在資本市場如果價格持續(xù)走低、恐慌拋售出現(xiàn)、空頭壓倒多頭占據(jù)主導(dǎo)地位，往往稱之為熊市來臨，目前鐵礦石似乎正處于這樣的階段。4月18日，鐵礦石期貨主力合約1709尾盤遭遇拋售，一度跌近7%，收盤跌幅6.49%，報價468元/噸，已從年內(nèi)2月的高點持續(xù)下挫32%。一般而言，從高位回落20%即被認(rèn)為進入技術(shù)性熊市。

一榮俱榮，一損俱損，黑色系相關(guān)的螺紋鋼、焦煤、焦炭普遍延續(xù)跌勢?，F(xiàn)貨與期貨下跌的同時，鋼貿(mào)行業(yè)也受到了明顯的沖擊。唐山一位鋼鐵公司期貨處負(fù)責(zé)人告訴財新記者：“鋼鐵貿(mào)易也受到了很大的影響，有些鋼貿(mào)托盤公司甚至出現(xiàn)了爆倉，有家國企剛補完保證金，這兩天又爆了?！?/p>

在鋼鐵貿(mào)易鏈條中，“國企托盤”模式甚為常見，簡單來說，就是貿(mào)易商找資金充沛的國企幫忙先支付貨款，貨材放在第三方倉庫，約定一段時間后貿(mào)易商通過加付一定的傭金或者利息償還資金、拿回貨權(quán)。如果鋼材價格跌勢不改，這類模式的爆倉估計不是孤例。

對于黑色系大宗商品的大跌的原因，一位鐵礦石市場分析人士告訴財新記者，鋼材供應(yīng)充足后，下游需求未能有起色，鋼廠庫存積累且利潤壓縮，鋼廠對于預(yù)期看空明顯。鋼廠對于預(yù)期看空后，將會率先壓縮原料的庫存，直接鐵礦石現(xiàn)貨采購不積極。“外加目前1.3億噸的庫存量，處于歷史以來峰值，對應(yīng)著高爐開工率相對偏低，預(yù)期需求悲觀”。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新披露的3月數(shù)據(jù)顯示，受預(yù)期回落、鐵礦石港口庫存高企及外礦供給持續(xù)攀升影響，鐵礦石價格有所下降。后期鐵礦石市場供大于求基本面未有改觀，鐵礦石價格上升空間有限，后期將呈波動運行態(tài)勢。

鐵礦石價格的大跌也印證了再通脹交易邏輯的轉(zhuǎn)向。4月7日，鐵礦石主力合約收跌6.99%，創(chuàng)下一年多來最大單日跌幅。對此交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝明確提出，鐵礦石價格在近一個月內(nèi)的跌幅就超過了20%，進入熊市區(qū)間，支撐去年期貨市場牛市的再通脹交易邏輯正在快速退潮。

德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟學(xué)家周浩近日撰文表示，如果說鐵礦石在某種程度上能夠體現(xiàn)中國市場的熱度，那么近期礦價的大幅回落則似乎表明，中國的終端需求存在著某些問題。