng)意味著農(nóng)民銷(xiāo)售獲得的收入將會(huì)減少。

隨著收割進(jìn)度不斷加快，巴西農(nóng)民銷(xiāo)售大豆的積極性不斷提高。待收割徹底完成后，根據(jù)往年習(xí)慣，巴西農(nóng)民將會(huì)囤積一部分大豆惜售。如果2017年美豆在生長(zhǎng)期遇到任何問(wèn)題，產(chǎn)生供應(yīng)方面的擔(dān)憂，大豆價(jià)格會(huì)顯著上漲，巴西農(nóng)民將會(huì)因此獲利。

多頭獲利了結(jié) 市場(chǎng)信心受挫

國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)整體跟隨美豆走勢(shì)，雖然上周在美豆反彈帶動(dòng)下連續(xù)多個(gè)交易日上漲，但是隨著投機(jī)多頭獲利了結(jié)，市場(chǎng)信心受挫。近期南美大豆供應(yīng)預(yù)期不斷改善，巴西大豆收割進(jìn)度加快，大豆單產(chǎn)反饋預(yù)期良好，農(nóng)民預(yù)售積極性提高。阿根廷產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，政府宣布將把大豆出口關(guān)稅的5%退還給該國(guó)最貧困的東北部農(nóng)戶，而北部地區(qū)占阿根廷大豆種植總面積的12%左右。這些因素令美豆短期上行面臨重重阻力，并最終承壓下跌。春節(jié)后油廠陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)機(jī)，港口及油廠大豆整體供應(yīng)充足。在豆粕期價(jià)下跌的情況下，下游觀望心態(tài)較濃，市場(chǎng)成交量下降，短期跟隨美豆維持振蕩走勢(shì)。

國(guó)內(nèi)豆油期價(jià)面臨較大的回調(diào)壓力。隨著油廠壓榨量回升，豆油庫(kù)存趨于增加，對(duì)價(jià)格上行構(gòu)成壓力。短期難有趨勢(shì)性行情，預(yù)計(jì)以振蕩偏空走勢(shì)為主。