本周大盤實(shí)現(xiàn)三連陽(yáng)，對(duì)于股指期貨的“松綁”給予積極反應(yīng)。雖然周三市場(chǎng)一度顯示壓力，但是最終還是頑強(qiáng)收漲，收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲幅分別為0.2%、0.05%和0.62%，對(duì)應(yīng)期指當(dāng)月合約漲幅分別為0.23%、0.13%和0.77%。期指漲幅略微大于現(xiàn)貨指數(shù)漲幅，當(dāng)月合約貼水分別收斂為22.8點(diǎn)、6.6點(diǎn)和84.6點(diǎn)，但與周一的貼水明顯有較大擴(kuò)大，說(shuō)明投資者當(dāng)前心態(tài)還是較為謹(jǐn)慎。

資金層面，本周連續(xù)三天增倉(cāng)，IF、IH和IC分別累計(jì)增倉(cāng)8560手、2937手和441手。伴隨著指數(shù)三連陽(yáng)，增倉(cāng)上行說(shuō)明多方明顯占據(jù)主動(dòng)。需要注意的是，本輪增倉(cāng)有期指“松綁”的原因，IF和IH保證金比率從40%下降到20%，意味著保證金減半。針對(duì)“松綁”前37000手的IF持倉(cāng)和27000手的IH持倉(cāng)，這三天的增倉(cāng)力度略顯不足，后期仍有增倉(cāng)空間。從另外一個(gè)角度也說(shuō)明，本周期指上漲實(shí)際增量資金有限，行情走高略存隱憂。

凈持倉(cāng)層面，從前20席位持倉(cāng)看，三大期指多頭全線減倉(cāng)，呈現(xiàn)一定獲利了結(jié)需求?？疹^主力分化，IF增倉(cāng)48手，IH和IC減倉(cāng)，最終使得凈持倉(cāng)也分化，IF凈多頭下降到只有6手，IH凈多頭從706手下降到517手。從趨勢(shì)看，IH凈持倉(cāng)最近兩周持續(xù)下降，從最高1月23日的凈多1806手下降到517手，多頭優(yōu)勢(shì)減退較為明顯。IC凈空單在偏強(qiáng)走勢(shì)的帶動(dòng)下持續(xù)下降。綜合三品種凈持倉(cāng)表現(xiàn)看，投資者對(duì)主板謹(jǐn)慎，相對(duì)看好中小板和創(chuàng)業(yè)板。

綜合分析，伴隨期指三連陽(yáng)，總持倉(cāng)實(shí)現(xiàn)三連增，多頭占據(jù)主動(dòng)性，對(duì)上漲行情有利。不過(guò)，剔除期指“松綁”的保證金折價(jià)因素來(lái)看，市場(chǎng)新增資金有限。期指短期部分多頭呈現(xiàn)獲利了結(jié)跡象，預(yù)計(jì)市場(chǎng)壓力有所增加，但中線向上趨勢(shì)或未結(jié)束。