本周，國內(nèi)動力煤市場出現(xiàn)分化走勢，北方港口和主產(chǎn)地煤價出現(xiàn)10-30元/的小幅上漲。華東、華南等主要消費地和下游電廠接收價格依然是維持下滑走勢，幅度在20-30元/噸。

現(xiàn)場政策能否執(zhí)行成主要分歧點

2016年我國煤價出現(xiàn)了持續(xù)的大幅上漲，主要原因就是煤礦執(zhí)行了276個工作日生產(chǎn)制度，資源供應大幅縮減造成市場供應短缺。所以目前分歧的集中還點是供暖結(jié)束后，能否恢復限產(chǎn)的問題。一部分觀點認為，后期隨著供暖的結(jié)束，煤企肯定會恢復276個工作日的減產(chǎn)政策，屆時國內(nèi)資源供應將出現(xiàn)大幅縮減，價格也會隨著平穩(wěn)，甚至出現(xiàn)反彈。另一觀點則認為，今年的主要任務是保供應，所以276個工作日應該不會再嚴格執(zhí)行，隨著供應的增加，價格下滑是必然趨勢，如果把握不好，價格還可能出現(xiàn)持續(xù)的走低。

對于限產(chǎn)煤礦投贊成票 政府部門仍未表態(tài)

從目前來看，大型煤企是比較支持276個工作日的執(zhí)行的，21日的時候中國煤炭工業(yè)協(xié)會召集大型煤企舉行了座談會，會上中煤、神華等大型煤企都表示支持供暖季結(jié)束后恢復276個工作日執(zhí)行。當然煤礦也是出于自身利益的考量，害怕如果不限產(chǎn)，價格會出現(xiàn)持續(xù)大幅走低，他們再次回到虧損時代。下游電廠方面，整體表現(xiàn)比較淡定，第一方面，現(xiàn)在國有電廠基本都簽訂了長協(xié)煤合同，起碼能保證部分用煤需求，第二方面，他們認為國內(nèi)這個煤炭產(chǎn)能還是嚴重過剩的狀態(tài)，動力煤的主基調(diào)還是下滑趨勢，即使供應再緊張也難突破2016年的水平。

現(xiàn)在國家發(fā)改委方面比較糾結(jié)，經(jīng)歷過2016的煤市大漲后，國家層面今年的工作重心是保供應，促進煤價的合理回歸。從我國整體情況來看，我國設定的2017年煤炭產(chǎn)量目標是36.5億噸，而我國現(xiàn)有產(chǎn)能是50億噸以上，所以不敢直接放開276個工作日，怕放開以后產(chǎn)量激增價格再出現(xiàn)斷崖式下跌。但如果不放開，價格就很難理性下跌，達到發(fā)改委設定的合理區(qū)間內(nèi)，所以目前官方給的說法是，讓煤礦根據(jù)市場情況來自主調(diào)節(jié)生產(chǎn)，必要時可在276-330個工作日之間靈活轉(zhuǎn)換。所以后期來看，適度放開是主旋律，但是這個度能否把握好是動力煤市場能否平穩(wěn)健康運行的關鍵。

短期煤價波動不大 后期仍要看政策

近期來看，隨著溫度的回升，需求呈緩慢下行趨勢，供應方面，臨近兩會，各地都在進行安全生產(chǎn)檢查，供應也難以完全恢復，所以短期來看，煤炭市場供需矛盾壓力不大，價格以小范圍的波動為主，后期市場的具體表現(xiàn)還得看工作日的制定和執(zhí)行情況。