國債期貨：關(guān)注PMI數(shù)據(jù) 期債打破震蕩仍待借力。

一、行情回顧。周二，期債窄幅波動(dòng)，上下反復(fù)。5年期主力合約TF1706開盤價(jià)98.720 ，最高98.950 ，最低98.665 ，收盤于98.905 ，漲跌幅為0.14%，成交量為6625手，持倉量為15177手。三張合約總成交6762手，總持倉16040手。10年期主力合約T1706開盤價(jià)95.500 ，最高95.915 ，最低98.665 ，收盤于95.830 ，漲跌幅為0.21%，成交量為49942手，持倉量為55753手。三張合約總成交50813手，總持倉60252手。

二、資金面。昨日，公開市場操作凈回籠500億元，資金全線上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行5.92BP至2.4930 %，7天利率上行1.7BP至2.7280 %，14天利率上行0.8BP至3.1580 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行26.93BP至2.7466 %，7天利率上行65.38BP至3.7195 %，14天利率上行17.76BP至4.0350 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150014.IB，IRR為-0.38%，該券當(dāng)日估值為101.32；T1706合約的CTD券為160017.IB，IRR為-2.30%，該券估值為95.30?，F(xiàn)券方面，昨日5年、10年期收益率分別上行1.8BP、0.5BP至2.9999%、3.2921%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)下行0.03BP至169.80 ，固定利率國債指數(shù)下行0.03BP至170.20。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局將于周三（3月1日）公布2月份PMI數(shù)據(jù)。市場普遍預(yù)期，2月制造業(yè)PMI仍會(huì)繼續(xù)維持在擴(kuò)張區(qū)間。

2、根據(jù)路透社報(bào)道，中國計(jì)劃2017年廣義貨幣供應(yīng)量增長12%。2016年中國M2增長目標(biāo)是13%，最終實(shí)際完成是11.3%。

3、習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機(jī)制，緊緊把握“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位；深入推進(jìn)去產(chǎn)能，堅(jiān)定不移處置“僵尸企業(yè)”；防控金融風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決治理市場亂象。

五、結(jié)論及投資建議。周二，期債上下反復(fù)，尾盤存在拉漲跡象，近幾個(gè)交易日期債和現(xiàn)券收益率已經(jīng)連續(xù)處于盤整態(tài)勢，市場在諸多消息中暫時(shí)處在相對(duì)平衡位置。昨日央行公開市場凈回籠500億元，Shibor利率和銀行間回購加權(quán)利率均現(xiàn)顯著上行，資金緊張或許和信貸擴(kuò)張較快有關(guān)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求尚可需要留意；據(jù)悉中國計(jì)劃2017年廣義貨幣供應(yīng)量增長12%，2016年中國M2增長目標(biāo)是13%，最終實(shí)際完成是11.3%，從目標(biāo)值與實(shí)際值的對(duì)比來看，年內(nèi)貨幣政策缺乏持續(xù)偏緊必要，大概率維持中性；但習(xí)主席再次強(qiáng)調(diào)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管政策趨嚴(yán)帶來的不確定性仍需警惕。近期外圍市場利率下行帶動(dòng)市場情緒較好，但缺乏基本面配合下難以有效突破現(xiàn)有平臺(tái)，兩會(huì)前市場仍會(huì)根據(jù)政策消息震蕩博弈，多單底倉保留，其余暫時(shí)觀望，今日公布2月PMI數(shù)據(jù)。