歐洲股市在周二(4月18日)全線挫跌，其中英國股市更是錄得了自去年6月“脫歐”公投塵埃落定以來最大的跌幅。推動股市全線大跌的根源在于歐洲各國的政局進(jìn)一步走向動蕩。法國大選在進(jìn)入首輪投票最后五天倒計時后，選情依舊撲朔迷離，而火上澆油的是，英國首相特蕾莎·梅突然宣布將在6月8日就提前舉行大選，這令歐洲投資者更加噤若寒蟬。

周二是歐洲多國金融市場復(fù)活節(jié)長假之后的第一個交易日，但股市卻絲毫沒有節(jié)日的氣氛，主要股市幾乎在日內(nèi)單邊下挫，最終收出近乎“光頭光腳”的大陰線。在市場風(fēng)險消息的“策源地”英國，倫敦金融時報100指數(shù)重挫近2.5%，而在周邊市場，法國股市下跌1.6%，德國股市下跌0.9%，更周邊的西班牙和意大利等國股市也都收跌。泛歐Stoxx600指數(shù)最后也下跌1.1%。

鑒于此前歐洲股市持續(xù)處于盤整走高的節(jié)奏中，并且剛剛在4月初創(chuàng)下歷史新高，或者至少接近歷史新高的點位，因而，突如其來的大跌就尤為令人錯愕，因為歐股此前的隱含波動率已經(jīng)在去年以來降到了非常低的水平，日內(nèi)超過1%的波動都很罕見。因此，由突發(fā)事件引起的突如其來的市場波動，就更令投資者措手不及。

事實上，當(dāng)前歐洲股市的大跌，雖然在意料之外，但是卻在情理之中。早在上周，德意志銀行就一句指出，鑒于歐洲政治不確定性高漲的背景，當(dāng)前已經(jīng)處于歷史高位的歐股若出現(xiàn)回調(diào)，將在所難免。年初至今，受經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)及企業(yè)營收前景更加樂觀，歐洲斯托克600指數(shù)共錄得5.2%的漲幅，并在上周觸及16個月高位。德意志銀行據(jù)此認(rèn)為，歐股的估值已經(jīng)高初他認(rèn)為的公允值5%。一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強勢無法維系，同時政局局勢方面出現(xiàn)戲劇性的負(fù)面狀況，那么股市就會迅速被打回原形。

英國提前大選，倫敦股市無論如何都是輸家

而來自政治領(lǐng)域的引爆事件果真在周二出現(xiàn)了，這比德意志銀行稍早所預(yù)計的時間節(jié)點——即法國大選首輪結(jié)果揭曉——還要來得更早幾天。在毫無預(yù)兆的情況下，英國首相特雷莎·梅宣布在今年6月提前議會下院改選，消息一出，歐洲股市便聞聲跳水。

原因在于，英國提前大選這一事件，無論最終結(jié)果如何，對于股市，特別是作為位于歐洲金融市場中心的英國股市，都將是一大重挫。而之所以特雷莎·梅要提前宣布提前舉行大選，便是希望在主要反對黨工黨立足未穩(wěn)之際乘勝追擊，趁機擴(kuò)大鞏固保守黨在議會的統(tǒng)治地位，同時，借重新選舉之機，執(zhí)政的保守黨的議員名單也會有機會得到調(diào)整，包括前首相卡梅倫在內(nèi)的黨內(nèi)“留歐”派將亦將遭到清洗。

這意味著一旦特雷莎·梅如愿通過提前大選這一“豪賭”實現(xiàn)了自己的政治目標(biāo)，那么英國政府將會沒有阻攔地在“脫歐”道路上一路狂奔，若與歐盟談判不順，任性“硬脫歐”屆時將也是選項之一。于是，對于英國的金融市場來說，這將是加倍的傷害，所以，股市聞此訊暴跌，其實一點也不意外。

反過來，如果特雷莎·梅在提前大選中意外遭遇“滑鐵盧”，未能實現(xiàn)預(yù)設(shè)的目標(biāo)，那么英國政局的進(jìn)一步動蕩前景對于市場投資信心將也是利空。最壞的狀況是大選中沒有任一政黨贏得過半席次，出現(xiàn)“懸空”內(nèi)閣令新政府無法組建，并使得脫歐談判更加難以為繼，而次壞的狀況則是保守黨雖然贏得大選，但是議席增幅不及預(yù)期，甚至不增反減，屆時剛剛上任一年的特雷莎·梅也會面臨黨內(nèi)反水要求引咎辭職讓賢的聲浪，一年兩換首相勢必也令投資者對保守黨和英國政府的施政能力前景產(chǎn)生更多質(zhì)疑，從而利空以股市為首的風(fēng)險資本市場。

法國大選繼續(xù)撲朔迷離，市場正做好最壞準(zhǔn)備

而在英國提前大選消息之上疊加的法國大選最新動向，則令歐洲股市在周二的跌勢進(jìn)一步加劇。作為半個多世紀(jì)以來最混亂的一場大選，在距首輪投票來臨僅有5天之際，仍有四位候選人以近乎不相上下的支持率共同爭奪兩張進(jìn)入5月7日第二輪決勝選舉的門票。

而投資者最為擔(dān)心的狀況是，會不會屆時有一位極左翼和一位極右翼候選人同時入圍最終的第二輪選舉，讓持中間立場的選民陷入無從選擇的困境。而本月以來，伴隨著極左翼候選人梅朗雄的崛起，他和一直領(lǐng)跑支持率的極右翼候選人勒龐一起擠掉中間派候選人馬克宏出線的可能性正越來越大。而面對這一可能狀況，市場機構(gòu)已經(jīng)開始提前布局避險。

目前大部分民調(diào)的結(jié)果顯示，勒龐盡管可能闖入5月7日舉行的第二輪投票，但最終會落敗。一些分析師認(rèn)為，勒龐若落敗，投資者擔(dān)憂情緒消散，歐股將迎來一波“壓抑后的反彈”。而她如果勝選，則會蓋過近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖的影響，令歐股承壓下跌。同時，鑒于梅朗雄和勒龐都持有相似的反歐立場，他們之中任意一人入圍5月7日的最終PK，歐洲股市投資者情緒都將維持謹(jǐn)慎，而如果兩人同時獲勝，那將是大家能想象到的最糟糕的結(jié)果。

然而，德意志銀行的分析師上周卻也已表示，就算現(xiàn)在支持率最高的中間派獨立候選人馬克宏當(dāng)選，將推動歐元和公債的實際收益率上漲，但這對股市來說同樣不是好消息。因為屆時，雖然會有每月600億美元資金可能回流到歐洲市場，但因為市場往往已經(jīng)提前消化了這樣的動向，因此難以推動股市進(jìn)一步上漲。