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50ETF期權(quán)觀察:標(biāo)的資產(chǎn)下跌 防控風(fēng)險(xiǎn)為主

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-03 08:31:47 來源:永安期貨 作者:王曉寶

周四上證50ETF高開低走,日內(nèi)呈振蕩下跌態(tài)勢(shì),截至收盤,上證50ETF較前一交易日下跌0.63%,報(bào)收于2.353。期權(quán)市場(chǎng)成交活躍度進(jìn)一步提升,成交量增長28.3%,共成交545826手,其中認(rèn)購期權(quán)成交317503手,認(rèn)沽期權(quán)成交228323手,成交量PCR值小幅上漲至0.72,在弱勢(shì)行情下,投資者樂于利用認(rèn)沽期權(quán)對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。主力3月合約中,成交集中在平值附近期權(quán),2.3—2.45執(zhí)行價(jià)格處期權(quán)成交量最大,后期密切關(guān)注該區(qū)域價(jià)格表現(xiàn)。持倉方面,全部月份合約有所增倉,其中認(rèn)購期權(quán)增倉大于認(rèn)沽,這表明在下跌行情中,投資者對(duì)中長期走勢(shì)依然看好。


在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌的帶動(dòng)下,認(rèn)購期權(quán)全線下跌,而認(rèn)沽期權(quán)則全線上漲。波動(dòng)率方面,歷史波動(dòng)率小幅上漲至10.58%附近,而隱含波動(dòng)率呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì),且無上漲跡象。主力3月合約中,認(rèn)購平均隱含波動(dòng)率為6.19%,認(rèn)沽平均為16.71%,二者價(jià)差進(jìn)一步加大。隱含波動(dòng)率偏度結(jié)構(gòu)分化,3月認(rèn)沽期權(quán)呈現(xiàn)“中間低,兩邊高”的微笑形態(tài),而其他月份合約則呈現(xiàn)“執(zhí)行價(jià)格越高,隱含波動(dòng)率越高”的右偏結(jié)構(gòu)。


綜上所述,本周標(biāo)的資產(chǎn)跌勢(shì)明顯,但市場(chǎng)總體驅(qū)動(dòng)依然向上,不可盲目看空。近期應(yīng)以防控風(fēng)險(xiǎn)為主,嘗試?yán)瞄L期認(rèn)購期權(quán)構(gòu)建備兌組合,適時(shí)進(jìn)行展期;或者構(gòu)建日歷套利組合,低風(fēng)險(xiǎn)賺取時(shí)間價(jià)值。

責(zé)任編輯:唐正璐

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