油價開啟暴跌之際，前期大舉買入的投機者，開始大舉反手做空。

最新的CFTF持倉數(shù)據(jù)顯示，就在上周油價暴跌幾乎回吐OPEC減產(chǎn)來所有漲幅同時，投機者和對沖基金增持近80,000份Nymex原油做空合約，空倉增幅創(chuàng)下34年來第二大。

空倉大幅增加，令原油凈多倉上周創(chuàng)下史上第二大跌幅，但是這依然沒有改變目前多頭倉位過于擁擠的狀態(tài)。

截止上周二的三周內(nèi)，對沖基金和投機者凈削減的多頭倉位創(chuàng)下史上最高，原油凈多倉連續(xù)三周下跌后，投機性多倉降至14周最低。

投機者迅速轉(zhuǎn)向的背后，是市場擔(dān)心OPEC與其它主要輸出國八年來最大減產(chǎn)計劃，依然不足以繼續(xù)支撐油價。

法國巴黎銀行分析師Harry Tchilinguirian認為：

“如果OPEC真的是在追求庫存目標，那就需要延長當(dāng)前減產(chǎn)協(xié)議，但鑒于產(chǎn)油國近來聲明暗示，是否延長減產(chǎn)政策將取決于合作情況，對于接下來該采取何種行動，OPEC在5月再次開會時將面臨難題。”

然而本周，俄羅斯國家石油公司（Rosneft）表示，產(chǎn)協(xié)議可能不會延長。此前數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2月沒有按目標實施減產(chǎn)計劃。

市場同時懷疑OPEC領(lǐng)頭羊沙特是否仍在堅持減產(chǎn)。周二公布的OPEC月度報告顯示兩套信源對沙特最新的原油產(chǎn)量出現(xiàn)巨大分歧。沙特“自己報告”2月增產(chǎn)26.3萬桶/日，突破1000萬/桶每天關(guān)口。而第三方提供的數(shù)據(jù)顯示，沙特上月實際減產(chǎn)6.8萬桶/天。

此外需求低迷，依然將制約油價反彈。國際能源機構(gòu)（IEA）和 OPEC最新數(shù)據(jù)均預(yù)期今年全球原油需求將下降。IEA 認為全球原油需求將從2016年的160萬桶/天，下降至140萬桶/天；OPEC數(shù)據(jù)則更悲觀，從138萬桶/天下降至126萬桶/天。