雄安新區(qū)概念股炒作降溫

4月14日，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3246.07，跌0.91%，全天呈單邊下跌走勢(shì)，并且跌破多條均線。筆者分析，雄安新區(qū)概念股這一波炒作步入尾聲，而市場(chǎng)始終沒(méi)有核心的領(lǐng)漲藍(lán)籌權(quán)重，這是一個(gè)極其危險(xiǎn)的信號(hào)。換言之，股市仍缺乏流動(dòng)性，預(yù)計(jì)指數(shù)選擇向下尋找支撐的概率較大。

雄安新區(qū)概念股逐漸降溫

4月1日 ，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)通知，決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國(guó)意義的新區(qū)。在雄安新區(qū)概念股的刺激下，市場(chǎng)投資熱情高漲，從4月5日至12日，共有12只雄安新區(qū)概念股連續(xù)漲停。然而，雄安新區(qū)概念股走勢(shì)自4月12日起出現(xiàn)明顯的分化，多只個(gè)股打開(kāi)漲停板，雄安新區(qū)指數(shù)也迎來(lái)首次回調(diào)。4月12日盤(pán)后多只“雄安概念股”公告宣布停牌核查。4月13日開(kāi)盤(pán)后，“二線梯隊(duì)”開(kāi)始接力，龐大集團(tuán)、常山股份等多股漲停。當(dāng)晚首創(chuàng)股份公告稱(chēng)，公司股價(jià)異動(dòng)，4月14日上午開(kāi)市起停牌。至此，全部12只連續(xù)漲停的雄安概念股均已停牌，雄安新區(qū)龍頭批量特停，導(dǎo)致千億流動(dòng)性資金被凍結(jié)起來(lái)，監(jiān)管層在這個(gè)時(shí)候給雄安概念潑冷水，其實(shí)也是本著保護(hù)市場(chǎng)的初衷。4月14日雄安新區(qū)指數(shù)再度回調(diào)。

此外，上周市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)部分個(gè)股“閃崩”現(xiàn)象。4月11日早盤(pán)，健盛集團(tuán)、朗源股份、皖新傳媒、超訊通信、龍溪股份、秀強(qiáng)股份6只股票在上午10點(diǎn)40左右突然集體“閃崩”跌停。4月12日尾盤(pán)期間，中國(guó)平安、興業(yè)銀行兩只金融權(quán)重股也上演極速下跌，不過(guò)最終兩只金融權(quán)重股都收回了大部分跌幅。4月13日上午，邦訊技術(shù)、印紀(jì)傳媒、漫步者、南威軟件、神開(kāi)股份5只股票，在開(kāi)盤(pán)半個(gè)小時(shí)之內(nèi)就集體“閃崩”，數(shù)分鐘之內(nèi)直角下跌直至跌停。4月14日，邦訊技術(shù)、漫步者、印紀(jì)傳媒、神開(kāi)股份、超訊通信5只個(gè)股開(kāi)盤(pán)再度集體跌停。

市場(chǎng)在大幅下跌之后，風(fēng)險(xiǎn)有所釋放。4月14日晚間，中化巖土、巨力索具、先河環(huán)保、京漢股份、金隅股份、唐山港、韓建河山等多只雄安概念股公告，完成停牌自查，4月17日（星期一）起復(fù)牌。筆者判斷，雄安概念股停牌事件大大降低了市場(chǎng)對(duì)于區(qū)域概念熱點(diǎn)的炒作熱情，投資者將重新面對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的核心問(wèn)題，即權(quán)重股始終未能獲得資金的青睞，這是因?yàn)橥顿Y者普遍對(duì)今年房地產(chǎn)投資及經(jīng)濟(jì)情況偏謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)始終存有人民幣貶值預(yù)期

人民幣匯率波動(dòng)對(duì)股市仍然存在一定的影響力。4月14日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8740，較前一交易日大幅下跌89個(gè)基點(diǎn)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好、美聯(lián)儲(chǔ)逐漸退出寬松貨幣政策的影響下，美元走強(qiáng)，人民幣承受了一定壓力，尤其是市場(chǎng)始終存在人民幣貶值的預(yù)期，這對(duì)外匯儲(chǔ)備、跨境資本流動(dòng)乃至我國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)都將產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。就股市而言，人民幣貶值，很多股民疑慮中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)問(wèn)題，資金是否出走，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出進(jìn)一步的金融危機(jī)，這是一種信心上的沖擊，而不是資金鏈的沖擊。因?yàn)榻^大部分的股民和機(jī)構(gòu)，沒(méi)有方便的渠道，把以人民幣計(jì)價(jià)的A股賣(mài)成現(xiàn)金，買(mǎi)成美元到國(guó)外投資。不過(guò)，近期美元升值走勢(shì)有放緩跡象，加之中國(guó)實(shí)行的參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度，對(duì)穩(wěn)定匯率起了重要作用。

4月12日美國(guó)總統(tǒng)特朗普在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》專(zhuān)訪時(shí)的表態(tài)把給中國(guó)貼上”匯率操縱國(guó)”的可能性基本排除。特朗普話音剛落，離岸人民幣尾盤(pán)飆漲167基點(diǎn)，創(chuàng)下一周新高。這個(gè)協(xié)議對(duì)市場(chǎng)而言意味著，中美之間已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，人民幣將保持一定范圍的穩(wěn)定，不會(huì)大幅貶值。美元的弱勢(shì)有利于特朗普的經(jīng)濟(jì)刺激政策，緩解對(duì)中國(guó)的逆差。但是弱勢(shì)美元只是暫時(shí)的，強(qiáng)勢(shì)美元才符合美國(guó)根本利益。因此，人民幣在未來(lái)仍存在較強(qiáng)的貶值預(yù)期，這對(duì)股市的上漲確實(shí)是一個(gè)不利的因素。

多因素導(dǎo)致股市流動(dòng)性不斷收縮

股價(jià)上漲是需要資金堆上去，但目前的市場(chǎng)面臨諸多不確定性，資金逐步流出。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日收盤(pán)，滬深兩市主力資金一周累計(jì)凈流出1319.58億元。61個(gè)行業(yè)中，僅有貴金屬行業(yè)獲得主力資金凈流入，并且凈流入資金只有2.02億元，凈流出排行榜居前五位的是，房地產(chǎn)流出110億元，軟件服務(wù)流出77.33億元，機(jī)械行業(yè)流出73.13億元，工程建設(shè)流出71.12億元，化工行業(yè)流出67.31億元。

究其原因，筆者認(rèn)為，首先，監(jiān)管部門(mén)盯上了前期最火的次新股，該板塊將面臨資金出逃的風(fēng)險(xiǎn)。今年以來(lái)，一些新上市股票連續(xù)上漲且短期漲幅較大，價(jià)量呈現(xiàn)明顯異常，聚積了較大風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)東方財(cái)富choice的數(shù)據(jù)，在納入統(tǒng)計(jì)的355只次新股標(biāo)的中，從年初至今漲幅超過(guò)200%的公司高達(dá)50家，而很多新上市的公司也正在向這一漲幅靠攏。部分次新股股價(jià)的暴漲帶來(lái)的并非財(cái)富效應(yīng)，而是市場(chǎng)操縱的陷阱，一些跟風(fēng)的中小投資者最終成為市場(chǎng)操縱者“收割”的對(duì)象。4月14日，證監(jiān)會(huì)表示將針對(duì)炒作次新股和快進(jìn)快出手法等惡性操縱市場(chǎng)行為開(kāi)啟2017年第二批專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。對(duì)于次新股這個(gè)題材來(lái)說(shuō)是一個(gè)利空。

其次，金融監(jiān)管持續(xù)保持高壓態(tài)勢(shì)。4月10日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了6號(hào)文《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出了對(duì)十大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的具體防控要求，同時(shí)發(fā)布了46號(hào)文《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)專(zhuān)項(xiàng)治理工作的通知》，要求銀行自查“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利和關(guān)聯(lián)套利”，自查范圍涉及多項(xiàng)銀行近年來(lái)普遍存在的套利和規(guī)避監(jiān)管行為。這表明銀行正在收緊委外資金。所謂委外業(yè)務(wù)，就是銀行將自營(yíng)資金或理財(cái)資金委托給基金、券商、信托和私募等公司投資的新模式，也有部分中小銀行的委外業(yè)務(wù)以投資顧問(wèn)方式操作。銀監(jiān)會(huì)對(duì)委外資金的極度關(guān)注，可能引發(fā)部分機(jī)構(gòu)資金面趨于緊張狀態(tài)，一旦再有風(fēng)吹草動(dòng)，不排除這些機(jī)構(gòu)清盤(pán)的可能性，進(jìn)而對(duì)中小市值品種，甚至大盤(pán)股，會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的殺跌能量。

最后，近期中東和朝鮮的緊張局勢(shì)也對(duì)市場(chǎng)情緒存在擾動(dòng)，A股此次受避險(xiǎn)情緒影響明顯。

綜上所述，筆者認(rèn)為，雄安新區(qū)概念橫空出世，只是延緩了大盤(pán)調(diào)整的時(shí)間，不能改變股市流動(dòng)性不斷收縮這一最大的利空因素。雄安新區(qū)這種重大事件屬于中長(zhǎng)期規(guī)劃，在短期內(nèi)相關(guān)概念股的業(yè)績(jī)根本不可能有重大變化。因此，預(yù)計(jì)上證指數(shù)當(dāng)前的頂部為3300點(diǎn)，本輪調(diào)整行情或?qū)⑾蚩v深發(fā)展，不排除有進(jìn)一步跌破3200點(diǎn)的可能。