遠(yuǎn)月合約貼水明顯 螺紋鋼自2月底開(kāi)始一輪小幅回調(diào)之后,本周一主力合約1705意外大漲5.94%,完全收回近兩周以來(lái)的跌幅,當(dāng)日收盤(pán)價(jià)較2月27日的前高基本持平。目前螺紋鋼盤(pán)面多空膠著,持倉(cāng)量居高不下,維持高位振蕩態(tài)勢(shì)。不過(guò),一方面行情并未突破前高,上方壓力繼續(xù)顯現(xiàn);另一方面,遠(yuǎn)月合約貼水明顯,漲幅有限,反映出市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期并不樂(lè)觀,螺紋鋼偏弱調(diào)整或仍未結(jié)束。 供應(yīng)量高企 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,1—2月,中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為12877萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)5.8%;粗鋼日均產(chǎn)量為218.25萬(wàn)噸,較去年12月增長(zhǎng)0.65%。盈利水平的巨幅改善極大地刺激了鋼廠的生產(chǎn)積極性,即使有春節(jié)長(zhǎng)假、環(huán)保限產(chǎn)以及嚴(yán)查地條鋼等因素制約,供應(yīng)仍明顯提升,年內(nèi)去產(chǎn)能政策對(duì)鋼材實(shí)際產(chǎn)出的影響有待進(jìn)一步驗(yàn)證。 與之相應(yīng),根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),2月,全國(guó)20個(gè)城市5大類品種鋼材社會(huì)庫(kù)存總計(jì)1205萬(wàn)噸,環(huán)比增加370萬(wàn)噸,上升44.3%。今年以來(lái),鋼材社會(huì)庫(kù)存飛速積累,創(chuàng)下2014年以來(lái)的新高。當(dāng)然,從絕對(duì)數(shù)量來(lái)看,社會(huì)庫(kù)存自2月中旬開(kāi)始高位回落,且預(yù)計(jì)未來(lái)仍將持續(xù)消化。不過(guò),一旦后期行情轉(zhuǎn)差,貿(mào)易商爭(zhēng)相出貨,屆時(shí)龐大的庫(kù)存將可能促成一輪幅度可觀的回調(diào)。 我國(guó)出口量出現(xiàn)回落 海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2月我國(guó)出口鋼材575萬(wàn)噸,同比下降236萬(wàn)噸,降幅為29.1%。另?yè)?jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù),2月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5929萬(wàn)噸,同比增加334.5萬(wàn)噸,增幅為5.98%。通過(guò)對(duì)以上數(shù)據(jù)對(duì)比可以看出,2月國(guó)內(nèi)粗鋼實(shí)際供應(yīng)同比增量可達(dá)570萬(wàn)噸之多。 鋼材出口量大幅回落,源于國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格的持續(xù)上漲。2016年以來(lái),國(guó)內(nèi)鋼價(jià)一路振蕩上行,連創(chuàng)近年來(lái)新高,受此影響,在價(jià)格優(yōu)勢(shì)的刺激下,大量用于出口的鋼材,正逐漸開(kāi)始回流。2016年我國(guó)總計(jì)出口鋼材1.0843億噸,同比下降396萬(wàn)噸,降幅為3.5%。 值得注意的是,去年國(guó)內(nèi)基建項(xiàng)目大量上馬,房地產(chǎn)市場(chǎng)異?;鸨?,鋼材需求同比回升,在這樣的背景下,出口量卻只有小幅回落,足見(jiàn)鋼材供應(yīng)仍維持在相當(dāng)水平。在當(dāng)前的價(jià)格水平下,鋼材內(nèi)外貿(mào)價(jià)差大幅收窄,我國(guó)鋼材在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力明顯減弱,再加上國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義盛行,預(yù)計(jì)今年我國(guó)鋼材出口量將出現(xiàn)大幅回落。這種情況將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)增加,進(jìn)而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定的壓力。 電弧爐存在替代空間 隨著今年上半年嚴(yán)查“地條鋼”,中頻爐正面臨退出,但與此同時(shí),電弧爐或仍存替代空間。相對(duì)于有著先天不足的中頻爐工藝,電弧爐更容易控制,能夠造渣脫磷,便于調(diào)節(jié)成分,煉鋼質(zhì)量明顯較好。不過(guò),受限于國(guó)內(nèi)電力價(jià)格較高且廢鋼資源緊缺,此前電弧爐煉鋼在中國(guó)并非主流,部分生產(chǎn)單位雖有相關(guān)手續(xù),但多使用成本更低的中頻爐進(jìn)行生產(chǎn)。 鑒于此,相關(guān)企業(yè)在關(guān)停拆除現(xiàn)有中頻爐之后,有可能重新再上電弧爐。有關(guān)調(diào)研顯示,目前國(guó)內(nèi)主要電爐制造廠訂單合同排產(chǎn)已經(jīng)很滿,在重點(diǎn)區(qū)域電弧爐可謂火爆,為上述判斷提供了證據(jù)。 不過(guò),由于長(zhǎng)期停產(chǎn)及新調(diào)試的電弧爐均需要時(shí)間檢修,預(yù)計(jì)在今年5—6月電弧爐產(chǎn)能才能得到補(bǔ)充,在此之前電爐產(chǎn)能仍將收縮。此外,若將中頻爐定義為落后產(chǎn)能進(jìn)行關(guān)停,則按照有關(guān)規(guī)定,廠家不可通過(guò)新建產(chǎn)能來(lái)替代。在此情況下,廠家建成電弧爐后如被勒令拆除,不但投資受損,還會(huì)面臨處罰,其中的政策風(fēng)險(xiǎn)還需要持續(xù)關(guān)注。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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