“粵港澳”概念股接棒

清明節(jié)后，“雄安新區(qū)” 概念的出現(xiàn)令市場(chǎng)重新煥發(fā)活力，滬指重拾向上攻勢(shì)，并逐漸逼近去年11月底創(chuàng)下的3301前期高點(diǎn)。上周末，證監(jiān)會(huì)主席劉士余對(duì)上市公司的“高送轉(zhuǎn)”“鐵公雞”現(xiàn)象提出批評(píng)，引發(fā)相關(guān)概念股集體出現(xiàn)“啞火”。疊加“雄安新區(qū)”概念短期走弱分化，使得滬指上攻陷入“拉鋸戰(zhàn)”。目前滬指運(yùn)行至3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口及前期高點(diǎn)位置，從技術(shù)上看這是一個(gè)明顯的壓力位。但我們也注意到，在滬指今年先后三次上攻3301點(diǎn)前期高點(diǎn)時(shí)，短期頭部位置一個(gè)比一個(gè)高，由此說明市場(chǎng)向上趨勢(shì)已經(jīng)確立。

監(jiān)管新動(dòng)向折射市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換

繼此前監(jiān)管層對(duì)上司公司普遍存在的“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組等市場(chǎng)頑疾進(jìn)行大力查處后，上周末，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在中國上市公司協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)上又將監(jiān)管的矛頭直指目前市場(chǎng)上存在的“高送轉(zhuǎn)”、長年不分紅的“鐵公雞”等市場(chǎng)亂象行為，足見監(jiān)管層在整治資本市場(chǎng)亂象方面的決心和力度。在監(jiān)管利空的強(qiáng)力沖擊下，相關(guān)概念股也遭到一波大幅殺跌，我們認(rèn)為這是政策利空下的恐慌性殺跌，對(duì)市場(chǎng)帶來的影響集中在短期，但不會(huì)改變市場(chǎng)運(yùn)行的基本趨勢(shì)。

我們認(rèn)為近期管理層連續(xù)出臺(tái)的政策是從根本上開始改變中國股市長期以來“重融資、輕回報(bào)”的制度弊端。從更大的視角分析，目前監(jiān)管層正持續(xù)肅清A股的市場(chǎng)投資環(huán)境，逐步引導(dǎo)投資者樹立“重價(jià)值、輕概念”的投資理念。我們觀察到，自從劉士余掌舵證監(jiān)會(huì)以來，無論是一級(jí)市場(chǎng)，還是二級(jí)市場(chǎng)，投資觀念都在慢慢發(fā)生變化，“炒重組”“炒借殼”“炒概念”等此前盛行的一套正逐漸被市場(chǎng)所摒棄，價(jià)值投資的理念正慢慢成為市場(chǎng)主流。尤其是在當(dāng)前IPO常態(tài)化，未來會(huì)有越來越多的上市公司可以投資，市場(chǎng)也將出現(xiàn)較大的換血，不好的公司將逐步被市場(chǎng)所淘汰。可以預(yù)見，在政策監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，A股市場(chǎng)的投資生態(tài)將進(jìn)一步得到優(yōu)化和矯正。長期有業(yè)績(jī)作為支撐的績(jī)優(yōu)股、白馬股等價(jià)值股的吸引力將進(jìn)一步加大。市場(chǎng)投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)換也將會(huì)促使大盤繼續(xù)健康穩(wěn)健向上。

“雄安新區(qū)”概念降溫，“粵港澳”概念接棒

近幾個(gè)交易日，從盤面上我們觀察到，隨著行情深入，“雄安新區(qū)”概念股的分化也進(jìn)一步加劇，相關(guān)板塊的個(gè)股也相應(yīng)出現(xiàn)大面積的回落。我們認(rèn)為，短期內(nèi)“雄安新區(qū)”板塊個(gè)股走勢(shì)容易呈現(xiàn)出大開大合走勢(shì)，隨時(shí)都可能出現(xiàn)“雄安新區(qū)”概念大面積殺跌乃至跌停的局面。真正受益的品種有望成為中長期資金抱團(tuán)的對(duì)象，剩下的大部分公司股價(jià)終將回歸基本面。

在此前主導(dǎo)市場(chǎng)資金情緒的“雄安新區(qū)”概念出現(xiàn)分化之際，粵港澳大灣區(qū)橫空出世，再次點(diǎn)燃概念股做多熱情，也在一定程度上對(duì)沖了“雄安新區(qū)”概念股大面積回調(diào)對(duì)指數(shù)造成的沖擊。國務(wù)院總理李克強(qiáng)4月11日指出，中央將制定粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃，今年將推出內(nèi)地和香港之間的“債券通”。此消息一公布，粵港澳大灣區(qū)概念股于11日午后異軍突起快速拉升，成為帶動(dòng)指數(shù)見底反彈的關(guān)鍵因素?！盎浉郯摹备拍罟山影簟靶郯残聟^(qū)”概念股，成為市場(chǎng)中資金追逐的對(duì)象。我們認(rèn)為，在接下來一段時(shí)間，“雄安新區(qū)”概念、“粵港澳”概念和“一帶一路”概念等多個(gè)因素有望形成共振，并且在政策上形成合力進(jìn)一步引爆市場(chǎng)投資者情緒和提升市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，吸引增量資金入場(chǎng)，為市場(chǎng)注入新的量能，從而推動(dòng)指數(shù)繼續(xù)振蕩走高。

盤面上，隨著 “雄安新區(qū)”概念的退潮回落及“高送轉(zhuǎn)”概念股的大幅殺跌，大盤短期出現(xiàn)沖高回落的現(xiàn)象。但近期市場(chǎng)成交量明顯放大，接連創(chuàng)下今年以來的新高，大有增量資金入場(chǎng)的跡象。疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升、投資者情緒的大幅回暖及市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)的連續(xù)出現(xiàn)，大盤繼續(xù)向上的空間已經(jīng)打開，預(yù)計(jì)滬指此次能夠再次站上3300點(diǎn)。