國(guó)債期貨周一受 3 月宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期和銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管升級(jí)打壓情緒，低開(kāi)低走，全線大幅收跌，并創(chuàng)逾一個(gè)月最大跌幅。截至收盤，10 年國(guó)債期貨主力合約 T1706 收盤報(bào) 96.065 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.54%；5 年國(guó)債期貨主力合約 TF1706 收盤報(bào) 98.555 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.31%。

資金面方面略有收斂，Shibor 利率多數(shù)上漲，其中隔夜 Shibor 漲1.5BP。央行周一進(jìn)行 4955 億 MLF 超量續(xù)作穩(wěn)定資金面，未進(jìn)行逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有 200 億逆回購(gòu)到期，此外周二將有 2345 億 MLF 到期，但似乎大量的“放水”亦未能沖消經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來(lái)的壓力。中國(guó) 2017年一季度 GDP 同比 6.9%，創(chuàng) 2015 年三季度來(lái)最高，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比大幅超預(yù)期，制造業(yè)投資和房地產(chǎn)新開(kāi)工亦繼續(xù)回升，數(shù)據(jù)強(qiáng)勁顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，債市承壓。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率隨期債同步，大幅上揚(yáng)，10 年期國(guó)開(kāi)債活躍券 160213 收益率目前上行 3.25BP，10 年期國(guó)債活躍券 170004 收益率目前上行 5.75BP。一級(jí)市場(chǎng)方面，農(nóng)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行的 3、7 和 15 年期固息債，中標(biāo)收益率分別為 3.98%、4.2596%和 4.3821%，需求尚可。

外匯方面，美國(guó) 3 月 CPI 不及預(yù)期，零售銷售一如預(yù)期下降，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，美元走勢(shì)掙扎；隨著法國(guó)大選形勢(shì)撲朔迷離，尚處弱勢(shì)整理。操作上，監(jiān)管政策收緊，基本面轉(zhuǎn)暖以及海外形勢(shì)的動(dòng)蕩，預(yù)計(jì)債市短期震蕩承壓，建議投資者保持謹(jǐn)慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹(jǐn)慎。