進(jìn)入三月份以來，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格持續(xù)下行，此輪跌勢(shì)由港口帶頭，逐步放大影響至各地市場(chǎng)。據(jù)中宇資訊統(tǒng)計(jì)，2月底華東港口現(xiàn)貨價(jià)在3070元/噸，而3月22日華東主港現(xiàn)貨價(jià)跌至2590元/噸，下跌480元/噸，跌幅在15.6%。月中旬市場(chǎng)跌勢(shì)迅速放大，華東港口連續(xù)幾日單日下跌近百元，市場(chǎng)陷入恐慌情緒，真是跌懵了！

中宇認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍是多空消息交織，市場(chǎng)下探尋底，針對(duì)近期市場(chǎng)的寬幅下行，中宇資訊簡(jiǎn)單剖析。

利空影響因素簡(jiǎn)析：

1、甲醇價(jià)格仍在高位，傳統(tǒng)下游負(fù)荷偏低，新興下游尤其是華東烯烴企業(yè)依舊大幅虧損。據(jù)悉江蘇盛虹裝置開車日期推遲至4月份，常州富德裝置3月底計(jì)劃停車待市，短期重啟可能不大，需求前景預(yù)期不佳。

2、3月起，伊朗ZPC和東南亞裝置恢復(fù)穩(wěn)定，國(guó)際主要甲醇裝置開工率提升，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)有所增加，且受到中國(guó)期貨暴跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下行影響，買方多觀望情緒，壓制國(guó)際價(jià)格下行。

3、內(nèi)地及進(jìn)口貨源集中到港，港口庫(kù)存處于高位水平，且在現(xiàn)貨暴跌背景下，下游多數(shù)觀望，入市謹(jǐn)慎，港口庫(kù)存消化緩慢。

4、當(dāng)前甲醇企業(yè)利潤(rùn)仍較為樂觀，國(guó)內(nèi)裝置整體開工偏高位，加之山西等地前期受環(huán)保兩會(huì)影響停車或降負(fù)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)增加。

5、近期國(guó)內(nèi)資金環(huán)境偏緊，且國(guó)際油市利空紛擾，持續(xù)在50美元以下徘徊，壓制國(guó)內(nèi)化工品走勢(shì)。

利好影響因素簡(jiǎn)析：

1、內(nèi)地港口價(jià)差不斷縮小，各地套利關(guān)閉，甚至港口進(jìn)口貨價(jià)格略高于部分國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格。

2、港口現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走跌，相對(duì)外盤情況來看，已處于超跌范疇，繼續(xù)深度調(diào)整可能不大。

3、國(guó)內(nèi)裝置4、5月份檢修居多，后期供應(yīng)壓力有望減輕。

4、利空因素逐步消化，期貨主力合約亦將換月，期貨與現(xiàn)貨基差過大，期貨深度貼水情況下，或?qū)②呌谡黼A段，理性修復(fù)。

不確定因素：

3月份，隨著物流車輛增多，甲醇主要線路運(yùn)費(fèi)經(jīng)歷一波大幅下行階段，西北主產(chǎn)區(qū)至魯北運(yùn)費(fèi)140-170元/噸，關(guān)中至魯北運(yùn)費(fèi)至100元/噸，低運(yùn)費(fèi)加大了主銷區(qū)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。而本周部分企業(yè)集中排庫(kù)，導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)車輛需求增大，刺激運(yùn)費(fèi)明顯上揚(yáng)，各線路普遍上漲30-40元/噸，部分線路甚至上漲近百元，打亂了市場(chǎng)節(jié)奏。

當(dāng)前市場(chǎng)更多的關(guān)注點(diǎn)在于期貨何時(shí)止跌，現(xiàn)貨走勢(shì)如何？中宇認(rèn)為，期貨超跌，港口現(xiàn)貨成本高位，已有觸底之意，短期市場(chǎng)或在震蕩中過渡，存止跌可能。而近期內(nèi)地跌幅遠(yuǎn)小于港口地區(qū)，內(nèi)地港口套利空間關(guān)閉，下游入市謹(jǐn)慎，廠家部分有一定庫(kù)存壓力，市場(chǎng)下行預(yù)期仍存。