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利多因素增加,甲醇價格企穩(wěn)回升概率增大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-03-03 14:30:02 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:王曉偉

2月中旬以來,甲醇價格持續(xù)回落,供需基本面偏弱及聚烯烴價格的大跌均對甲醇價格形成拖累。從盤面上看,空頭發(fā)泄后,期價進一步下跌的動能在衰減,近期有止跌跡象?;久娣矫?,甲醇供需面出現(xiàn)積極變化,向好預期正在積聚,甲醇價格企穩(wěn)回升概率增大。


國內(nèi)外供應壓力有望減輕


2月開始,國外多套甲醇生產(chǎn)裝置集中停產(chǎn),甲醇開工率下降。其中,最大的是伊朗ZPC兩套合計年產(chǎn)330萬噸的甲醇裝置,因天然氣供應短缺,一條165萬噸/年裝置四五成負荷運行。另外,比較大的還有沙特Sabic五套裝置上半年輪流檢修,3月開始有170萬噸/年大裝置計劃檢修50天左右。美洲市場甲醇裝置也多低負荷運行,裝置檢修力度較大。因國外甲醇市場停車檢修較多,2月國際甲醇開工率大幅下降至78.03%,環(huán)比1月下降7.2%,預計3月國際甲醇開工率環(huán)比還將下降。


伊朗、沙特甲醇產(chǎn)量主要銷往中國,而2、3月集中停車檢修將使得可供出口的甲醇數(shù)量減少,中東至中國的船運周期在25—30天,因此3—4月我國甲醇整體供應量將大幅減少。從2月中旬開始,國內(nèi)甲醇進口利潤就由盈利變?yōu)樘潛p,進口倒掛也使得貿(mào)易商進口積極性降低。


國內(nèi)方面,當前國內(nèi)甲醇裝置開工率已上升至63%的相對高位,但是全國“兩會”召開在即,華北地區(qū)甲醇裝置可能將面臨大面積關(guān)停,預計國內(nèi)甲醇開工率將回落至60%左右的水平。


下游需求有望恢復


甲醇傳統(tǒng)下游市場總體保持穩(wěn)定,從開機率來看,上周甲醛、二甲醚和醋酸的開機率分別為34.31%、21.57%和64.03%。從傳統(tǒng)下游生產(chǎn)利潤來看,甲醛有接近200元/噸的利潤水平;二甲醚生產(chǎn)利潤下滑較多,每噸虧損接近200元;醋酸生產(chǎn)利潤有所好轉(zhuǎn)??傮w來看,甲醇傳統(tǒng)下游需求相對穩(wěn)定,對甲醇的正面影響并不太明顯。


甲醇需求主要看新興市場,即甲醇制烯烴的表現(xiàn)。近期,華東甲醇制烯烴企業(yè)即將復工,后期需求將得以強化。2月,隨著浙江興興、山東地區(qū)MTO裝置恢復穩(wěn)定運行,國內(nèi)MTO負荷大幅提升,目前開工率為84%,較1月底提升7%。3月,國內(nèi)最大的單套甲醇制烯烴裝置斯爾邦石化計劃重啟,屆時傳統(tǒng)甲醇下游以及新興MTO需求釋放將加劇甲醇市場的供需緊平衡局面,預計3月負荷會繼續(xù)提升。


綜合來看,甲醇傳統(tǒng)下游需求恢復較為緩慢,但山東和華東地區(qū)兩套甲醇裝置重啟對新興市場需求提振作用較大,雖然當前甲醇制烯烴生產(chǎn)利潤并沒有明顯改善,但是下游需求正在向積極方向轉(zhuǎn)變。


聚烯烴利多因素在增多


聚烯烴作為甲醇的下游產(chǎn)品,近年來與甲醇價格有著較好的聯(lián)動性。2月中旬以來,聚烯烴跌跌不休,拖累甲醇價格下行。2月聚烯烴石化庫存最高累積到106萬噸,近日出現(xiàn)下滑,3月1日下滑至96.5萬噸,向下的拐點可能已經(jīng)出現(xiàn)。


其他利好因素也在增多,PE方面,近期下游開機率已明顯恢復,農(nóng)膜和包裝膜開機率分別回升至44%和60%,通過前期成品庫存的消耗,近期下游接貨持續(xù)有好轉(zhuǎn)跡象,預期后續(xù)訂單量仍有增多趨勢,需求回升應該會延續(xù)。PP方面,石化和貿(mào)易商都在穩(wěn)價出貨,上周塑編和BOPP開機率分別回升至65%和65%,隨著訂單逐步回升以及成品庫存的逐步消耗,整體需求仍將繼續(xù)回升。


綜上所述,當前甲醇市場基本面和聚烯烴市場均出現(xiàn)積極變化,利多因素增加,甲醇價格企穩(wěn)回升概率增大。   

責任編輯:韓奕舒

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