我們對(duì)玻璃中長(zhǎng)期的走勢(shì)呈現(xiàn)樂(lè)觀的態(tài)度。具體原因如下：

首先，供應(yīng)端將會(huì)收緊。截至本月中旬，全國(guó)共有浮法玻璃生產(chǎn)線358條，年產(chǎn)能達(dá)到12.80億重箱，其中在產(chǎn)生產(chǎn)線235條，在產(chǎn)產(chǎn)能9.27億重箱，產(chǎn)能利用率為72.39%，同比去年上漲3.60%。剔除停產(chǎn)、搬遷以及近幾年無(wú)法恢復(fù)的僵尸企業(yè)后（大約80條生產(chǎn)線），調(diào)整后的產(chǎn)能利用率為89.70%，同比增加4.03%。對(duì)于今年玻璃生產(chǎn)線的增減變化，我們進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，具備冷修條件的生產(chǎn)線有47條（已有4條生產(chǎn)線冷修），具備冷修復(fù)產(chǎn)能力的生產(chǎn)線有15條，新建生產(chǎn)線意向點(diǎn)火的7條（已有1條生產(chǎn)線上馬）。

中長(zhǎng)期來(lái)看玻璃供應(yīng)端將會(huì)收緊，原因主要有三：其一，目前產(chǎn)能利用率處在歷史高位，今年回落的可能性較大。其二，供給側(cè)改革以及環(huán)保等因素對(duì)新建以及在建產(chǎn)能的影響。其三，按照投產(chǎn)時(shí)間計(jì)算，今年生產(chǎn)線很有可能會(huì)出現(xiàn)大面積冷修的情況。

其次，純堿價(jià)格漲幅明顯。經(jīng)過(guò)持續(xù)幾年的去產(chǎn)能化，國(guó)內(nèi)純堿行業(yè)每年減少產(chǎn)能300萬(wàn)噸（占年總產(chǎn)量的10%），加上上下游產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)，純堿全行業(yè)正走出低迷開始復(fù)蘇，從去年4季度開始純堿價(jià)格更是出現(xiàn)了暴漲態(tài)勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)重質(zhì)純堿報(bào)價(jià)2200-2400元。純堿價(jià)格的這輪上漲累計(jì)帶動(dòng)玻璃生產(chǎn)成本增加超過(guò)120元。

最后，煤炭?jī)r(jià)格維持高位。2016年起，政府出臺(tái)了若干促進(jìn)煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的政策，試圖緩解煤炭供大于求的狀況。這也使得煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)了跳躍性上漲。

預(yù)計(jì)今年去產(chǎn)能政策將會(huì)出現(xiàn)一定程度的調(diào)整：首先，長(zhǎng)期去產(chǎn)能目標(biāo)不動(dòng)搖：即未來(lái)3-5年淘汰5億噸產(chǎn)能，減量置換5億噸，減量置換將充分推進(jìn)：小型高危礦井的關(guān)停或繼續(xù)加快，優(yōu)質(zhì)高效新建產(chǎn)能將在減量置換的前提下釋放產(chǎn)能；同時(shí)，國(guó)家還將逐步推行建立企業(yè)煤炭庫(kù)存責(zé)任制度，規(guī)定最低和最高庫(kù)存，此舉有助于避免價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。比如，電廠電煤庫(kù)存最低要達(dá)到15天，最高不超過(guò)30天。下一步將在煤炭和電力企業(yè)中推行這項(xiàng)制度；而276個(gè)工作日這一政策將會(huì)彈性運(yùn)用。

由于2016年煤炭實(shí)際去產(chǎn)能已經(jīng)超額完成任務(wù)，大約去掉煤炭產(chǎn)能3億噸左右。目前各省市已經(jīng)將各自2017年去產(chǎn)能的預(yù)計(jì)量上報(bào)給國(guó)家發(fā)改委，國(guó)家發(fā)改委對(duì)總量已經(jīng)確定了大致數(shù)字，但最終還有待國(guó)務(wù)院確定。但隨著煤礦生產(chǎn)工作日的放松以及去年年末先進(jìn)產(chǎn)能的釋放，我們預(yù)計(jì)2017年煤炭去產(chǎn)能總量會(huì)小于2016年。盡管去產(chǎn)能的政策將會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但無(wú)論是從市場(chǎng)因素還是行政的約束的角度來(lái)看，我們認(rèn)為煤炭市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)理性回歸，總的來(lái)看仍會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)高位。