導(dǎo) 語

石化價格連連下跌，庫存居高不下，下游需求跟進緩慢，周三期貨開盤“撲通”一跳，聚乙烯市場一片寂靜，商家積極跟跌出貨，成交不暢。

一．期貨跳水性自殺

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)（原金銀島資訊）

進入三月份，連塑L1705主力合約處于9500-9800寬幅震蕩階段，9500附近強支撐，多空相互博弈廝殺。本周一漲至最高9790，帶動現(xiàn)貨市場氣氛好轉(zhuǎn)。然并卵，本周三連塑選擇跳空低開，瞬間跌破9500支撐位，盤內(nèi)繼續(xù)下行，空頭大幅增倉，跌至近期最低點9275。KDJ指標(biāo)/波段之星紛紛出現(xiàn)做空信號，日線上方均線空頭排列壓制明顯，9500點位轉(zhuǎn)換為壓力位，連塑仍有繼續(xù)下行可能，下探9000點位支撐。即便薛斯下軌處于超買區(qū)，9530-9600附近存有缺口，但恐怕技術(shù)性反彈有限，短期期貨偏弱局面難以扭轉(zhuǎn)。

二、現(xiàn)貨價格跌跌不休

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)（原金銀島資訊）

受“兩會”召開、環(huán)保嚴(yán)查影響，北方下游工廠需求不如往年。石化價格不斷下調(diào)，但庫存仍舊居高不下。本周周初，受期貨強位震蕩，帶動現(xiàn)貨市場需求稍有好轉(zhuǎn)，下游適量補倉。但隨著周三期貨“跳水性”大跌，現(xiàn)貨市場瞬間蕭條，日內(nèi)市場煤化工線性價格走低150-250元/噸，并隨著期貨跌幅不斷現(xiàn)新低，商家心態(tài)悲觀，積極尋求出貨，下游謹慎觀望，需求跟進放緩。

回顧本年，期貨持續(xù)升水于現(xiàn)貨，致使大量資金注入期貨市場。目前，期貨小幅升水于現(xiàn)貨，“套?！崩麧櫩臻g不足，直至期貨繼續(xù)下行，大幅貼水于現(xiàn)貨，屆時局面才有望好轉(zhuǎn)。加之石化庫存居高不下，下游需求跟進緩慢，致使聚乙烯陷入跌跌不休的窘境。雖神華榆林預(yù)計本月中旬停車檢修，但貨源充足局面依舊難改。此波跌勢需等待4月份石化檢修集中季節(jié)到來，下游需求跟進能否好轉(zhuǎn)，屆時庫存能否降至低位，行情能否出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。