小長假過后第一天，受資金面影響，大宗商品普遍上漲，黑色系和橡膠尤為明顯。對于橡膠來說，下跌一個半月后難得一次大幅上漲。但是需要注意的是，本次上漲是因為基本面好轉(zhuǎn)導(dǎo)致的橡膠回調(diào)，還是因為投機使得資金流入期貨市場致使大盤上漲？

根據(jù)第一商用車網(wǎng)站消息，今年3月份，國內(nèi)重卡市場共約銷售各類車輛10.6萬輛，比去年同期的7.48萬輛大幅增長42%，環(huán)比2月上漲23%。盡管這個同比增幅遠遠遜色于1月份125%和2月份147%的增速，但由于去年3月份銷量本身就處于高位，因此，42%的同比增幅，仍然可以視作是一個很不錯的增長數(shù)字。三月份歷年以來就是重卡銷售的高峰期，第一季度的重卡銷量似乎印證了下游需求轉(zhuǎn)好的預(yù)測，但是我們需要注意的是從重卡銷量到橡膠需求依然存在一定的滯后性。不過可以預(yù)見的是，由于重卡的銷量增加，未來對輪胎的需求以及對橡膠的需求都會大幅增加，這也和我們之前判斷輪胎去成品庫存相符合。

另外，天然橡膠除了農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)產(chǎn)品的屬性之外，作為期貨合約的標的物，它也具有金融資產(chǎn)屬性。因此，滬膠的價格不僅僅是由基本面決定，很大一部分是由于投機行為決定。當前期空頭大多平倉離場，滬膠價格自然會回調(diào)。