1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格及成交升貼水變化

上周華東地區(qū)現(xiàn)貨/期貨繼續(xù)維持高貼水行情。周初華東華南兩地價(jià)差大幅收窄，資金傾向于囤積廣東現(xiàn)貨而拋售華東現(xiàn)貨，華東升水現(xiàn)貨/1703合約貼水一度高達(dá)320元左右，不過(guò)其后略有收窄，周內(nèi)多維持在200-250元之間。新疆地區(qū)發(fā)運(yùn)明顯好轉(zhuǎn)，近幾日平均鋁錠+鋁棒發(fā)運(yùn)量在2.2萬(wàn)噸以上，這意味著后期新疆滯留的大量鋁錠將陸續(xù)發(fā)出，在原本鋁市供應(yīng)略顯過(guò)剩以及發(fā)運(yùn)正常的背景下，未來(lái)一個(gè)月華東的鋁錠庫(kù)存仍有較大的增長(zhǎng)空間，現(xiàn)貨壓力短期難改。加上華東地區(qū)部分大型貿(mào)易商資金面偏緊，現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月貼水總體仍將維持高位。在當(dāng)前能預(yù)測(cè)到的時(shí)間范圍內(nèi)，難以看到期現(xiàn)價(jià)差明顯收窄的預(yù)期。上周廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)格同樣較為低迷，周初現(xiàn)貨成交/1703合約貼水高達(dá)150-180元，不過(guò)其后部分貿(mào)易商買現(xiàn)拋期，貼水小幅收窄至130-150元之間。盡管已過(guò)正月二十，但今年廣東下游加工企業(yè)開(kāi)工恢復(fù)略晚于往年。價(jià)格快速走高，令中小型鋁材廠開(kāi)工率維持低位，采購(gòu)意愿明顯不足，周內(nèi)廣東鋁錠日出庫(kù)量在5000噸附近，也在打壓現(xiàn)貨價(jià)格。短期對(duì)廣東價(jià)格同樣略顯悲觀。

2、鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存變化

庫(kù)存方面，截止周四，國(guó)內(nèi)社會(huì)總庫(kù)存量為87.45萬(wàn)噸，較前一周同期增加10.15萬(wàn)噸。其中廣東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫(kù)存量為20.28萬(wàn)噸，較前一周同期增加3.45萬(wàn)噸；華東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫(kù)存量為57.2萬(wàn)噸（其中上海庫(kù)存19.4萬(wàn)噸，無(wú)錫庫(kù)存30.6萬(wàn)噸、杭州庫(kù)存7.2萬(wàn)噸），較前一周同期增加6.7萬(wàn)噸（其中上海增加1.4萬(wàn)噸，無(wú)錫增加5.1萬(wàn)噸，杭州增加0.2萬(wàn)噸）；鞏義庫(kù)存9.9萬(wàn)噸，較前一周同期持平。

上周華東庫(kù)存加速增加，加之交割后可流通貨源增加，導(dǎo)致華東市場(chǎng)供過(guò)于求，現(xiàn)貨表現(xiàn)疲弱。廣東庫(kù)存也穩(wěn)定增長(zhǎng)，公共倉(cāng)周一至周四到貨6.3萬(wàn)噸，出庫(kù)略有增長(zhǎng)約2.9萬(wàn)噸，遠(yuǎn)不及日常出庫(kù)量。原因之一是受現(xiàn)貨高價(jià)影響，下游訂單延遲和減少，導(dǎo)致出庫(kù)量未能短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)如常。據(jù)了解，在途鋁錠量仍較大，預(yù)計(jì)全國(guó)庫(kù)存短時(shí)間內(nèi)仍處于上升階段。

3、鋁棒市場(chǎng)變化

上周廣東地區(qū)鋁棒庫(kù)存量繼續(xù)攀升。截至周五主要公共倉(cāng)鋁棒庫(kù)存量為5.6萬(wàn)噸，較前一周周末增加1.1萬(wàn)噸。如果考慮到港口以及私人倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存，保守估計(jì)庫(kù)存量能高達(dá)10萬(wàn)噸以上，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有增長(zhǎng)空間。在供應(yīng)充裕的同時(shí)，下游企業(yè)畏于快速上漲的價(jià)格，開(kāi)工率及備貨意愿均比較弱，加上周五價(jià)格暴跌，鋁棒需求嚴(yán)重不足，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈。周內(nèi)棒徑為120mm鋁棒加工費(fèi)報(bào)價(jià)逐步下降至130元附近，甚者有持貨商報(bào)130元送廠價(jià)格。鋁價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，持貨商出貨意愿或進(jìn)一步增強(qiáng)，加工費(fèi)仍將表現(xiàn)低迷。周內(nèi)新疆五彩灣地區(qū)鋁棒廠家安全檢查趨嚴(yán)，開(kāi)工時(shí)間將有所延后，但遠(yuǎn)水難解近渴，鋁棒價(jià)格戰(zhàn)仍將持續(xù)。