外盤走勢：亞市倫銅振蕩微跌，表現(xiàn)稍弱于滬銅，其中3個月倫銅微跌0.28%至5784美元/噸，仍運行于主要均線組之下。持倉方面，3月24日的倫銅持倉量32.9萬手，減倉727手。近期倫銅持倉時增時減，顯示多空交投謹慎，但目前以空頭占優(yōu)為主。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道稱，3月28日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水200元/噸-貼水130元/噸，平水銅成交價46400-46520元/噸。滬期銅市場主流成交區(qū)間盤面波動較為有限，現(xiàn)銅報價水平基本與昨日相當，季度末因素牽制市場交投，供應貨源充裕，但濕法銅貨源難覓，投機商下游依然受制月末季末因素，少有入市交投，供大于求格局明顯，后期隨月末臨近，現(xiàn)銅貼水有進一步擴大趨勢。

內盤走勢：滬銅主力合約1705波動劇烈，運行區(qū)間為47020-45600元/噸，尾盤收于46740元/噸，日漲1.04%，昨日收盤價仍運行于均線組之下，短期下跌風險猶存。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1704合約和1705合約正價差縮小至160元/噸，表明遠期合約上漲意愿較強。

市場因素分析：昨日亞市美元指數(shù)沖高回落，延續(xù)隔夜跌勢，現(xiàn)交投于99.2附近，主要受特朗普政策不確定性打壓。此外，中國1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加31.5%。行業(yè)資訊方面，智利政府公布的數(shù)據(jù)顯示，智利12月銅產量為503，874噸，較上年同期增長1.6%，因礦石品位改善且“重要礦山”的加工率上升。

行情研判：3月28日滬銅主力合約1705振蕩收漲，修復昨日跌幅。技術面上，主力合約減倉上漲，顯示空頭逢低積極止盈離場。短期銅市多空因素交織，即美元走軟與英國即將啟動脫歐流程，使得銅價走勢振蕩。操作上，建議滬銅1705合約可于45900-47500元區(qū)間高拋低吸。