簡 析

與往年相比，今年春節(jié)后甲醇傳統(tǒng)下游恢復情況稍顯遜色，甲醇裝置春檢力度不搶，3月國內甲醇市場能否沖高，本文將作簡析。

春節(jié)前后內地甲醇市場整體呈偏強上行走勢，港口先揚后抑運行特點明顯。節(jié)后國際供應收緊強勢推動外盤大漲，內外盤倒掛持續(xù)放大，華東重心隨行大幅走高，內地多地與江蘇套利開啟，陜蒙、青海、河北、山東及川渝通過多種運輸方式流通至華東；內地出貨壓力逐步緩解，多地調漲售價。中下旬期貨高位回調、國產貨沖擊影響，港口有所下調。

接下來3月甲醇市場如何表現(xiàn)，具體分析如下：

國產方面，較往年類似，春季前后國內甲醇將迎來一波集中檢修行情，涉及地區(qū)包括西北、山東、西南等地，部分檢修裝置如下表所示：

單位：萬噸/年

數(shù)據來源：金聯(lián)創(chuàng)（原金銀島資訊）

由于價格高于往年，故部分企業(yè)今年春季暫不檢修，目前了解到裝置檢修數(shù)量確實較往年有所減少，不過整體來看產量仍將會有所減少。此外，受環(huán)保監(jiān)察、兩會召開等因素影響，河北、河南等地甲醇裝置開工也將出現(xiàn)下滑。

進口方面，2月份進口受內外盤持續(xù)倒掛影響，整體進口縮量，且部分前期長約貨物到港為主，初步預計2月份中國甲醇進口量或在70-72萬噸附近；3月份受中東裝置停車/降負荷、美洲地區(qū)裝置計劃檢修因素影響，整體進口量或維持繼續(xù)減少態(tài)勢，初步預計3月份中國甲醇進口量或降至50-55萬噸附近，實際以海關數(shù)據為準。

與往年相比，今年春節(jié)后甲醇傳統(tǒng)下游恢復情況稍顯遜色，尤其是在環(huán)保監(jiān)察、國際油價震蕩的背景下，MTBE、二甲醚、MTG等盈利狀況欠佳，河北部分甲醛裝置開工后再次停車；隨著天氣轉暖，終端需求也將轉好，預計傳統(tǒng)下游需求呈現(xiàn)增加態(tài)勢。

新興下游方面，山東烯烴裝置目前運行平穩(wěn)，短期暫無檢修計劃；陜西部分烯烴廠聽聞有檢修計劃；另外，浙江興興、連云港盛虹等裝置需求也將逐步提升，整體來看，若西北烯烴裝置檢修兌現(xiàn)，新興下游整體需求量將出現(xiàn)縮減。

初步預計3月中上旬甲醇市場以弱勢盤整為主，下旬或有改觀，逐步趨于平穩(wěn)。南北套利窗口關閉加劇西北工廠銷售壓力，故中上旬以偏弱為主。西北價格居于相對高位（同比16年2月內蒙1550-1600元/噸），多數(shù)工廠生產利潤尚可，故今年春檢力度或弱于往年，但仍將在一定程度上降低內地產量，尤其是新能鳳凰、兗礦榮信等大型裝置檢修對區(qū)域市場提振明顯；港口新建烯烴裝置采購平穩(wěn)，下旬有望止跌，行情逐步向好。值得一提的是，聽聞陜西兩套原料外采型裝置3月中下旬檢修計劃，或將在一定程度上改變所在片區(qū)走勢。