上周初，商品期貨市場全線飆漲，多數(shù)品種創(chuàng)階段新高。之后，美國時(shí)間14日上午，美聯(lián)儲主席耶倫在國會發(fā)表半年度貨幣政策證詞陳述，她重申，等待太久加息是不明智的，美聯(lián)儲將在未來某次會議上加息。此番言論令美元自低位回升，商品價(jià)格卻轉(zhuǎn)而下行。在此過程中，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）先揚(yáng)后抑。最終，CIFI以1018.93點(diǎn)收盤。當(dāng)周，最高上沖至1047.32點(diǎn)，最低下探至1008.3291點(diǎn)，全周漲幅為1.20%。從指數(shù)走勢看，CIFI突破上行，周線處于上漲通道中。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

上周，商品市場整體良好，多數(shù)品種價(jià)格走高。黑色系強(qiáng)勢回歸，絕代雙焦再現(xiàn)江湖，焦炭上漲7.90%，焦煤上漲6.65%，螺紋鋼和鐵礦石反彈幅度也超過5%。金屬鉛稍遜一籌，下跌3.43%?；て芳w弱化，塑料、聚丙烯、PVC、橡膠和PTA有不同程度的回調(diào)。

從周度走勢看，雙焦價(jià)格均在布林帶中軌獲得支撐。一方面，環(huán)保壓制供應(yīng)；另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有從成材端向原料端轉(zhuǎn)移的需求。雙焦后期走勢主要看鋼材市場，需求端成為主導(dǎo)因素。

鐵礦石價(jià)格振蕩運(yùn)行。目前，噸鋼利潤較高，鋼廠擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，高品礦需求較大，雖然港口庫存屢創(chuàng)新高，但高品礦占比空間較小，目前供應(yīng)偏緊，此是礦價(jià)維持強(qiáng)勢的主要原因。下游鋼材端迎來多重利好，包括地條鋼清退逐步深入、新疆和江蘇都發(fā)出萬億投資計(jì)劃、兩會期間鋼廠限產(chǎn)等。鐵礦石價(jià)格高位振蕩行情將延續(xù)，謹(jǐn)防短線殺跌，需關(guān)注685元/噸及700元/噸的支撐有效性。

鉛未能延續(xù)強(qiáng)勢上行格局，觸及20000元/噸的阻力位后節(jié)節(jié)敗退，現(xiàn)已跌破20日均線，回吐前期漲幅，下方僅有40日均線支撐。國家環(huán)保局已于15日開展為期一個(gè)月的空氣質(zhì)量專項(xiàng)督查，環(huán)保勢頭愈演愈烈，對鉛企生產(chǎn)影響較大。受礦山減產(chǎn)和環(huán)保治理的利好提振，未來鉛價(jià)仍有上行空間。不過，短期內(nèi)下游需求未改觀，電池企業(yè)補(bǔ)庫積極性不高，鉛價(jià)以弱勢調(diào)整為主。

當(dāng)前，PE裝置檢修較少，市場貨源充足。石化企業(yè)庫存超過90萬噸，港口庫存繼續(xù)增加。下游開工率雖較前期明顯提升，但廠家多是按需采購。供應(yīng)充足，庫存高位，而下游旺季需求預(yù)期仍在，短期觀望為主，待回調(diào)結(jié)束后再介入多單。

聚丙烯價(jià)格大幅下滑。下游制品工廠于元宵節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)，但開工積極性不高，企業(yè)多以消化前期備貨為主，訂單有限，需求短期內(nèi)難以有效釋放。高庫存壓制，聚丙烯價(jià)格將繼續(xù)回調(diào)。

后期走勢判斷

煤炭行業(yè)去產(chǎn)能繼續(xù)，從330個(gè)工作日恢復(fù)成276個(gè)工作日的煤炭限產(chǎn)方案已經(jīng)上報(bào)給發(fā)改委；2017年環(huán)保督查啟動；為改善3月初全國兩會期間的空氣質(zhì)量，京津冀及周邊地區(qū)霧霾治理存在再次加碼預(yù)期，CIFI有望繼續(xù)上行。