摘要

瀝青主力1706合約周四大幅減倉下跌，日內減倉7萬手，資金流出量較大。節(jié)后現貨市場冬儲備貨需求逐步啟動，市場需求回暖，同時當前國內瀝青煉廠庫存低位，同時進口瀝青價格居高，均對國內市場形成支撐，現貨市場緊平衡狀態(tài)繼續(xù)支持國產價格。雖然現貨市場有支撐，但盤面上在接近3000點關口多頭進一步上攻意愿不強，頻頻出現減倉，短期該位置將形成強阻力，同時國內能源化工板塊整體回調瀝青也難獨善其身，即便不跟隨回調也難單獨上漲，預計近期瀝青維持高位震蕩概率較大。

近期國內瀝青延續(xù)穩(wěn)中上漲，本周山東及華北地區(qū)部分煉廠小幅上調。截止本周四，國內煉廠重交瀝青汽運主流成交價：西北2550-2800，東北2650-2750，華北2500-2650，山東2500-2600，長三角2650-2750，華南2720-2770，西南3380-3480元/噸。

國內各地區(qū)重交瀝青價格、韓國及新加坡進口瀝青到岸價

煉廠方面，當前國內瀝青廠裝置開工率及庫存均處于低位。國內瀝青廠裝置開工率目前在50%左右，較春節(jié)期間有所回升，但仍然處于歷史低位。山東地區(qū)東明石化恢復生產，帶動山東地區(qū)開工水平大幅回升至60%以上；華南地區(qū)開工率依然維持在70%以上的較高水平上；其他地區(qū)開工率均在50%以下。目前國內主要瀝青廠庫存降至25%，山東地區(qū)庫存在40%左右，居國內最高，華南地區(qū)庫存在30%左右，其他地區(qū)煉廠庫存維持在20%上下，庫存水平整體仍處較低水平。

進口方面，近期韓國及新加坡等地進口瀝青價格相對較高，其中韓國瀝青華東到岸價在310-320美元/噸，華南到岸價在320-330美元/噸，新加坡瀝青華東到岸價在360-370美元/噸，華南到岸價在340-350美元/噸，進口瀝青性價比不高。據了解，3月份船貨報價較2月份進一步上漲，漲幅在10-20美元/噸左右，這將進一步打壓國內進口積極性，同時對國產瀝青價格形成支撐。

整體來看，春節(jié)后國內瀝青煉廠開工率及庫存均較低，但并未產生明顯的供應缺口，而從需求上來看，春節(jié)后貿易商冬儲備貨逐步啟動令需求端有一定支撐，此外進口瀝青價格居高不下也打擊國內進口積極性，進一步支持國產瀝青價格，短期來看，現貨市場維持階段性緊平衡令現貨價格延續(xù)小幅上漲局面。