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今日期貨跳空下行，日跌幅達3.63%，打破前期區(qū)間震蕩，加劇市場觀望情緒，市場出貨更顯不暢。雖傳統塑料生產旺季，但旺季不旺，或創(chuàng)下年內低點。跌勢延續(xù)，LLDPE跌勢何時休？

數據來源：金聯創(chuàng)（原金銀島資訊）

3月初，期貨支撐位駐足于9500一線，多在9500-9800之間震蕩，現貨市場跌勢收窄，呈現區(qū)間震蕩，甚至在期貨小幅上行下，市場低端價格小幅回升，雖石化庫存仍位于高位，但部分終端工廠有補倉需要，市場成交略有好轉。但在3月8日特殊的節(jié)日，期貨早間跳空低開，盤中一度大幅下行，破前期支撐位9500，運行至9300-9400之間運行，尾盤收于9305，日跌350，日跌幅在3.63%。期貨的大跌，出乎市場預料，但又似乎在意料之中，使得市場觀望加劇，嚴重拖累現貨市場。市場煤化工價格低位至9300元/噸，在石化未降價之前，油制線性倒掛出貨，油制線性在9600-9700元/噸。節(jié)后市場持續(xù)處于跌勢中，那LLDPE跌跌何時休呢？

下游終端需求，特別是農膜傳統生產旺季，訂單不及往年。截止當前農膜生產開機率維持在48%左右；地膜開機率在5-8成不等；中大型棚膜企業(yè)維持一定生產，開機率在2-5成。由于上游原料價格弱勢震蕩，下游經銷商觀望心態(tài)較重，農膜訂單跟進不暢。也有消息稱陜西、山西地膜的政府訂單今年全部取消，采取市場經銷商的形式。由于政府訂單量大，生產周期集中等原因，政府訂單取消采用市場經銷模式后，地膜的訂單生產將呈現零散不集中情況，地膜生產的集中度也會減弱。另外內蒙地區(qū)的訂單量明顯縮減，源于農業(yè)供給側改革導致部分土地需要“退耕還草、還林”，減少耕種面積。

市場貨源供應充裕，年后石化去庫存不理想，庫存一直在90萬噸以上，較高水平。由于市場價格跌勢明顯，價格變動較大，貿易商開單積極性不高，部分貿易商為了減少虧損，甚至犧牲掉“返利”。貿易商多是低庫存操作，致使石化庫存高居不下。在高庫存下，石化出貨不暢，降價出貨。

PE本身供需偏空，拖累現貨市場。雖為需求旺季，但旺季不旺也早成為近幾年的特點。連塑期貨主力合約或將繼續(xù)探底，目前支撐位9000。現貨市場油制9600-9700元/噸，煤化工9300元/噸。在期貨下行下，預計煤化工現貨低位在9000元/噸，油制的線性低位或在9400元/噸（此為個人觀點，僅供參考）。此波行情將繼續(xù)尋底。