在微信群里和朋友們聊天的時(shí)候，有時(shí)候經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到這樣的問(wèn)題：”今天的原油價(jià)格為什么漲？為什么今天好消息原油不漲？壞消息原油不下跌？。。。”等等

任何大宗商品的日內(nèi)價(jià)格變動(dòng)絕大部分時(shí)間都是無(wú)道可循的。WTI原油日內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)也不例外。

大部分的媒體發(fā)表的市場(chǎng)評(píng)論一般都是 “事后諸葛亮”。 因?yàn)槭袌?chǎng)評(píng)論發(fā)表在市場(chǎng)結(jié)束之后，對(duì)當(dāng)天的市場(chǎng)交易沒(méi)有什么太大的幫助。

那么，對(duì)于我們交易員來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最主要的問(wèn)題是在事先，在市場(chǎng)開(kāi)始之前，擁有足夠的信息，對(duì)當(dāng)天的市場(chǎng)可能的變化有充分的心理準(zhǔn)備。

對(duì)于WTI原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，個(gè)人的觀察是基本上有下列四個(gè)主要的因素影響日內(nèi)價(jià)格的變化。

第一，具有時(shí)間性的重大的基本面的信息：比如美國(guó)能源總署(EIA)，國(guó)際能源總署(IEA) 石油輸出國(guó) (OPEC)。每月的月報(bào)，  美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)，美國(guó)能源總署(EIA)每星期的的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)等等。

第二，WTI 原油期貨是整個(gè)芝加哥商品交易所能源組合中的一部分。它的每天的日內(nèi)價(jià)格變動(dòng)受到其他能源產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)的影響。比如說(shuō)汽油 (RB)和柴油(HO)的每月期貨的結(jié)算日效應(yīng)。就會(huì)對(duì)當(dāng)天的WTI 原油價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生影響。下面一張圖就是2月28日(上個(gè)星期二) 三月份汽油 (RB) 結(jié)算日所給予原油市場(chǎng)的價(jià)格影響。汽油、柴油有時(shí)候起著帶頭羊的作用。

第三，根據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)，高頻 (HFT) 和量化交易現(xiàn)在已經(jīng)占到了整個(gè)WTI原油每日交易量的40%以上，高頻 (HFT)和量化交易改變不了原油市場(chǎng)的大方向，但是他們的交易策略有足夠的市場(chǎng)交易量對(duì)日內(nèi)WTI原油價(jià)格變化的方向給予足夠的影響。

第四，流通性的不平衡。WTI 原油市場(chǎng)有足夠的深度和廣度，各種機(jī)構(gòu)都在充分的利用這一衍生品市場(chǎng)來(lái)達(dá)到保護(hù)自己或者盈利的目的。比如說(shuō)，頁(yè)巖油工業(yè)不斷地賣(mài)出遠(yuǎn)期WTI原油期貨來(lái)對(duì)沖自己的產(chǎn)能，造成了WTI 原油遠(yuǎn)期期貨對(duì)近期期貨的貼水。

當(dāng)前的WTI原油市場(chǎng)中存在著大量的多頭，但是由于特殊的原因，當(dāng)前的WTI原油多頭有持無(wú)恐，對(duì)日內(nèi)的價(jià)格變動(dòng)也有影響。

可以這樣說(shuō)，WTI 原油日內(nèi)交易價(jià)格變化基本上完全是由當(dāng)天的市場(chǎng)流通性決定的。

既然如此，那么我們就面臨著一個(gè)問(wèn)題：如果日內(nèi)期貨交易的方向錯(cuò)了，是不是需要止損？怎樣止損？

請(qǐng)看下面的這一張圖，WTI原油四月份期貨日線(xiàn)圖，每一天的交易幾乎是前一天的重復(fù)，只不過(guò)方向不同罷了。

在這樣的市場(chǎng)中，如果每天止損，損失將是巨大的，是不是有更好的辦法來(lái)解決這一問(wèn)題？

WTI 原油的短期期權(quán)，每周期權(quán) (LO 1，2，3，4) 是可以考慮的答案之一。

從下面的圖上，我們可以看到目前WTI原油的隱含波動(dòng)率幾乎是在歷史的最低 (圖中的白線(xiàn)為代表)。

那么購(gòu)買(mǎi)WTI原油的短期期權(quán)可能也是事先止損的方法之一。