對投資者來說，不同的行情會面臨不同的風(fēng)險，某些極端行情可能會帶來較大的風(fēng)險；另外投資者的交易方法、交易系統(tǒng)也可能會存在風(fēng)險，或許因?yàn)闊o法應(yīng)對某些行情而產(chǎn)生或大或小的損失。由此看來，行情風(fēng)險和交易系統(tǒng)風(fēng)險是投資者在日常交易中面臨的最直接、最主要的風(fēng)險。

而筆者認(rèn)為，不管是行情風(fēng)險還是交易系統(tǒng)風(fēng)險，都是可以應(yīng)對可以化解的風(fēng)險，交易中最大的風(fēng)險，應(yīng)該是人的風(fēng)險。

對行情風(fēng)險，投資者可以建立行情鑒別體系，雖然行情很難預(yù)測，但它一旦到來我們就知道它是什么類型的行情，下一步它可能會怎么走，由此做好一種或幾種對策；對交易系統(tǒng)風(fēng)險，則是逐步建立和完善交易系統(tǒng)的應(yīng)對體系，做到任何行情都有既定的應(yīng)對措施，真正遇到不利行情時不會驚慌失措，能在第一時間按照既定規(guī)則化解風(fēng)險、解決問題。

只要建立了行情鑒別體系和對策設(shè)計，建立和完善了交易系統(tǒng)應(yīng)對體系，行情風(fēng)險和交易系統(tǒng)風(fēng)險都可以變得完全可控。但執(zhí)行交易的人，看似可控，實(shí)則潛伏著巨大的風(fēng)險。

自己做交易的投資者，往往被自己貪婪、恐懼、驕傲、沖動、懶惰、妒忌等人性的弱點(diǎn)打敗，投資者并不是不知道要克服這些弱點(diǎn)，而是在交易中很難完全理性地控制自己。

讓交易員執(zhí)行自己的交易系統(tǒng)、交易思路的人，看似用物理隔離的方法規(guī)避了自己的人性弱點(diǎn)，但執(zhí)行者的弱點(diǎn)也會在交易中暴露出來。雖然理論上執(zhí)行者不需要思考、不需要判斷，只需要按照指令和規(guī)則交易，但依然存在四種風(fēng)險情況：

第一種是交易員無意中下錯一筆或幾筆單子。既然是無意的，他自己也就很難發(fā)現(xiàn)，等發(fā)現(xiàn)時可能已經(jīng)虧了大段。

第二種是交易員突然缺席交易。有可能是突然生病，有可能是家里突然出事，只要是個普通人、正常人，都會遇到這種情況。如果當(dāng)天剛好有幾筆不利的單子要處理，而交易員又在沒有請假的情況下缺席了，投資人可能要承受較多的額外虧損。

第三種是交易員好心的主動不遵守規(guī)則。雖然交易員不允許違背指令下單，但是對某一次行情交易員自認(rèn)為特別有把握，對某筆單子交易員自認(rèn)為自己下單更加準(zhǔn)確，認(rèn)為按照自己的方法做會比執(zhí)行交易指令的贏面更高、賺得更多，出于“好心”、出于讓投資人賺更多的錢，他有可能會“偶爾”不遵守規(guī)則，自己小試一把，一旦賺了錢，可能會不停的“小試一把”甚至到后來要“大試一把”，由此產(chǎn)生的風(fēng)險是巨大的。

第四種是交易員惡心的主動不遵守規(guī)則。這種情況一般不會發(fā)生，但也不是絕對不可能。如果投資人由于交易員的一兩筆錯單批評了他，或是由于其他的事情懲罰了他、得罪了他，在“忍無可忍”的時候交易員也有可能故意下幾筆錯單，然后跑路。

大部分投資者自己做交易，不是輸給行情，而是輸給自己。而讓交易員下單，也有可能由于一筆錯單、一次不遵守規(guī)則而損失一個月甚至數(shù)個月的利潤，在不幸的時候甚至還會全盤皆輸。一個交易員毀掉一家銀行的事情也不是沒有發(fā)生過（巴林銀行就是被交易員尼克·里森搞垮的）。

由此看來所謂的風(fēng)控體系，不只是對一筆單子最大虧損的控制，不只是對帳戶最大回撤的控制，不只是對突發(fā)行情的應(yīng)對，不只是對交易系統(tǒng)的完善，還要制定針對“交易者”的完善風(fēng)控體系。

讓交易者嚴(yán)格遵守紀(jì)律那只是初級的風(fēng)控，物理隔離算是進(jìn)一步的風(fēng)控，但對交易員本身的風(fēng)控也必須建立起來。因?yàn)槿送亲畈豢煽氐?，他的情緒、心情、狀態(tài)不確定，他可能會疏忽、遺漏、慌張、甚至敵對，別讓交易員毀掉一套良好的盈利系統(tǒng)，別讓交易員成為投資人最大的風(fēng)險。

對投資人或期貨基金而言，最好配置多個交易員，不同的交易員平時可以各做各的帳戶，而緊急情況下則互相協(xié)助、互相支援。另外，除交易員外還要設(shè)置風(fēng)控員，風(fēng)控員完全獨(dú)立，并最好實(shí)現(xiàn)用軟件來實(shí)時監(jiān)督每一個帳戶的交易情況，一旦有帳戶出現(xiàn)漏單、錯單、多下的單，可以立即提出解決。

雜談?wù)撸荷蛄?SPAN lang=EN-US>  期貨中國網(wǎng)總編