昨日早盤黑色系五兄弟的表現(xiàn)依舊霸氣，在其他商品期貨表現(xiàn)平平的情況下，焦炭、焦煤期貨分別上漲4.21%和3.69%，鐵礦石期貨上漲2.15%，而螺紋鋼和熱卷期貨分別上漲2.75%和1.18%。其中，螺紋鋼期貨大幅增倉37.8萬手，再次沖擊前期高點3557元/噸。夜盤螺紋繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，刷新新高，3588元/噸。

值得關(guān)注的是，昨日螺紋鋼期貨多空均處于增倉態(tài)勢。根據(jù)上期所昨日持倉龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在前十席位中，永安席位、海通席位、中信席位多頭分別增倉2.2萬手、3.2萬手和1.19萬手，申萬席位、方證中期席位多頭分別增倉0.65萬手、0.68萬手。

空方力量，海通席位、中信席位、申萬席位分別增倉2.49萬手、1.22萬手和1.23萬手，而國泰君安、國投安信席位空頭增倉近萬手。值得一提的是，前十名的空頭席位無一例外都處于增倉態(tài)勢。

西南期貨黑色研究員夏學(xué)釗表示，昨日螺紋鋼期貨凈流入資金15.7億，市場預(yù)期自我強(qiáng)化，買漲不買跌，資金也跟風(fēng)做多。同時，目前量化策略產(chǎn)品也多是趨勢跟蹤型產(chǎn)品，盤面漲多了也會觸發(fā)產(chǎn)品做多信號。此外，基本面本身也是需求向好，疊加供給收縮。

不過，固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵并不這么認(rèn)為。他說，這次螺紋鋼的上漲是以基本面內(nèi)在邏輯的逐步印證而形成，螺紋鋼期貨放量增倉說明這個價格的博弈還在繼續(xù)，多空雙方還沒有達(dá)到一致的看法。

對此，混沌天成期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究所副所長陳萌妤表示認(rèn)同。她表示，總體看多空雙方增倉的力度都比較大，這表明市場博弈在加劇。不過，整體來說，目前盤整體還是偏強(qiáng)。

中輝期貨黑色產(chǎn)業(yè)負(fù)責(zé)人也看好現(xiàn)階段的行情。他說，多頭和空頭增倉大說明市場分歧明顯，而多空雙方在這個位置主動增倉，有一點像在空中加油，他們還是偏樂觀的。比如，基建投資發(fā)力導(dǎo)致大型機(jī)械的銷售偏好，市場對基建投資的預(yù)期還是比較強(qiáng)烈的，而對于市場偏悲觀的房地產(chǎn)，實際上悲觀的預(yù)期并沒有想象中大。

另外，從鋼鐵行業(yè)本身來說，今年去產(chǎn)能會有比較好的預(yù)期，再結(jié)合一些政策面的變化以及下游消費預(yù)期，場內(nèi)還是有資金看多接下來的春季行情。

中輝期貨黑色產(chǎn)業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，現(xiàn)在空頭的邏輯是，他們認(rèn)為目前的價格比較強(qiáng)勢，把去產(chǎn)能的預(yù)期已經(jīng)反映出來了，利好已經(jīng)出盡了，應(yīng)該出利空的因素了，所以多空雙方僵持不下。

不過，陳萌妤則表示，支撐多頭的主要因素供給側(cè)、旺季預(yù)期等到了一個驗證階段，繼續(xù)沖高需要落實的過程或者現(xiàn)貨持續(xù)配合，這里可能會出現(xiàn)市場震蕩加大的情況，而空頭的庫存和資金因素也到了可能會發(fā)酵的時候。因此，她認(rèn)為，現(xiàn)階段不建議追高，還是以控制風(fēng)險為主。

“現(xiàn)在市場是有風(fēng)險，但風(fēng)險也不算很大，短期還是多頭氛圍?！标惷孺フf，年后黑色系上漲是因為旺季預(yù)期太強(qiáng)，高利潤、高價格、高預(yù)期要高需求來支撐，現(xiàn)在需求不會超出預(yù)期，這樣的情況下可能會出現(xiàn)高利潤下提前兌現(xiàn)帶來的市場震蕩。

有市場人士分析，本周北方地區(qū)的螺紋鋼的利潤已經(jīng)達(dá)到500元/噸以上，鋼廠的生產(chǎn)積極性比較好，但是環(huán)保因素在今年表現(xiàn)得越來越明顯，高爐開工率較低，這就導(dǎo)致了盈利鋼廠占比和高爐開工率剪刀口擴(kuò)大。因此，單純從利潤好轉(zhuǎn)后推斷開工率回升以及產(chǎn)量增加而去做空鋼廠利潤的邏輯是不合理的。

據(jù)介紹，近期鐵礦石港口庫存繼續(xù)增加約110萬噸，至1.29億噸，但是鋼廠庫存可用天數(shù)繼續(xù)下降，同時鋼材的社會庫存創(chuàng)4年以來新高，但鋼廠自身的庫存壓力不大。因此，他認(rèn)為，目前鋼廠的風(fēng)險已經(jīng)完全轉(zhuǎn)移到貿(mào)易和終端上。