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期指走勢分化 暫觀望:上海中期4月12日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-04-12 18:30:34 來源:上海中期期貨
品種策略分析要點

上海中期

 研發(fā)團隊

股指期貨

建議暫時觀望

今日早盤三組期指微幅高開,盤中指數(shù)走勢分化,IC1704合約走勢偏弱,午后延續(xù)早盤敬意震蕩走勢,但臨近尾盤出現(xiàn)小幅跳水,市場走勢分化顯著,風格轉(zhuǎn)換較快。現(xiàn)貨指數(shù)方面,滬深兩市基本呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢,尾盤出現(xiàn)小幅跳水,隨后金融板塊出現(xiàn)異動,行業(yè)板塊普跌,其中雄安概念走弱,同時前期表現(xiàn)較好的基建類行業(yè)跌幅居前,而粵港澳大灣區(qū)漲幅居前。本月公布的3月CPI增速較前期提高0.1%,但不及預期的1%,PPI增速自高位回落至7.6%,兩者價差為-6.7%,有所收窄,但整體仍顯示不平衡,將對股市有一定的限制。從股市資金流入來看,兩市融資余額上一交易日增加52.01億元,創(chuàng)三個月新高,但滬股通和深股通合計顯示凈流出,表明市場資金略顯猶豫,SHIBOR利率全線下行,顯示市場資金改善。從技術(shù)上來看,上證指數(shù)成交量位于高位,失收5日均線,三組期指走勢分化加劇,建議暫時觀望。

宏觀金融
研發(fā)團隊

國債期貨

暫時觀望

期債主力早盤高開后一路走低,午后跳水,繼而進入窄幅震蕩。貨幣市場上,SHIBOR全線下行,資金面延續(xù)寬松,央行連續(xù)十三日暫停公開市場操作,當日凈回籠400億元。經(jīng)濟方面,3月CPI同比上漲0.1個百分點至0.9%,PPI同比小幅降至7.6%,連續(xù)七個月正增長,兩者基本符合預期對債市影響不大。朝鮮半島問題持續(xù)升溫提升避險情緒,而銀行監(jiān)管趨嚴令市場較為謹慎。從盤面來看,期價近期于短期均線附近窄幅盤整,下方20日均線處有一定支撐,建議暫時觀望。

貴金屬

暫時觀望

受避險情緒升溫的提振,國際現(xiàn)貨黃金周三亞洲時段觸及1279.88美元/盎司的五個月高位,幾乎收復了去年11月特朗普勝選后的跌幅。在美國上周向敘利亞發(fā)射導彈后,美國與俄羅斯之間的關(guān)系陷入緊張狀態(tài)。同時,特朗普周二還承諾將在沒有中國參與的情況下解決朝鮮“問題”,這無疑又令市場對政治不確定性的憂慮上升了一個臺階。操作上,暫時觀望。

金屬
研發(fā)團隊

(CU)

暫時觀望

今日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報平水-升水50元/噸,平水銅成交價格46430元/噸-46630元/噸,升水銅成交價格46450元/噸-46650元/噸。滬期銅平盤整理,現(xiàn)銅升貼水基本與昨日水平相當,好銅貨多價廉,隔月基差進一步收窄,抑制投機商交投積極性,供應壓力依然,品牌多樣,下游按需接貨,成交匱乏,交割前關(guān)注隔月基差變動。操作上,暫時觀望。

螺紋鋼(RB)

空單持有

今日現(xiàn)貨市場建筑鋼材價格繼續(xù)大幅回落。主導品牌、經(jīng)銷商報價繼續(xù)小幅下調(diào),沙永中等廠提螺紋陸續(xù)報至3420-3430元/噸之間,三線螺紋成交至3350元/噸附近。目前來看,近日市場需求持續(xù)萎靡,商家拋貨情緒較濃,預計短期內(nèi)價格將延續(xù)跌勢。今日螺紋鋼主力1710合約繼續(xù)大幅回落,期價跌破3000一線后再度向下?lián)舸?900關(guān)口,預計短期弱勢難改,空單繼續(xù)持有。

熱卷(HC)

空單持有

從市場反饋的情況來看,今日板卷市場成交整體較差。近日期貨市場持續(xù)大幅下挫,市場悲觀情緒加重,商家報價持續(xù)走低,下游用戶采購積極性不高,市場成交比較清淡。目前市場看空心態(tài)較濃,當前仍以出貨為主,市場價格仍有下行的趨勢。今日熱卷主力1710合約繼續(xù)回落,期價下探至2900一線關(guān)口附近,預計短期弱勢難改,空單繼續(xù)持有。

(AL)

暫時觀望

期鋁當月午前圍繞日均線震蕩。上海成交集中13770-13780元/噸,對當月貼水120-90元/噸,無成交集中13760-13780元/噸,杭州成交集中13780-13790元/噸。高庫存持續(xù)壓力下,持貨商出貨態(tài)度非常積極,流通貨源充足,中間商尋覓高貼水貨源,適當接貨,現(xiàn)貨價格變動較小,下游企業(yè)接貨力度維穩(wěn),整體成交顯現(xiàn)需求量不變,供應量增大格局。操作上,暫時觀望。

(ZN)

暫時觀望

今日上海主流0#鋅成交于21550-21680元/噸,對滬鋅1705合約升水230-升水270元/噸附近,較昨日升水擴大70元/噸附近;1#鋅成交于21500-21600元/噸。滬期鋅開盤后逐漸走回日均線上方,運行于21380元/噸附近。鋅價5日連跌,冶煉廠保價惜售,貿(mào)易商日內(nèi)交投顯清淡;下游觀望,拿貨情緒明顯低于前日;整體成交不及昨日。操作上,暫時觀望。

(NI)

暫時觀望

今日滬鎳橫盤整理,午后再次下跌。今日南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在82400元/噸,較上一交易日下跌2000元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1705升水800元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1705貼水450-500元/噸。期鎳下挫整理,貿(mào)易商出貨積極性一般,市場多觀望、下游低位有所接貨,整體成交偏弱。操作上,暫時觀望。

鐵礦石(I)

空單持有

進口礦市場價格持續(xù)下跌,成交明顯縮量,部分貿(mào)易商報價主動下跌10-25元/噸,鋼廠詢盤較為清淡,受行情持續(xù)下跌影響,市場悲觀情緒愈演愈烈,鋼廠觀望心態(tài)濃厚,今日鋼廠實際補庫需求有意縮量延后,最終市場成交價格下跌10-15元/噸,成交寥寥。國內(nèi)礦市場成交平穩(wěn),本周價格大幅下調(diào)。今日鐵礦石主力1709合約延續(xù)弱勢表現(xiàn),期價震蕩走低,接近500一線關(guān)口附近,預計短期內(nèi)跌勢難改,空單繼續(xù)持有。

天膠(RU)

暫時觀望

上周突發(fā)利好僅短暫提振天膠,但基本面無重大利好,盤錦能廠丁二烯價格連續(xù)回落。今日天膠延續(xù)回落,下方試探15000整數(shù)支撐,主力09呈放量增倉。保稅區(qū)庫存方面,截至2017年3月中旬,青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)上漲至18.7萬噸,較2月底漲幅12.52%。其中天然橡膠13.75萬噸,復合膠0.44萬噸。目前云南產(chǎn)區(qū)局部已開始試割或3月底開割,但白粉病嚴重的地區(qū),膠樹落光,重新長葉后方可開割,預計會到4月中下旬陸續(xù)進入全面開割階段?;久鏇]有新的變化,新膠開割在即,新增供應壓力逐步增大,需求端沒有任何利好,后市壓力依舊。期價前期跌幅過大技術(shù)上有超賣跡象。9~5月升水保持穩(wěn)定小幅拉開,說明空頭主動打壓減弱,總持倉略有增加,但持倉增量不明顯,難看到具備大反彈的博弈基礎(chǔ)。上周外盤煙片因海外短期緊缺引導原料端膠水、煙片偏強,但從國內(nèi)現(xiàn)貨煙片與標膠的價差變化來看,目前國內(nèi)尚不存在結(jié)構(gòu)性煙片供應緊張矛盾??傮w而言,目前基本面缺乏利多刺激,國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已開割,同時泰國橡膠局計劃在5月前銷售剩余庫存的意向更使得天膠價格難有有力反彈。目前合成膠價格回落,保稅區(qū)庫存開始增長,弱勢格局較難馬上改變,現(xiàn)貨持續(xù)低迷,巨量庫存壓力,是期價難以走強的主要原因,期現(xiàn)價差依舊偏大,膠上總持倉節(jié)前是持續(xù)減少的,未見資金大規(guī)模抄底痕跡,切勿進場抄底博反彈,建議暫時觀望。

能化
研發(fā)團隊

瀝青(BU)

暫時觀望

瀝青主力合約上周受雄安新區(qū)成立影響大幅走高,但韓國到港現(xiàn)貨維持穩(wěn)定,變化不大,基本面無實質(zhì)變化。供需總體矛盾并不突出,下游拿貨積極性受期貨盤面影響。國內(nèi)瀝青價格以下跌為主,跌幅在50-200元/噸。不過因西北市場疆內(nèi)需求較好,且疆外也有一部分穩(wěn)定需求,克石化瀝青價格逆市上調(diào),帶動西北價格上漲100元/噸。由于下游剛性需求較弱,國內(nèi)大部分地區(qū)煉廠庫存走高,南方部分地區(qū)雨水較多也影響需求及出貨,同時期貨低價交割貨對市場現(xiàn)貨打壓明顯,利空持續(xù),煉廠陸續(xù)下調(diào)價格以促進銷售。不過,由于目前終端需求仍處在斷檔期,短期市場難現(xiàn)利好,部分地區(qū)價格仍或有小幅下調(diào)壓力。下游需求并未有實質(zhì)性改變。進口瀝青市場交投清淡。韓國瀝青FOB價格持穩(wěn)在275-285美元/噸,華東到岸價持穩(wěn)在305-315美元/噸,人民幣完稅價持穩(wěn)在2650元/噸左右,目前與華東部分國產(chǎn)瀝青價格相當,不過由于下游剛性需求較弱,市場成交一般。我們認為,目前整體供需矛盾并不清晰,前期受原油拖累成本以及近月合約高升水,近日大跌06合約已基本回歸合理區(qū)間,建議維持區(qū)間思路。

塑料(L)

L-PP介入持有

連塑料主力合約維持寬幅震蕩,早盤推高后,盤中大幅跳水后圍繞9100反復震蕩,短期難言趨勢行情。目前現(xiàn)貨收貨啟動,下游去庫存心態(tài)濃厚。PE市場價格多數(shù)整理,華北個別線性走軟100元/噸。線性期貨盤中漲跌頻繁,石化價格多穩(wěn),商家隨行報盤居多。華北個別線性受昨日中油華北降價影響,價格走軟。終端詢盤清淡,實盤成交不,側(cè)重商談目前整體產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力不大,但近期供需矛盾不突出,建議投資者暫且觀望,激進投資者可以考慮L-PP持有到月底。

聚丙烯(PP)

暫且觀望

pp主力合約期貨價格早盤小幅拉升后午后迅速回落收跌,下方7900年線獲得支撐。華東地區(qū)庫存仍然偏高,貿(mào)易商啟動收貨速度較慢。目前現(xiàn)貨市場暴庫風險壓制期價。國內(nèi)PP市場小幅回落。石化個別大區(qū)出廠價下調(diào),對市場的成本支撐略有松動。期貨主力合約低位運行,對下游接貨意愿造成一定的打擊。貿(mào)易商積極出貨,小幅讓利銷售以促進成交;下游工廠謹慎觀望,市場交投氛圍清淡,實盤商談為主??紤]到目前市場貨源壓力以及庫存逐步累積,但短期PP供需矛盾并不突出,建議投資者暫且觀望。

PTA(TA)

09合約5100下方多單介入,或正套介入

TA主力合約1705上周總體完成遷倉。但09合約資金入場意愿消極。伴隨5月遷倉,05-09價差擴大至-170,存在較好的正套介入安全邊際,我們認為-170正套可考慮入場。09合約低于5100同樣具備買入價值。我們?nèi)匀唤ㄗh5100下方買入為主。根據(jù)成本計算,TA有所超跌,但上方空間有限。由于前期資金涌入積極,近月持倉居高不下,加之巨量倉單及反套推動,近月合約料仍然將弱勢。3月份ACP905美元/噸,目前PX現(xiàn)貨受原油及PTA承壓拖累目前跌至880美元/噸附近,PTA現(xiàn)貨綜合成本依然在5350-5400元/噸區(qū)間,PTA現(xiàn)貨料將跌破5200元/噸一線。隨著加工差的壓縮,個別工廠不排除會出現(xiàn)減產(chǎn)停車等可能?;罘矫妫S著盤面價格大幅下跌,現(xiàn)貨與05基差壓縮至70-80元/噸,理論上已經(jīng)低于持倉成本,短期基差可能存在放大需求。期受到化工商品集體回落的影響,聚酯原料市場成交重心也開始逐步回落,尤其是乙二醇市場出貨意向偏濃,貿(mào)易商獲利了結(jié)情緒也比較濃厚,導致價格下跌尤其明顯,PTA方面,因前期現(xiàn)貨加工價差較大,價格也隨著商品期貨的回落而有所下跌,目前國內(nèi)PX現(xiàn)貨罐存偏滿,PX檢修季還沒有開始,PX現(xiàn)價短期很難逆PTA弱勢下跌而獨自上漲,目前PX僅僅是在檢修預期下相對PTA更抗跌。下游庫存偏高利潤偏厚,在聚酯原料弱勢的情況下補跌可能在上升。盡管2月底后絲價多開始松動下降,下游利潤有所縮減,滌綸長絲三大類平均存在近28天,可以判斷PTA下游產(chǎn)品補跌促銷概率大幅提升,這反過來壓制PTA期貨。PTA成本端短期提升無望。因此,我們認為,PTA繼續(xù)下行空間不大,建議確認5100支撐后,輕倉試多09合約或正套介入。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1709合約今日弱勢下跌,現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上升,在鋼廠噸鋼利潤豐厚的背景下,鋼廠復產(chǎn)積極,但同時也帶動起對焦炭采購的積極性,焦化廠在節(jié)后消化庫存后開工率一直沒有明顯上升,因此造成目前焦炭貨源緊張的狀況,短期內(nèi)噸鋼利潤將會逐步轉(zhuǎn)移給焦化廠,但市場對于遠期焦化價格持悲觀態(tài)度,操作上建議暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1709合約今日弱勢下跌,現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升,在下游焦化廠利潤恢復的背景下,近期采購積極性有所上升,加上澳洲颶風影響,部分煤礦將無法發(fā)運至國內(nèi),造成了市場對于焦煤短期看漲的熱情,供需共振,短期焦煤價格將會繼續(xù)推漲,因此造成了近月合約的強勢,但對于遠月合約,市場持看跌觀點,操作上建議暫且觀望。

動力煤(TC)

遠月空單謹慎持有

動力煤主力1705合約今日維持震蕩,現(xiàn)貨價格維持在700元/噸下方一線,近期煤礦事故頻頻,造成了國內(nèi)煤礦復產(chǎn)情況低于預期,短期內(nèi)1705合約持倉仍未出現(xiàn)明顯下降,逼倉意圖較為明顯,短期內(nèi)現(xiàn)貨價格保持堅挺,但印尼貨源已經(jīng)有所松動,操作上建議遠月空單謹慎持有。

甲醇(ME)

多單避險離場

近日國內(nèi)甲醇市場多有上漲,內(nèi)地市場在春檢支撐下,多地企業(yè)庫壓較低,短期或仍有繼續(xù)走高可能,但鑒于消費市場整體表現(xiàn)尚弱,后期漲幅將逐步收窄;港口方面,適逢南方梅雨季節(jié),預計傳統(tǒng)下游難有起色,續(xù)重點關(guān)注烯烴裝置開工情況。今日甲醇期價弱勢盤整,操作上建議短線多單避險離場。

玻璃(FG)

空單謹慎持有

近期沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)因環(huán)保因素出庫受阻,造成企業(yè)庫存急劇上漲,再加上沙河德金七線1000噸即將引板生產(chǎn),當?shù)毓獕毫ζ?。沙河地區(qū)公路運輸恢復正常之后,將對周邊市場加大力度增加銷售量,對于市場價格形成負面的影響。原本尚不是華南和華中等地區(qū)的傳統(tǒng)旺季,預計后期市場價格僵持為主,上行阻力偏大。今日玻璃期價震蕩盤整,操作上建議空單謹慎持有。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看,近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格局,重心小幅下移,整體受5周均線壓制明顯,預計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局,操作上建議謹慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日高開低走。技術(shù)上看,期價重返60元/張一線支撐上方后,期價重心上行乏力,均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局,且MACD指標走勢偏弱,操作上建議謹慎觀望。

白糖(SR)

外糖價格或?qū)⑵蠓€(wěn),國內(nèi)糖價跌幅有限

今日白糖期價偏強運行,5月價格重心上移到6600元/噸關(guān)口?,F(xiàn)貨方面,今天各產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價以小幅上調(diào)為主。其中廣西柳州中間商新糖報價6740元/噸,上調(diào)10元/噸,成交還行。南寧中間商新糖報價6770元/噸,上調(diào)10元/噸,成交一般;陳糖暫無報價。根據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù),16/17年榨季截至3月底全國已累計產(chǎn)糖862萬噸,同比增加62萬噸;累計銷糖372萬噸,同比增加50萬噸。主產(chǎn)區(qū)基本完成收榨,供應壓力放緩,且隨著氣溫的升高需求將逐步回暖,糖價運行重心將有所上移。操作上,建議觀望。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團隊

玉米玉米淀粉

繼續(xù)持有買玉米拋淀粉套利

今日連玉米期價減倉偏弱下行,價格重心繼續(xù)下移。市場方面,北方港口糧商大部分暫停收購玉米,觀察市場可回調(diào)空間,錦州集港1610元/噸,理論平艙1660元/噸,錦州港僅平安一家收購,鲅魚圈車隊排長龍,廣東港口散船報價1730-1750元/噸(含集裝箱),5月玉米預售報價1780元/噸,集裝箱玉米;東北深加工企業(yè)掛牌價格1400-1500元/噸,糧少價堅,當?shù)刭Q(mào)易量公開拍賣增加市場供貨途徑,但數(shù)量有限(6萬多噸),華北深加工企業(yè)掛牌1700-1780元/噸,收購價格窄幅震蕩,河北、河南和山東地區(qū)飼料玉米進廠觸及1800元/噸,南方銷區(qū)報價在成本推動下升高,豬料與禽料玉米價差50元/噸,14日湖南中儲糧第二次拍賣投放量降至1萬噸。目前市場傳言5月后拋儲底價1250-1350元/噸,對盤面形成較大拖累,特別是對9月??紤]到拋儲政策的不確定性,目前玉米價格缺乏單邊操作的基礎(chǔ)。淀粉方面,目前高成本博弈低需求,價格震蕩調(diào)整應該屬于合理范圍之內(nèi)。但市場提漲之后,觀望氣氛濃厚,市場實質(zhì)性成交情況并未增量。市場人士心態(tài)平穩(wěn),上下游正處于博弈階段。后續(xù)玉米淀粉市場價格將 維持趨強的走勢,但漲幅受限制,支撐繼續(xù)上漲動力暫時不足??紤]到今年玉米產(chǎn)業(yè)鏈庫存的流向趨勢是由原糧到成品,更適合買玉米拋淀粉套利,且目前兩者價差擴大到歷史極值附近,建議繼續(xù)持有買玉米拋淀粉套利。

豆一(A)

報告利空,觀望為宜

今日連豆期價沖高回落,受USDA報告利空因素影響。市場方面,國產(chǎn)豆價格維持穩(wěn)定,今年新豆還未上市,而市場余糧緊缺,收購愈發(fā)困難,手持余糧農(nóng)戶挺價惜售,支撐了國產(chǎn)豆價格,使其行情暫未下跌,不過,市場傳聞中儲糧油脂公司發(fā)布即將出售2011年大豆的消息,臨儲大豆拍賣將給國產(chǎn)豆市場帶來利空壓力,供需兩不旺,壓制了大豆行情。綜合來看,國產(chǎn)豆整體變化不大,近期或以穩(wěn)定為主。從大格局來講,今年大豆目標價補貼政策已經(jīng)取消,今年國家將在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)將實行市場化收購加補貼機制??紤]到國家結(jié)構(gòu)調(diào)整補貼,大豆補貼或好于玉米,導致今年的大豆種植面積將會大幅增加。加之,USDA繼續(xù)調(diào)升南美產(chǎn)量,全球供應量增加,而國內(nèi)需求未見明顯回暖,大格局以弱勢為主。操作上,逢高沽空1月。

豆粕(M)

多單繼續(xù)持有

USDA發(fā)布的4月份供需報告發(fā)布后,豆粕高開后小幅走低,回踩下方2780元/噸支撐。巴西大豆產(chǎn)量預估上調(diào)300萬噸至1.11億噸,出口上調(diào)90萬噸至6190萬噸,阿根廷大豆產(chǎn)量預估上調(diào)50萬噸至5600萬噸,中國大豆進口上調(diào)100萬噸至8800萬噸,全球大豆期末庫存上調(diào)459萬噸至8741萬噸。四月報告利空落地后,市場有望將關(guān)注重點轉(zhuǎn)移至四月中旬起新作美豆種植季的天氣升水情況,豆粕或?qū)⑦M入階段性反彈。國內(nèi)方面,受逢低補庫影響,豆粕現(xiàn)貨銷售情況明顯好轉(zhuǎn)。隨著進口大豆集中到港,進口大豆庫存持續(xù)增加,4月中旬油廠開機率將開始回升,豆粕庫存或?qū)⒅沟厣2僮魃辖ㄗh多單繼續(xù)持有。豆粕期權(quán)方面,受看漲氛圍帶動,M1709看漲期權(quán)全線上漲,隱含波動率多數(shù)上漲,歷史波動率自震蕩區(qū)間底部小幅抬升。

豆油(Y)

豆棕價差擴大頭寸減持

國內(nèi)1季度油脂市場依舊在消化穩(wěn)定流入市場的儲備菜油,菜油現(xiàn)貨庫存充裕,故豆油消費仍受一定擠壓。目前來看,國內(nèi)豆油消費受菜油入市影響高于預期,當下庫存已超過100萬噸,看如此低的豆棕現(xiàn)貨差是否有助于豆油消費。本周初MPOA,MPOB,SPPOMA輪番出現(xiàn)產(chǎn)量利空數(shù)據(jù),馬棕整體走低,F(xiàn)OB豆棕,DCE豆棕迅速反抽,YP趨勢性擴大的產(chǎn)量觸發(fā)點似乎市場已經(jīng)看到,隔夜印尼棕油月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了印尼產(chǎn)量恢復好于預期。不過單邊來看,就目前豆菜油的情況來看,國內(nèi)后期樂觀的消費仍是不可或缺的條件,今年的YP價差應該也是區(qū)間震蕩格局可能性較大,短期上沖力度會減弱。豆油階段性回調(diào)已到位,單邊建議觀望,可繼續(xù)參與遠期豆棕擴大頭寸,目前尚不足以判斷本來趨勢性擴大的周期,因印度采購需求尚未恢復,建議前期擴大頭寸減持。

棕櫚油(P)

沖高回落

今日棕櫚油弱勢下行,受MPOB報告利空所影響。市場方面,棕櫚油港口庫存仍相對偏高,而進入3月以后,馬棕或?qū)⒔Y(jié)束減產(chǎn)節(jié)奏,導致市場對油脂存在一定利空情緒。由于目前馬棕近月船期FOB報價高于南美豆油FOB報價,必然導致馬棕性價比偏低。近期MPOB報告發(fā)布,產(chǎn)量升至146.4萬噸,大幅高于市場預期的139萬噸,環(huán)比增加16.28%。而出口雖然表現(xiàn)略好,超預期到達126.6萬噸,環(huán)比增幅14.36%。但綜合來看,馬棕庫存增至155.4萬噸,環(huán)比增幅6.5%,亦明顯高于市場預期的0.1%上調(diào)幅度。因此,本次MPOB報告偏空,對盤面形成一定拖累。在加上,目前國內(nèi)油脂高庫存的情況難以緩解,油脂現(xiàn)貨缺乏成交,進一步積壓庫存在中游。操作上,建議觀望。

菜籽

暫且觀望

在USDA發(fā)布的4月份供需報告中,全球油菜籽產(chǎn)量上調(diào)101至6851.5萬噸,期末庫存上調(diào)259至535.2萬噸。進入4月份以來,水產(chǎn)養(yǎng)殖需求啟動,但由于圍欄圍塘的年度清理整頓的環(huán)保壓力,菜粕需求恢復進度偏慢。進口菜籽庫存仍處于較高水平,上周菜粕庫存環(huán)比下降14.14%至498000噸,隨著油廠開機率重新回升,后期菜粕庫存預計將再度增加。臨儲菜油已暫停拍賣,但未提貨的拋儲菜油持續(xù)流入市場,市場供應充足,菜油高庫存狀態(tài)或?qū)⒌?-9月份才可完成消化。在棕櫚油產(chǎn)量恢復以及油脂高庫存壓力下,油粕走勢分化,菜油破位下跌。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

5月高升水修復,9月可逢低買入

今日雞蛋期價沖高回落,下跌趨勢有所企穩(wěn)。市場方面,目前市場需求仍維持在低迷狀態(tài),整體走貨平平,而產(chǎn)區(qū)多數(shù)地區(qū)蛋價逼近“兩元”大關(guān),少數(shù)地區(qū)已經(jīng)跌破2.00元/斤,養(yǎng)殖單位抵觸情緒逐漸加重。預計明日多數(shù)地區(qū)雞蛋價格或走穩(wěn),個別地區(qū)或小幅走低0.05元/斤左右。從目前的價格走勢來看,由于現(xiàn)貨價格反彈后再次回落,5月被迫大幅收復升水。因疫情掩蓋的需求將逐步修復,且5月進入限倉階段,可操作性偏低 ,而下半年更多的可能性集中在蛋價反彈的層面。因此,9月存有買入的價值,加之近期5月價格若能夠向現(xiàn)貨進一步回歸,則有望給9月帶來更好的買入安全邊際。操作上,建議逢低買入9月合約。

棉花(CF)

暫且觀望

在下游消費回暖以及拋儲成交率回升帶動下,棉價延續(xù)反彈,關(guān)注15700-15800元/噸阻力情況。在USDA發(fā)布的4月份供需報告中,美棉期末庫存下調(diào)80萬包至370萬包,出口預估上調(diào)80萬包至1400萬包,中國棉花期末庫存上調(diào)25萬包至49.15萬包,全球棉花期末庫存上調(diào)43萬包至9091萬包。紗、布產(chǎn)銷率有所提高,棉花及坯布工業(yè)庫存環(huán)比分別降低9.5%和16.8%。操作上建議暫且觀望。


責任編輯:唐正璐

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