股指期貨即將推出,但并非所有期貨公司都能分享股指期貨推出的“盛宴”。

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì),有接近1/5的期貨公司恐無(wú)緣涉足股指期貨。

　　據(jù)了解,有資格參與股指期貨的期貨公司需取得證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的金融期貨業(yè)務(wù)資格,并至少成為中國(guó)金融期貨交易所交易會(huì)員。此外,這些期貨公司的注冊(cè)資本需在5000萬(wàn)元以上。

　　資料顯示,2009年11月13日中金所新批10家期貨公司為會(huì)員單位。至此,中金所共批準(zhǔn)了111家會(huì)員資格。其中,全面結(jié)算會(huì)員15家,交易結(jié)算會(huì)員61家,交易會(huì)員35家。如果再擴(kuò)容二三十家,仍有30多家約1/5的期貨公司被拒之于股指期貨門(mén)外。

　　申紅鶴對(duì)記者表示,股指期貨推出之后,期貨公司的業(yè)績(jī)分化將會(huì)更加明顯,那些擁有資金實(shí)力和產(chǎn)業(yè)背景、券商參股控股的期貨公司將會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

　　根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定,期貨公司的凈資本不得低于客戶(hù)權(quán)益總額的6％（警戒線為7.2%）。換句話說(shuō),期貨公司可代理客戶(hù)的保證金最大值不得超過(guò)其凈資本的16.67倍。由于國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)高速發(fā)展,目前國(guó)內(nèi)大型期貨公司的凈資本也已面臨不夠用的境況,股指期貨一旦上市,期貨公司將再掀增資擴(kuò)股浪潮。

　　此前期貨公司注冊(cè)資本金大多在三五千萬(wàn)元左右,備戰(zhàn)股指期貨以來(lái),通過(guò)增資擴(kuò)股期貨公司的注冊(cè)資本開(kāi)始猛增。目前北京地區(qū)17家期貨公司中,注冊(cè)資本金超過(guò)1億元的占了一半以上。2009年底,海通期貨資本金增至5億元獲批,躍升為國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本金最大的期貨公司。

　　從發(fā)達(dá)期貨市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,股指期貨在所有期貨交易中堪稱(chēng)金融盛宴。目前,全球期貨、期權(quán)市場(chǎng)成交量的90%以上是由衍生品帶來(lái)的,其中股指期貨占據(jù)了金融期貨的半壁江山。申銀萬(wàn)國(guó)證券的報(bào)告指出,股指期貨業(yè)務(wù)推出初期,對(duì)期貨公司手續(xù)費(fèi)的增量貢獻(xiàn)在35%左右。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越認(rèn)為,股指期貨的推出將加速期貨公司的分化。期貨公司不能再單靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)挑大梁了,應(yīng)該根據(jù)自身公司的資質(zhì)水平涉入到創(chuàng)新業(yè)務(wù)中去。長(zhǎng)期以來(lái),期貨業(yè)圍繞著交易量、手續(xù)費(fèi)、保證金的競(jìng)爭(zhēng),將會(huì)逐步過(guò)渡到期貨公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的競(jìng)爭(zhēng)。

　　中期嘉合總經(jīng)理許諾在接受記者采訪時(shí)預(yù)計(jì),股指期貨剛推出時(shí)成交量不會(huì)特別大,傳統(tǒng)的商品期貨成交量仍會(huì)維持一段時(shí)間,但半年或一年之后,股指期貨的影響會(huì)逐漸體現(xiàn)出來(lái)。