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橡膠靜待拋儲(chǔ)利空兌現(xiàn) 逢低做多

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-03 16:51:44 來(lái)源:懿惠投資 作者:懿岑

泰國(guó)推遲產(chǎn)膠 國(guó)內(nèi)鼓勵(lì)橡膠產(chǎn)地生產(chǎn)


1月初,泰國(guó)爆發(fā)洪水,南部天膠主產(chǎn)區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重。泰國(guó)農(nóng)業(yè)部橡膠重載援助基金辦公室負(fù)責(zé)人稱(chēng)約有16,000公頃的橡膠樹(shù)遭惡劣天氣到破壞,但面積僅占泰國(guó)橡膠種植面積的0.5%左右,鑒于泰國(guó)橡膠年產(chǎn)量約為300萬(wàn)噸,負(fù)責(zé)人表示這只是一小部分的損失。1月13日據(jù)中國(guó)熱帶農(nóng)業(yè)科學(xué)院橡膠研究所高級(jí)分析師披露:從泰國(guó)報(bào)道測(cè)算,泰國(guó)75%左右的種植面積不能產(chǎn)膠了。硬性減產(chǎn)的量約為6~7萬(wàn)噸。淹水時(shí)間比較長(zhǎng)橡膠樹(shù)根系會(huì)出現(xiàn)落葉不能割膠或壞死,停產(chǎn)延續(xù)時(shí)間一個(gè)月以上,等新的營(yíng)養(yǎng)根和新葉片長(zhǎng)出以后才能割膠。


周五(3月3日)住瓊政協(xié)委員聯(lián)名呼吁幫扶海南橡膠行業(yè),并提出加大對(duì)橡膠基地建設(shè)財(cái)政資金支持力度,緩解膠價(jià)格持續(xù)低迷、國(guó)際貿(mào)易萎縮及國(guó)家收儲(chǔ)能夠扶持的力度相對(duì)有限而造成的大量膠農(nóng)放棄管理和割膠,有的砍掉橡膠樹(shù)改種其他作物,使天然橡膠產(chǎn)量進(jìn)一步縮減現(xiàn)象。提議在橡膠期貨價(jià)格連續(xù)跌破國(guó)內(nèi)平均成本價(jià)一個(gè)月時(shí),通過(guò)平抑市場(chǎng)價(jià)格,比例分配額度進(jìn)行收儲(chǔ),通過(guò)銀行專(zhuān)項(xiàng)資金低息或者無(wú)息放貸,滿(mǎn)足海膠集團(tuán)對(duì)海南地區(qū)天然橡膠年產(chǎn)量50%的商業(yè)收儲(chǔ)量,給予三年還款期限,鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)到海外種膠的積極性。海外種膠企業(yè)橡膠產(chǎn)品進(jìn)口到國(guó)內(nèi)時(shí),給予進(jìn)口增值稅與關(guān)稅減免。將4年以下橡膠樹(shù)也納入保險(xiǎn)對(duì)象。由省政府給予一定的救災(zāi)資金,以確保災(zāi)后海南橡膠職工的基本生活得到保障。


橡膠庫(kù)存及供應(yīng)充足 價(jià)格上漲受限


2月份國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存大幅增加,據(jù)統(tǒng)計(jì): 國(guó)內(nèi)1月橡膠進(jìn)口39.09萬(wàn)噸,環(huán)比降低33.62%,同比增長(zhǎng)2.39%,截止2月24日上期所庫(kù)存為31.89萬(wàn)噸,走高4806噸。截止2月中旬,青島保稅區(qū)庫(kù)存為15.66萬(wàn)噸,較1月中旬庫(kù)存大幅上漲28.56%,3月初保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增長(zhǎng)6.1%至16.62萬(wàn)噸,進(jìn)口貨物很大程度轉(zhuǎn)為貿(mào)易商庫(kù)存;下游因原材料價(jià)格過(guò)高推遲了新增需求的釋放,原材料和成品庫(kù)存均處于偏低位。


據(jù)分析,東南亞主產(chǎn)區(qū)當(dāng)前產(chǎn)量尚可,原料收購(gòu)價(jià)格有所回落,美金市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩。同時(shí),國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期,市場(chǎng)貨源緊張。周四(3月2日)泰國(guó)方面消息,泰國(guó)將于3月7日拍賣(mài)約12萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)橡膠。橡膠價(jià)格短期難言上漲。


國(guó)內(nèi)期貨橡膠價(jià)格下跌


期貨價(jià)格及持倉(cāng):3月2日,滬膠主力收盤(pán)18855(+110)元/噸,上海市場(chǎng)國(guó)營(yíng)全乳膠17650(+100),主力合約期現(xiàn)價(jià)差1105(+10);前二十主力多頭持倉(cāng)73890(+2742),空頭持倉(cāng)91177(+2065),凈空持倉(cāng)17287(-677)。截至上周末:交易所倉(cāng)單267240(+210),交易所總庫(kù)存318882(+4806)。復(fù)合膠:青島美金膠2215美元/噸(-10),山東人民幣膠17650元/噸(-250);泰國(guó)原料:生膠片75.35(+0.6),折合煙片價(jià)格2312美元/噸(+18),杯膠65(+1),膠水76(+1),煙片78.78(+1.48)。


汽車(chē)銷(xiāo)售量提升和輪胎開(kāi)工率高 利好橡膠價(jià)格


據(jù)統(tǒng)計(jì)2016年,中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量2800萬(wàn)輛,同比增加14.5%,隨著購(gòu)置稅優(yōu)惠政策力度減半以及其他刺激政策邊際效益的下降,2017年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增幅預(yù)計(jì)將重回5%以下。中國(guó)重卡產(chǎn)銷(xiāo)2016年中國(guó)重卡產(chǎn)量73.7萬(wàn)輛,同比增加38%,由于與物流運(yùn)輸緊密相關(guān)的半掛牽引車(chē)增長(zhǎng)最為顯著。最新獲悉,重卡市場(chǎng)今年2月份預(yù)計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)車(chē)輛8.8萬(wàn)輛,環(huán)比增長(zhǎng)6%,比去年同期大幅增長(zhǎng)152%,凈增長(zhǎng)5.3萬(wàn)輛。8.8萬(wàn)輛,也意味著2017年2月份的重卡銷(xiāo)量,創(chuàng)下了重卡市場(chǎng)2月份銷(xiāo)量的歷史新高。2月份,幾乎所有重卡企業(yè)都沒(méi)有放滿(mǎn)春節(jié)假就提前開(kāi)工,這個(gè)月的市場(chǎng)銷(xiāo)量,也再度刷新了人們眼球。狂飆1.5倍,未來(lái)輪胎出口需求大增,未來(lái)對(duì)橡膠需求增多,對(duì)橡膠價(jià)格構(gòu)成利好。


截止1月20日,全國(guó)全鋼胎開(kāi)工率63.33%,半鋼胎開(kāi)工率65.82%。臨近春節(jié),輪胎開(kāi)工率明顯下滑。節(jié)后是國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售的高峰時(shí)間;出口方面,美國(guó)商務(wù)部已經(jīng)對(duì)中國(guó)卡客車(chē)輪胎“雙反”案進(jìn)行最終裁決,認(rèn)定存在反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼情形,在國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)作出最終裁決并確定稅率之前,中國(guó)卡客車(chē)輪胎將出現(xiàn)集中輸美的情況,因此節(jié)后輪胎開(kāi)工率將快速反彈至70%以上。


中國(guó)輪胎“雙反”案完勝 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)


華盛頓時(shí)間2月22日,美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)5位委員就對(duì)華卡客車(chē)輪胎反傾銷(xiāo)反補(bǔ)貼案終裁階段行業(yè)損害進(jìn)行投票,以3:2的結(jié)果認(rèn)定中國(guó)對(duì)美出口卡客車(chē)輪胎沒(méi)有對(duì)美國(guó)產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害及損害威脅。該裁決結(jié)果意味著美國(guó)將不對(duì)中國(guó)卡客車(chē)輪胎產(chǎn)品征稅。據(jù)此次調(diào)查中的相關(guān)證據(jù)顯示,美國(guó)國(guó)內(nèi)卡客車(chē)輪胎產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)良好,生產(chǎn)商在答卷中填報(bào)的凈收入合計(jì)由7.05億美元增長(zhǎng)至7.16億美元,占銷(xiāo)售額比重由16.5%提高至18.3%;現(xiàn)金流由8.09億美元上升至8.42億美元,整體表現(xiàn)大大好于美國(guó)其他產(chǎn)業(yè)。由于產(chǎn)品需求旺盛,美國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商一直在進(jìn)行大規(guī)模固定資產(chǎn)投資,以擴(kuò)大產(chǎn)能。


國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn) 利多橡膠


據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),1月份CPI同比上漲2.5%,PPI同比上漲6.9%,分別比上月加大0.4和1.4個(gè)百分點(diǎn).受?chē)?guó)內(nèi)外需求改善帶動(dòng),2月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI都出現(xiàn)強(qiáng)勁回升,官方數(shù)據(jù)創(chuàng)下3個(gè)月新高,財(cái)新PMI則創(chuàng)下4年以來(lái)次高位。這兩組數(shù)據(jù)顯示出的趨勢(shì)一致,都是呈現(xiàn)回升的態(tài)勢(shì),表明我國(guó)制造業(yè)繼續(xù)改善,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn),有望延續(xù)去年年底的良好勢(shì)頭,兩會(huì)前,各地先后發(fā)布了2017年度《政府工作報(bào)告》,多地均上調(diào)了投資增速目標(biāo),目前已明確公布2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)的省份有23個(gè),累計(jì)投資目標(biāo)超40萬(wàn)億元。其中,2017年固定資產(chǎn)投資占2016年GDP比重超100%的有16個(gè)省份。引爆多地基建大干快上的預(yù)期,盡管商務(wù)部指出,由于今年的較快增長(zhǎng)抬高了基數(shù),再加上1.6升及以下排量乘用車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅優(yōu)惠政策力度減弱,明年的汽車(chē)銷(xiāo)售增速可能會(huì)有所回落。但是未來(lái)基建需求車(chē)輛輪胎和一帶一路及相關(guān)地區(qū)的車(chē)輛輪胎需求都將利多橡膠。


我們認(rèn)為:泰國(guó)受天氣影響推遲產(chǎn)膠和國(guó)內(nèi)產(chǎn)地收割期已過(guò),未來(lái)原料供應(yīng)疲敝,目前國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存及供應(yīng)充足疊加泰國(guó)出售國(guó)儲(chǔ)橡膠,導(dǎo)致橡膠價(jià)格上漲受限及國(guó)內(nèi)期貨橡膠價(jià)格下跌,受汽車(chē)銷(xiāo)售量提升和輪胎開(kāi)工率高,和中國(guó)輪胎“雙反”案完勝,標(biāo)志著汽車(chē)出口國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn),國(guó)內(nèi)2017年基建拉動(dòng)車(chē)輛需求是利多橡膠價(jià)格的。雖然橡膠價(jià)格受庫(kù)存影響上漲受限,隨著橡膠庫(kù)存消化和車(chē)輛及輪胎銷(xiāo)量提升,未來(lái)仍有很大上漲空間。4小時(shí)圖和日?qǐng)D都出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)。建議橡膠逢低做多。17225附近做多,止損16782下方,盈利20504。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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