2月中旬開始，甲醇期價(jià)一路下行，自3128點(diǎn)回落至2560，跌幅超過22%。主力合約連續(xù)下挫，跌破2650有力支撐。基本面偏弱情況下，甲醇無力回暖。加之主力合約處于移倉換月階段，部分資金撤離，流向09合約。面臨重重壓力，甲醇或延續(xù)弱勢。

現(xiàn)貨市場走弱

內(nèi)蒙古地區(qū)甲醇市場暫穩(wěn)，南線地區(qū)對(duì)外報(bào)價(jià)2250元/噸，部分貨源供給烯烴，簽單有待觀察。北線地區(qū)主流報(bào)價(jià)2270元/噸，部分企業(yè)主供華東，關(guān)注企業(yè)成交狀況。華南地區(qū)市場成交一般，商家部分報(bào)盤在2750-2780元/噸自提，日內(nèi)成交在2730-2780元/噸自提，業(yè)者逢低補(bǔ)入，心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎。魯南地區(qū)僵持整理，當(dāng)?shù)刂髁S零售報(bào)盤2480-2500元/噸，區(qū)域內(nèi)主力工廠開始停車檢修，市場心態(tài)略有緩和，暫時(shí)觀望為主陜西地區(qū)甲醇市場下調(diào)，關(guān)中地區(qū)部分工廠報(bào)價(jià)2270-2320元/噸，部分簽單尚可；陜北地區(qū)部分工廠報(bào)價(jià)2250元/噸，少量供給烯烴，部分工廠實(shí)際成交可談。山西地區(qū)成交下移，山西成交在2300-2340元/噸現(xiàn)匯。山西部分裝置陸續(xù)恢復(fù)，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)量增加，企業(yè)隨行就市調(diào)降出貨，多數(shù)銷售暫顯一般。

國際報(bào)價(jià)回調(diào)

2月中旬至3月初借助國外裝置集中檢修、歐美東北亞區(qū)域高位運(yùn)行以及外商挺價(jià)心態(tài)支撐，國際主要甲醇報(bào)價(jià)一路飆升，F(xiàn)OB美國海灣甚至上升至434美元/噸。受到期貨暴跌以及國內(nèi)市場的影響，買方觀望情緒濃重，接貨謹(jǐn)慎，實(shí)際成交有限。檢修裝置恢復(fù)生產(chǎn)增加甲醇供應(yīng)量，國際主要報(bào)價(jià)開始回調(diào)，但仍舊高于國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格。

港口庫存變高

內(nèi)地貨源及進(jìn)口船貨抵達(dá)港口，而沿海地區(qū)重要下游企業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定，部分烯烴停車，甲醇需求增加有限，港口庫存消化緩慢。江蘇甲醇庫存在50.77萬噸，縮減1.92萬噸。浙江（嘉興加上寧波）地區(qū)甲醇庫存在21.66萬噸，積極縮減2.56萬噸。華南（不加福建地區(qū)）甲醇庫存在9.90萬噸，增加1.25萬噸。福建地區(qū)甲醇庫存在3.03萬噸附近，減少0.62萬噸。目前，沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)大幅縮減至85.36萬噸，整體可流通貨源略有上漲至23.49萬噸附近。

區(qū)域價(jià)差修復(fù)

前期沿海港口與內(nèi)陸地區(qū)的套利窗口開啟，江蘇地區(qū)與內(nèi)蒙古地區(qū)之間的價(jià)差最大達(dá)到955元/噸左右。西北主產(chǎn)區(qū)大量貨源運(yùn)往沿海地區(qū)進(jìn)行套利，企業(yè)出貨順暢，現(xiàn)貨市場有所好轉(zhuǎn)。但隨著內(nèi)地貨源不斷抵達(dá)，沿海貨源緊張得到緩解，兩地之間的價(jià)差逐漸修復(fù)。由內(nèi)蒙古運(yùn)往江蘇運(yùn)費(fèi)及其他費(fèi)用約為600元/噸，當(dāng)前區(qū)域價(jià)差縮減至500元/噸，套利窗口逐漸關(guān)閉。

裝置開工尚可

國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為66.46%，西北地區(qū)的開工為75.88%，由于金誠泰、神華蒙西、江蘇恒盛、重慶卡貝樂、山西豐喜、河北萬豐興等裝置停車檢修，開工率出現(xiàn)下跌。由于甲醇價(jià)格高于往年同期水平，企業(yè)利潤較為客觀，故春季檢修意愿不強(qiáng)，裝置開工尚可。

烯烴面臨虧損

甲醇價(jià)格處于高位，令下游市場尤其是烯烴企業(yè)很尷尬。依靠外采甲醇的MTO生產(chǎn)裝置虧損嚴(yán)重，為應(yīng)對(duì)成本增加的壓力，企業(yè)不得不降負(fù)荷運(yùn)行或停車。目前在甲醇需求中，烯烴占比越來越大。一旦外采甲醇烯烴裝置停車，將對(duì)甲醇價(jià)格產(chǎn)很大的影響。

甲醇后期走勢

國際油價(jià)在50美元下方徘徊，壓制國內(nèi)化工品走勢。隨著檢修裝置恢復(fù)，甲醇供應(yīng)逐漸增加。下游企業(yè)多以消化固有庫存為主，沿海港口庫存不斷累積走高。4月份新一輪的環(huán)保督查啟動(dòng)，或?qū)状籍a(chǎn)生一定影響。整體而言，甲醇基本面缺乏利好，弱勢難改，將進(jìn)一步回調(diào)。