巴西低成本礦對(duì)抗澳大利亞地理優(yōu)勢(shì) 鐵礦石價(jià)格下跌

2017年淡水河谷一季度鐵礦石產(chǎn)量料暴增，擴(kuò)大至9000萬(wàn)噸，他們?cè)龃蟀臀鞅辈康统杀镜V石的產(chǎn)出量，來(lái)對(duì)抗澳大利亞力拓和必和必拓距離中國(guó)鋼鐵廠較近的地理位置優(yōu)勢(shì)。

目前淡水河谷鐵產(chǎn)成本與兩個(gè)月前趨同，兩個(gè)月前鐵礦石價(jià)格接近95美元/噸，現(xiàn)在低于65美元/噸，隨著中國(guó)鋼鐵需求增長(zhǎng)放緩，淡水河谷創(chuàng)紀(jì)錄的出貨量將進(jìn)一步加劇鐵礦石的供應(yīng)過(guò)剩。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)荷蘭港澳大利亞輸送鐵礦石數(shù)據(jù)顯示，今年澳大利亞鐵礦石出貨量從2016年前三個(gè)月的10990萬(wàn)噸大增至1.151億噸。鐵礦石價(jià)格已從2月中旬的最高價(jià)暴跌近33%，也引發(fā)淡水河谷的股價(jià)下跌，削減了此前漲幅的8.8%。

國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量上漲 港口庫(kù)存居高位

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，3月份中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量11361萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.0%；一季度全國(guó)鐵礦石產(chǎn)量29819萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.9%。據(jù)悉，中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)站上1.3億噸大關(guān)。周三（4月19日）花旗稱，中國(guó)2017年鐵礦石產(chǎn)量將增加2000萬(wàn)-3000萬(wàn)噸。年初花旗曾在報(bào)告中指出，2016年全球鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩7000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2017年過(guò)剩產(chǎn)能增加至9000萬(wàn)噸，更多的產(chǎn)量來(lái)自巴西、澳大利亞、中國(guó)和印度。

國(guó)內(nèi)需求不旺 利空鐵礦石價(jià)格

中汽協(xié)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月國(guó)內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)58317輛，銷售55929輛，比上年同期分別下降7.7%和4.7%，插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成10329輛和11596輛，比上年同期分別下降37.5%和28.4%。隨著國(guó)家對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼逐步退出，今年一季度國(guó)產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)同比下降。因汽車銷量下滑，中國(guó)鋼鐵價(jià)格受到?jīng)_擊，鋼鐵企業(yè)則選擇購(gòu)買在港口儲(chǔ)存的更便宜的鐵礦石，且隨用隨買，并不壓庫(kù)存，高品位鐵礦石遭棄。

周二（4月18日）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月房?jī)r(jià)上漲的城市有13個(gè)，下降的有28個(gè)。1-3月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.1%，比1-2月份提高0.2%，住宅銷售額增長(zhǎng)20.2%，比1-2月增速降低了2.6%。國(guó)家出臺(tái)樓市調(diào)控政策，房?jī)r(jià)受到壓制，建筑行業(yè)也將受到影響。熱卷市場(chǎng)一直疲弱，而螺紋鋼在3月初旺季過(guò)后，下游對(duì)鋼貿(mào)商從主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)存。

高爐開工率高 鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩消弱鐵礦價(jià)格

上周五（4月14日），據(jù)調(diào)查的全國(guó)百家中小型鋼鐵企業(yè)，有33家企約50座高爐檢修，按容積計(jì)這百家鋼企高爐開工率為90.13%，比上周升0.36個(gè)百分點(diǎn)。雖然近期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)連續(xù)下跌，但鋼廠盈利空間有所縮小，當(dāng)前環(huán)保壓力不大，絕大多數(shù)鋼企生產(chǎn)依舊保持滿負(fù)荷狀態(tài)，高開工率疊加鋼材市場(chǎng)成交不暢，國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)鋼材庫(kù)存上升，廠家銷售壓力增大。在需求不旺盛之際，高爐開工率提升導(dǎo)致鋼鐵市場(chǎng)過(guò)剩，這也削弱了鐵礦石價(jià)格。

我們認(rèn)為：國(guó)際方面巴西加大低成本礦產(chǎn)出對(duì)抗澳大利亞鐵礦石離中國(guó)鋼廠近的地理優(yōu)勢(shì) 目前國(guó)際鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩，國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量上漲，港口庫(kù)存居高位，但國(guó)內(nèi)汽車及建筑行業(yè)需求不旺，近期鋼廠高爐開工率高，國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)能過(guò)剩，消弱鐵礦石價(jià)格。

技術(shù)面：周圖鐵礦連續(xù)5周下跌，日?qǐng)D和4小時(shí)圖跌勢(shì)陡峭，跌破上升趨勢(shì)線和200日均線支撐，4小時(shí)圖有止跌信號(hào)。建議鐵礦1709合約 ：474現(xiàn)價(jià)做空，目標(biāo)420，止損487,跌破463以后可以加倉(cāng)做空。