國(guó)債期貨：外儲(chǔ)穩(wěn)中有升 期債情緒有所回暖。

一、行情回顧。周二，期債日內(nèi)反復(fù)震蕩，尾盤表現(xiàn)積極。5年期主力合約TF1706開(kāi)盤價(jià)98.350 ，最高98.520 ，最低98.295 ，收盤于98.490 ，漲跌幅為0.10%，成交量為6654手，持倉(cāng)量為16088手。三張合約總成交6704手，總持倉(cāng)17122手。10年期主力合約T1706開(kāi)盤價(jià)94.910 ，最高95.195 ，最低98.295 ，收盤于95.155 ，漲跌幅為0.18%，成交量為44347手，持倉(cāng)量為58911手。三張合約總成交45254手，總持倉(cāng)64348手。

二、資金面。昨日，公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠100億元，資金利率上行為主。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.08BP至2.4041 %，7天利率下行0.2BP至2.6440 %，14天利率上行0.3BP至3.1400 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行0.73BP至2.4615 %，7天利率上行33.69BP至3.1686 %，14天利率上行19.29BP至3.5237 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1706合約的CTD券170001.IB，IRR為-2.12%，該券當(dāng)日估值為99.33；T1706合約的CTD券為160023.IB，IRR為-2.97%，該券估值為94.32?，F(xiàn)券方面，昨日5年、10年期收益率分別上行-0.2BP、0.3BP至3.0387%、3.3643%。中債國(guó)債類指數(shù)較上一交易日下行，其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0.02BP至169.57 ，固定利率國(guó)債指數(shù)下行0.02BP至169.97 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、央行對(duì)12家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展1940億MLF操作，其中6個(gè)月885億元、1年期1055億元，中標(biāo)利率與上期持平，分別為2.95%、3.1%。

2、中國(guó)外儲(chǔ)結(jié)束連續(xù)7個(gè)月下滑，重新站上3萬(wàn)億關(guān)口。2月外匯儲(chǔ)備30051.24億美元，環(huán)比增69.2億美元，1月曾跌破“三萬(wàn)億”整數(shù)關(guān)口。外管局：跨境資金流出壓力會(huì)有所緩解，外儲(chǔ)規(guī)?；蛟诓▌?dòng)中趨穩(wěn)。

3、花旗固定收益指數(shù)將中國(guó)在岸債券納入其新興市場(chǎng)和地區(qū)政府債券指數(shù)。渣打：帶來(lái)的潛在影響力巨大。

五、結(jié)論及投資建議。周二，期債日內(nèi)震蕩反復(fù)，尾盤表現(xiàn)積極，國(guó)債、國(guó)開(kāi)債關(guān)鍵期限收益率整體呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)，5年、10年收益率利差小幅走擴(kuò)。昨日公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)凈回籠100億元，Shibor利率和銀行間加權(quán)回購(gòu)利率上行，同日央行對(duì)12家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展1940億元MLF操作，中標(biāo)利率與上期持平，完全對(duì)沖到期資金，對(duì)流動(dòng)性和期債走勢(shì)有一定提振作用；外儲(chǔ)規(guī)模與1月相比穩(wěn)中回升，增加69.2億美元，重新站上3萬(wàn)關(guān)口，外管局表示價(jià)值重估為外儲(chǔ)回升的主要原因，未來(lái)外儲(chǔ)規(guī)模有望在波動(dòng)中穩(wěn)定下來(lái)，由于人民幣走勢(shì)平穩(wěn)，外儲(chǔ)承壓較??；花旗宣布將中國(guó)在岸債券納入其新興市場(chǎng)和地區(qū)政府債券指數(shù)，對(duì)國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)債市有積極作用。期債或?qū)⒗^續(xù)等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的落地以及同業(yè)等監(jiān)管政策的明朗，維持震蕩態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)情緒短期回暖，底倉(cāng)持有同時(shí)輔以短線操作。