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供應(yīng)將進(jìn)入縮量階段 甲醇耐心等待向上突破

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-03-06 14:35:05 來源:永安期貨 作者:鄭陸

經(jīng)歷過春節(jié)后的回暖,近期能源化工期貨板塊遭遇“倒春寒”,多數(shù)品種大幅度下跌。這一點(diǎn)在甲醇期貨上表現(xiàn)更為明顯,下行幅度近300元/噸。雖然能化品種聯(lián)動走弱,但筆者對后期甲醇行情依舊看好,認(rèn)為其可作為逢低買入的多頭配置。


供應(yīng)將進(jìn)入縮量階段


當(dāng)前,無論是國外市場還是國內(nèi)市場,甲醇供應(yīng)都將進(jìn)入縮量階段。


目前,外盤甲醇到港量不少,2月到港量在75萬—80萬噸,港口一個月就累積了12萬噸的庫存。不過,后期到港量受國外裝置集中檢修的影響,3—4月的月均到港量可能只在55萬噸。伊朗的兩套裝置受限氣影響,開工負(fù)荷一直較低,合約貨基本上都有減量。沙特的裝置進(jìn)入輪檢狀態(tài),除合約外,幾無現(xiàn)貨外賣。阿曼SK與OTI的兩套裝置除合約貨外,也無現(xiàn)貨交付。特立尼達(dá)和多巴哥的裝置依然受困于天然氣供應(yīng),開工負(fù)荷難以提升。此外,北美地區(qū)的甲醇裝置也即將進(jìn)入檢修周期。


國內(nèi)市場上,雖然天然氣制甲醇裝置的開啟使目前行業(yè)開工負(fù)荷提升4個百分點(diǎn),但傳統(tǒng)的春季檢修即將開始,后期開工負(fù)荷存在回落預(yù)期。從往年情況看,裝置檢修過程中損失的產(chǎn)量基本在15萬—20萬噸/月。結(jié)合已經(jīng)公布的檢修計劃,再考慮到今年上游企業(yè)利潤較好,檢修時間可能縮短,因檢修損失的產(chǎn)量預(yù)計在12萬噸/月。


下游需求表現(xiàn)尚可


據(jù)筆者前期實(shí)地走訪的情況看,甲醛自身的終端訂單尚可,基本和去年下半年持平,甲醛企業(yè)對當(dāng)前絕對價格相對較高的甲醇具有一定的接受度。


當(dāng)前汽油消費(fèi)處于淡季,隨著時間的推移,魯北地區(qū)汽油摻兌消費(fèi)將轉(zhuǎn)好,從而提振MTBE行業(yè)對甲醇的需求。


烯烴裝置都在正常開車,加之連云港某大型烯烴裝置開車在即,甲醇在烯烴市場的需求表現(xiàn)良好。


價格上行存在風(fēng)險點(diǎn)


在當(dāng)前的價格水平下,甲醇這種化工中間體想要再次大幅度上漲,勢必需要下游的支撐。而下游受環(huán)保影響,部分裝置復(fù)工速度緩慢,有些裝置甚至遲遲未復(fù)工。例如,華北地區(qū)的甲醛裝置,近期復(fù)工的速度就較為遲緩。另外,不排除今年甲醇企業(yè)為追求利潤而將春季檢修計劃縮短的可能。


總的來說,依照3—4月的供需平衡表,無論是港口還是內(nèi)陸,都處于去庫存狀態(tài),短期內(nèi)甲醇價格將振蕩整理。待相關(guān)下游的裝置開工后,再轉(zhuǎn)頭向上。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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