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螺紋回調檢驗支撐力度 庫存高企等待需求驗證

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-03-09 14:07:18 來源:中糧期貨

商品市場在周二晚間再次遭遇血洗,玻璃、橡膠及黑色系商品均出現(xiàn)大幅下挫,從近期的走勢上看,前期單邊上漲的行情逐步過渡到寬幅震蕩階段,做多力量受到明顯抑制,但空頭打壓也并不流暢,表現(xiàn)為盤面大幅下挫后會出現(xiàn)多筆買單進入,價格又隨之出現(xiàn)反彈,但整體來看本周的空頭力量要更受一籌,各品種不同合約均有破位的跡象,短期可配合技術走勢高位做空對待。


從資金端的數(shù)據(jù)來看,螺紋鋼、鐵礦石的表現(xiàn)出現(xiàn)分化,螺紋鋼前20多在總持倉的占比(后文稱多頭集中度)在2月底出現(xiàn)明顯上升,但螺紋鋼價格卻沒有跟隨集中度上升而上漲,反而有破位向下之勢,短期出現(xiàn)背離。從歷史數(shù)據(jù)對比來看,價格與集中度走勢高度相關,故短期的背離或在近期有所修正,而從資金的動向上來看,螺紋鋼的下跌幅度越大,多頭集中度就越高,表面上看有多頭資金逢低吸籌的嫌疑。反觀鐵礦石,在同期的表現(xiàn)明顯弱于螺紋鋼,多頭集中度在2月底后基本沒有變化,顯示出做多資金并沒有選擇鐵礦進行買入操作,故資金的動向也直接反映了機構對鐵礦基本面的看法,短期螺紋強于鐵礦石的局面或仍將延續(xù)。

近期基本面數(shù)據(jù)變動并不是很大,從供應端角度看,煉鋼利潤在本周繼續(xù)保持較高水平,鐵水成本受焦炭及鐵礦走低影響不斷下降,疊加鋼材現(xiàn)貨高位震蕩導致噸鋼利潤上升速度較快。利潤的上升也帶動了鋼產(chǎn)量的增加,從監(jiān)控的數(shù)據(jù)來看,上周樣本鋼廠螺紋鋼、線材總產(chǎn)量376.7萬噸,環(huán)比增加3.1%,同比增加4.8%。上周的高爐開工率也有小幅增加,整體與樣本鋼廠產(chǎn)量一致,但河北地區(qū)受兩會限產(chǎn)影響開工略有下滑,預計短期仍將保持低位,觸底反彈還需等待兩會結束。年內(nèi)旺季來臨,逐步高企的鋼材產(chǎn)量若不能得到有效消化,后期將會對鋼材價格產(chǎn)生較大利空影響。

另外庫存情況也是市場關注焦點之一,從節(jié)后表現(xiàn)來看,2月底社會庫存就已開始轉增為降,鋼廠庫存下降時點則更早一些,目前鋼廠維持低庫存策略逐步將風險轉移到鋼貿(mào)商手中,庫存低也使得鋼廠挺價意愿較強,故后期下游需求的落實情況將是對鋼貿(mào)商的大考,若前期熱炒的旺季需求不能兌現(xiàn),高企的產(chǎn)量及庫存或將為鋼價壓上最后一根稻草。另外期貨盤面目前的運行位置較為關鍵,經(jīng)過本周的下跌,價格已來到多個低點連線的支撐附近,若資金配合基本面繼續(xù)增倉打壓,則螺紋有從技術上轉為下跌趨勢的可能,故短期順勢操作偏空看待,但螺紋能否轉為趨勢性下跌還需后期基本面數(shù)據(jù)檢驗。

責任編輯:韓奕舒

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