近幾日的期貨盤面異常糾結，當大家都期望去年的大行情能夠重現(xiàn)，以便能出手狠狠的撈上一把的時候，卻發(fā)現(xiàn)自己真的是太樂觀了，這盤面完全是看不懂的節(jié)奏啊！

黑色系強者恒強，越是不敢追就越漲，等來等去鐵礦螺紋不但不回調，居然還形成了向上突破，終于忍不住一咬牙殺進去的時候，又屢屢被突如其來的跳水嚇跑…

當你嘗試著抄底一些基本面強勁的品種的時候，比如橡膠、油脂啊什么的，卻發(fā)現(xiàn)跌幅比你想象的要大的多，根本就扛不住啊…

與之形成鮮明對比的就是塑料和pp了，一個向上假突破完美誘多之后，一連串的流暢下跌就開始了…

而今天盤面最為顯眼的，除了鐵礦、螺紋刷新了幾年來的高點之外，就得說是甲醇的破位下跌了。

甲醇是近期表現(xiàn)最強的化工品，當多數(shù)商品回調，特別是化工品都已經跌成狗的時候，甲醇始終站在3000之上維持著強勢，那么今天的下跌又有和邏輯呢？

微信群里看到的分析，這短期入場點把握的還是很不錯的

這對基本面方面的解讀也夠專業(yè)

總體來講，甲醇的破位下跌源于產業(yè)鏈內部的價格傳導機制。

首先，在甲醇的下游產品中，甲醇制烯烴所占比重已經越來越大，到目前已經占據(jù)半壁江山。遠遠高于12%的甲醛、7%醋酸和6%的二甲醚等傳統(tǒng)消費以及13%的新興消費甲醇燃料。甲醇傳統(tǒng)下游已處于衰退時期，甲醛、二甲醚難有起色。從2017年春節(jié)后下游恢復來看，傳統(tǒng)下游恢復較慢，甲醇制烯烴對于甲醇的供需起到決定性作用。

去年，供給側改革推動的煤價大漲直接導致了煤制甲醇成本的大幅提高，出于對聚烯烴前景的過于樂觀，煤制烯烴開工率維持高位導致下游需求旺盛。

再加上去年的汽運政策調整導致的運費大漲也進一步提升了甲醇的成本。

此外，伊朗裝置集中檢修，阿曼裝置意外停工，諸多因素導致外盤供應緊張，進口價格居高不下。

在以上一系列利多支撐下，甲醇價格一路飆升，最迅猛的時候從2016年12月初漲到12月16日，華東甲醇從2500元/噸漲到3200元/噸。在春節(jié)之后由于進口價格的高企和季節(jié)性因素，甲醇也一直維持著強勢。

而另一方面，下游烯烴的需求并沒有預期那么好，庫存的堆積導致了價格的大幅下跌，這一點我們前面已經提及并且可以在走勢圖上很清晰的看到。

另一方面，由于原油漲幅遠小于煤炭漲幅，直接從成本端導致煤制烯烴相對于油制烯烴的優(yōu)勢當然無存。據(jù)分析師，目前油制聚丙烯的成本大致在5000—6000元/噸，而外采甲醇制丙烯的成本已經超過10000元/噸。這使得油制烯烴利潤豐厚，煤制烯烴特別是需要外采的煤制烯烴的企業(yè)處于盈虧邊緣。

成本上漲，價格下跌，下游烯烴利潤不斷被擠壓，這導致了國內甲醇制烯烴MTO裝置在節(jié)后掀起的一輪檢修潮，也必然導致了甲醇需求的下降。市場人士普遍認為，原油供需再平衡要到明年。因此，只有甲醇價格回落，甲醇制烯烴的經營狀態(tài)才會出現(xiàn)好轉，這可能要到下半年才會有所起色。