受雄安新區(qū)建設(shè)消息的影響，今日開盤黑色系商品便迎來(lái)暴漲。焦煤焦煤早盤跳空高開漲幅超8%，午后漲停，刷新四個(gè)月高位，焦炭漲幅亦超過(guò)8%。螺紋鋼、鐵礦午后跳水，但截止收盤仍保持1.77%和0.63%的漲幅。雄安新區(qū)建設(shè)這一利好因素對(duì)黑色系商品的影響究竟有多大？七禾網(wǎng)連線了浙商期貨黑色系分析師程炳鴻為廣大投資者解讀今日黑色系行情。

七禾網(wǎng)1：雄安新區(qū)大搞建設(shè)，對(duì)鋼材供需有何影響？

程炳鴻：雄安新區(qū)是京津冀戰(zhàn)略的重大升級(jí)。

雄安新區(qū)的建設(shè)將促進(jìn)新區(qū)周邊產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而影響鋼材的供給，未來(lái)規(guī)劃地區(qū)周邊計(jì)劃推出的鋼鐵產(chǎn)能將加速退出，去年和今年的河北兩會(huì)均有政府的相關(guān)意見，未來(lái)保定、張家口、廊坊三地鋼鐵產(chǎn)能全部退出，新區(qū)的設(shè)立無(wú)疑將加速這一進(jìn)程。從我的鋼鐵信息顯示，將直接影響周邊大約1155萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能。同時(shí)，考慮到保定位于河北中部，與其相近的河北南部如石家莊、邢臺(tái)、邯鄲等地鋼鐵生產(chǎn)也將有一定的壓減。此外，新區(qū)設(shè)立預(yù)計(jì)將提升環(huán)保力度，間接影響鋼材供給。

雄安新區(qū)的推出將推動(dòng)區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，影響鋼材的需求。根據(jù)新區(qū)“高起點(diǎn)高標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)建設(shè)”的要求，同時(shí)考慮到雄安當(dāng)前較差的基礎(chǔ)條件，預(yù)計(jì)雄安新區(qū)的固定資產(chǎn)投資將高于以往的新區(qū)，這也就意味著該地區(qū)未來(lái)鋼材需求將大幅提升，根據(jù)2016年固定資產(chǎn)投資消費(fèi)鋼鐵強(qiáng)度來(lái)測(cè)算，考慮到新區(qū)建設(shè)的單位固定資產(chǎn)投資消耗鋼鐵強(qiáng)度要大于全國(guó)平均水平，實(shí)際未來(lái)幾年可增加需求預(yù)計(jì)在1000-2000萬(wàn)噸。但雄安新區(qū)仍處于規(guī)劃階段，短期對(duì)鋼材需求幾乎沒(méi)有影響。

綜合而言，短期消息主要對(duì)鋼材市場(chǎng)情緒有提振，但空間有限。中長(zhǎng)期而言，雄安新區(qū)的建設(shè)將影響黑色產(chǎn)業(yè)的供需格局，利好產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，但仍需關(guān)注新區(qū)的建設(shè)進(jìn)度。

七禾網(wǎng)2：今日焦煤漲停，焦炭漲幅超8% 而相較之下螺紋、鐵礦漲勢(shì)并不算大，熱卷微跌，這是什么原因造成的？

程炳鴻：今日黑色系各品種的上漲首先是受到到雄安新區(qū)消息的刺激，而黑色品種之間漲幅的分化主要是由基本面決定的。

就焦煤而言，隨著焦化廠盈利改善，焦煤需求好轉(zhuǎn)，且近日澳洲颶風(fēng)Debbi導(dǎo)致洪水淹沒(méi)四條主要鐵路通道，預(yù)計(jì)需要5周后恢復(fù)正常，中國(guó)進(jìn)口焦煤的船期集中在四月份及五月初，大部分裝運(yùn)受到影響，主焦煤價(jià)格或迎來(lái)上漲。澳煤滯期可能會(huì)帶來(lái)倉(cāng)單成本的推升，從而使得今日焦煤期貨大漲，期價(jià)升水現(xiàn)貨價(jià)格。

焦炭方面，當(dāng)前焦炭市場(chǎng)處于第四輪漲價(jià)中，下游采購(gòu)積極性高，焦化廠焦炭庫(kù)存繼續(xù)下滑。截至3月31日，上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的100家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存僅有30.11萬(wàn)噸，接近2016年9月份水平，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格仍有上漲空間；近期鋼價(jià)回暖，鋼廠盈利狀況依舊良好，支撐焦炭需求。焦化企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)改善，但部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)下產(chǎn)能利用率提升不明顯，短期供應(yīng)仍然偏緊。成本端焦煤價(jià)格堅(jiān)挺，繼續(xù)支撐焦炭?jī)r(jià)格。綜合來(lái)看，焦炭期貨短期偏強(qiáng)震蕩。

螺紋、鐵礦、熱卷需求端雖未被證偽，但也缺少亮點(diǎn)，同時(shí)供應(yīng)端壓力不斷提升，是前期鋼礦下跌的主要原因。而這些因素短期未有變化，所以漲幅有限。

七禾網(wǎng)3：黑色系清明前后走勢(shì)兩重天，雄安新區(qū)建設(shè)將帶動(dòng)黑色系期貨一路走高嗎？從短期和長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)黑色系價(jià)格有何影響？

程炳鴻：雄安新區(qū)的建設(shè)將在一定程度上影響短期市場(chǎng)情緒，當(dāng)炒作平息，期貨的走勢(shì)仍將回歸基本面。當(dāng)前雄安新區(qū)仍然處在規(guī)劃階段，短期內(nèi)對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的供需并無(wú)實(shí)質(zhì)性的影響。從長(zhǎng)期來(lái)看，雄安新區(qū)的建設(shè)將對(duì)區(qū)域內(nèi)鋼材需求形成有力支撐?？梢灶A(yù)見到，區(qū)域周邊產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及環(huán)保力度加大將影響鋼材、焦炭的產(chǎn)量，加速去產(chǎn)能進(jìn)程；新區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將拉動(dòng)鋼材需求，并帶動(dòng)上游原料需求，抬升黑色系價(jià)格。但就中長(zhǎng)期走勢(shì)而言，仍需關(guān)注雄安新區(qū)的整體進(jìn)度以及實(shí)際影響。