導(dǎo) 語

3月國內(nèi)甲醇市場，各地市場大幅下滑，就國內(nèi)主要市場來看，華東跌幅為14.63%；山東下滑11.23%；西北走低2.98%；期貨MA1705收盤跌幅為14.71%。

觀3月國內(nèi)甲醇市場，各地市場大幅下滑，就國內(nèi)主要市場來看，華東跌幅為14.63%；山東下滑11.23%；西北走低2.98%；期貨MA1705收盤跌幅為14.71%。現(xiàn)貨跌幅由西北到港口遞增，期貨跌幅最大。

進入3月份最后一周，期貨依舊呈現(xiàn)大幅走低態(tài)勢，27日，鄭交所主力合約MA1705繼續(xù)走低，最低跌至2457，收2481，日跌幅為2.23%。究其原因，港口烯烴消耗量縮減住導(dǎo)致商家心態(tài)的主要因素，江浙地區(qū)合計投產(chǎn)5套烯烴（浙江興興、寧波富德、常州富德、江蘇斯爾邦、南京惠生），其中有四套MTO項目或推遲重啟時間、或降低生產(chǎn)負荷、或有檢修計劃等。此外雙塑、焦煤、螺紋、PTA等產(chǎn)品紛紛走跌，化工氛圍偏弱，也加劇了甲醇期貨的走低。

而內(nèi)地市場則呈現(xiàn)出與期貨、港口現(xiàn)貨截然不同的兩種走勢。山東、河北等地自周末起成交放量，部分工廠停售、惜售情緒凸顯；本周陜蒙協(xié)會指導(dǎo)價穩(wěn)定在2250-2270元/噸，部分企業(yè)實際出貨略高于此價。其根本在于市場供需面的轉(zhuǎn)好，具體分析如下：

甲醇裝置檢修涉及企業(yè)增多。內(nèi)蒙榮信（90wt/y）、陜西凱越（60wt/y）近日陸續(xù)停車、兗礦榆林（60wt/y）計劃4月7日起停車；此外，內(nèi)蒙新奧、同煤廣發(fā)、內(nèi)蒙金誠泰等企業(yè)裝置后續(xù)有檢修計劃，因此陜蒙地區(qū)供應(yīng)量呈現(xiàn)減少態(tài)勢；不過供給段存在隱藏利空，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，民用天然氣消耗量降低，因此內(nèi)蒙天然氣制甲醇企業(yè)有望復(fù)工。

烯烴雖有檢修，整體開工仍在高位。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)（原金銀島資訊）

從上圖可知，西北甲醇制烯烴項目整體運行良好，其中神華榆林預(yù)計本周重啟；大唐多倫計劃4月初復(fù)工生產(chǎn)；目前從外采型MTO企業(yè)情況來看，采購積極性尚可，對當?shù)丶状际袌鋈跃哂休^大的支撐力，很大程度上減少當?shù)丶状脊S的外銷量。

此外，由于甲醇價格持續(xù)走低，傳統(tǒng)下游盈利狀況有明顯轉(zhuǎn)好，如二甲醚、甲醛等，其中河北甲醛已經(jīng)基本滿負荷生產(chǎn)；醋酸也保持較高水平；MTBE、甲醇制氫在國際油價持續(xù)走低的情況下，產(chǎn)銷仍較一般。

目前西北甲醇工廠庫存不高，山東、華北等地工廠也開始限售，故我們預(yù)計內(nèi)地市場短期內(nèi)或出現(xiàn)一波反彈行情，預(yù)計漲幅限于100元/噸以內(nèi)。