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短期焦炭基本面轉(zhuǎn)差,周內(nèi)以回調(diào)思路為主

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-04-20 12:38:51 來源:方正中期期貨 作者:王盼霞

期現(xiàn)貨表現(xiàn)


本周前三個(gè)交易日,焦炭主力跌勢不止。09焦炭周內(nèi)累計(jì)跌幅-4.09%,09焦煤周內(nèi)累計(jì)跌幅-2.71%,對比而言,10螺紋周內(nèi)累計(jì)跌幅-3.06%,09鐵礦周內(nèi)累計(jì)跌幅-5.42%。自上周以來,雙焦在螺礦的跌跌不休之下,價(jià)格開始向下松動(dòng)。本周依舊為鐵礦領(lǐng)跌。與基本面對應(yīng)的,鋼坯報(bào)價(jià)接連下行,鋼廠利潤擠壓之下,對原料采購熱情偏弱,首先鐵礦港口庫存歷史高位,高品礦資源出現(xiàn)過剩,價(jià)格弱勢;焦炭和焦煤由于產(chǎn)區(qū)環(huán)保壓力較大,增產(chǎn)困難,庫存偏低,且雙焦現(xiàn)貨調(diào)價(jià)周期較長,基本面仍有支撐存在。


焦炭焦煤期貨走勢及價(jià)差、焦炭焦煤價(jià)差與價(jià)比

現(xiàn)貨價(jià)格方面,焦炭出廠價(jià)格折合標(biāo)準(zhǔn)交割品出廠約為1900-1980,到達(dá)標(biāo)準(zhǔn)港的倉單成本約為2100-2200。對比05焦炭,目前近月偏強(qiáng),是因?yàn)槿杂谢钚迯?fù)動(dòng)力存在。而9-5價(jià)差跌破2年以來低點(diǎn),亦有企穩(wěn)需求。換句話說,現(xiàn)貨因供應(yīng)偏緊影響強(qiáng)勢運(yùn)行,是盤面最重要的支撐因素。目前,焦化廠利潤為100元以上,偏高。若開工維持高位,供給面壓力持續(xù)增加,那么這個(gè)支撐因素就會(huì)坍塌。制約供給增量的因素,是環(huán)保限產(chǎn)的力度。


主要焦炭產(chǎn)區(qū)二級焦報(bào)價(jià)(元/噸)

從微觀調(diào)研的情況,山西地區(qū)焦炭企業(yè)環(huán)保升級,面臨省內(nèi)自查、華北區(qū)域巡查、中央環(huán)保組巡查三個(gè)級別的環(huán)保響應(yīng)。目前長治、孝義地區(qū)(為主要的焦炭輸出地區(qū))限產(chǎn)面積30-50%,山西其余地區(qū)限產(chǎn)面積10%-40%。由于4月底中央環(huán)保組將入駐山西,對焦炭產(chǎn)量的影響屆時(shí)將以延長結(jié)焦時(shí)間的方式顯現(xiàn)。根據(jù)估算,設(shè)計(jì)能力為300萬噸的焦化廠,結(jié)焦時(shí)間延長0.5小時(shí),將減少80噸/天的焦炭出爐。


總結(jié)與操作建議


綜上,由于供給收縮預(yù)期增強(qiáng),政策面使得增量有限,對價(jià)格支撐作用仍在。但是短期由于焦炭基本面轉(zhuǎn)差,周內(nèi)以回調(diào)思路為主。09焦炭下方支撐1500元/噸,以高空思路對待。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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