股指：政策監(jiān)管壓力增大，股指震蕩為主

1、股指期貨行情

4月18日，三大期指低開高走，早盤一度漲幅較高，尾盤下行，最終錄得小跌。主力IF1704合約收3462.60 ，下跌6.20 點(diǎn)（0.18%），成交量為13572手，持倉(cāng)量為19123手；主力IH1704合約2338.00 ，下跌10.60 點(diǎn)（0.45%），成交量為6953手，持倉(cāng)量為10063手；主力IC1704合約收6422.20 ，下跌20.00 點(diǎn)（0.31%），成交量9838手，持倉(cāng)13950手。IF總成交量為21326手，總成持倉(cāng)量為49301手，成交持倉(cāng)比為0.43 ；IH總成交量為11622手，總成持倉(cāng)量為30858手，成交持倉(cāng)比為0.38 ；IC總成交量為15610手，總成持倉(cāng)量為37670手，成交持倉(cāng)比為0.41 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄明顯。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-0.14，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比0.00 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為0.7，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為0.03 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為4，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為0.06 %。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，主力多頭減倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1704合約前二十大多頭減倉(cāng)3817手，前二十大空頭減倉(cāng)3644手，新增多單與新增空單之差為-173手；IH1704合約前二十大多頭手減倉(cāng)3078，前二十大空頭手減倉(cāng)2428，新增多單與新增空單之差為-650手；IC1704合約前二十大多頭減倉(cāng)1987手，前二十大空頭減倉(cāng)1866手，新增多單與新增空單之差為-121手。

結(jié)論及投資建議

周二三大期指低開高走，早盤一度漲幅較高，尾盤下行，最終錄得小跌，本周到期，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差收斂至0附近，主力多頭減倉(cāng)明顯；現(xiàn)貨方面上證綜指跌破3200點(diǎn)，成交量小幅萎縮，雄安概念先漲后跌，市場(chǎng)缺乏亮眼主題，次新股延續(xù)弱勢(shì)，但尾盤企穩(wěn)，下跌過(guò)程中維穩(wěn)資金并未發(fā)力；外盤方面歐洲三大指數(shù)出現(xiàn)較大跌幅，美指平穩(wěn)，但對(duì)A股影響較小，夜盤部分商品跌幅較大，或?qū)⑼侠壑笖?shù)；近期政策變化成為市場(chǎng)主邏輯，從市場(chǎng)變化看，有理由懷疑證監(jiān)會(huì)正在加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，基于這種監(jiān)管思路，上證還將在區(qū)間震蕩較長(zhǎng)時(shí)間，目前監(jiān)管底線還難以摸清，但從技術(shù)上看3100存在一定支撐，3300點(diǎn)壓力難以突破，建議震蕩市滾動(dòng)操作思路。