品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期
研發(fā)團隊 |
股指期貨 | 建議暫時觀望 | 今日早盤三組期指5月合約微幅高開,后走勢有所分化,IC合約盤中震蕩走低,午后盤中跳水至全天最低,后觸底拉升,收盤翻紅?,F(xiàn)貨指數(shù)方面,滬深兩市震蕩加劇,盤中跳水后向上拉升,上證指數(shù)尾盤勉強翻紅,終結(jié)四連跌,行業(yè)板塊漲跌不一,其中醫(yī)藥、釀酒和家電行業(yè)漲幅居前,雄安概念股遭到重挫。宏觀面來看,本月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)均好于預(yù)期,整體呈現(xiàn)弱勢復(fù)蘇格局,但CPI-PPI剪刀差負(fù)值仍位于高位,顯示整體結(jié)構(gòu)不平衡,將對股市有一定的限制。從股市資金流入來看,兩市融資余額上一交易日減少30.69億元至9296.03億元,但滬股通和深股通凈流入較上一交易日增加為17.49億元,顯示市場在連續(xù)下跌情況下有部分資金流入,SHIBOR利率全線上漲,顯示市場資金不樂觀。從技術(shù)上來看,現(xiàn)貨的主要指數(shù)均跌破半年線,市場人氣低迷,期指IF1705合約60日均線支撐力度較強,建議暫時觀望。 | 宏觀金融 研發(fā)團隊 |
國債期貨 | 暫時觀望 | 早盤期債主力低開后震蕩下行,盤中觸底向上拉升,午后延續(xù)上行態(tài)勢,尾盤收漲。貨幣市場上,SHIBOR及質(zhì)押回購利率全線上行,資金面受繳稅因素影響以及銀監(jiān)會對委外資金的治理,加大了去杠桿力度,令市場資金緊張,央行公開市場進行800億逆回購,當(dāng)日凈投放200億。一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍向好,雖基本面改善,但需關(guān)注結(jié)構(gòu)不平衡態(tài)勢,同時銀行監(jiān)管趨嚴(yán)令市場較為謹(jǐn)慎。目前期價跌落短期均線,同時上方60日均線有壓制,建議暫時觀望。 |
貴金屬 | 暫時觀望 | 周四亞市盤中,黃金持穩(wěn),上日黃金下跌近1%。因朝鮮半島局勢和法國大選逼近給金價提供支持,而美元走勢堅挺又打壓金價。截至周三,全球最大黃金上市交易基金(ETF)-SPDRGold Trust黃金持倉量上漲1.39%至860.76噸,上日為848.92噸。投資者仍需關(guān)注美國初請失業(yè)金等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。操作上,暫時觀望。 | 金屬 研發(fā)團隊 |
銅(CU) | 輕倉持多 | 今日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水100元/噸-升水170元/噸,平水銅成交價格45320元/噸-45580元/噸,升水銅成交價格45350元/噸-45600元/噸。滬期銅延續(xù)跌勢,現(xiàn)貨升水抬升,持貨商延續(xù)抬價模式,但隨著升水高位運行,投機商參與度降低,日內(nèi)現(xiàn)銅升水推升幅度較為有限,由于市場氛圍偏空,下游多多等待更低價格入市,明日倉單貨源或?qū)㈥懤m(xù)流出,升水再抬幅度也將因此受限。今日市場主要以中間商為主,成交活躍度不及昨日,但大型貿(mào)易商推升水意愿仍存。 |
螺紋鋼(RB) | 空單持有 | 今日市場建筑鋼材繼續(xù)回落,不過低位成交放量。市場主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報價延續(xù)跌勢,不過整體跌幅有所收窄,其中華東大廠螺紋鋼報至3200-3220元/噸之間。今日螺紋鋼主力1710合約走勢波動較大,早盤大幅回落后尾盤拉升,多空爭奪加劇,關(guān)注5日均線附近壓力能否有效突破,空單謹(jǐn)慎持有。 |
熱卷(HC) | 空單持有 | 今日現(xiàn)貨市場整體成交較昨日有所改善,部分資源大戶成交在千噸以上,商家主要是走貨為主。另外,相比較天津價格在2900元/噸,上海的價格在2930元/噸,樂從熱卷價格處于低位,按照目前來看,短期內(nèi)熱卷市場現(xiàn)貨價格或?qū)⒁员P整為主,下跌的幅度有限。今日熱卷主力1710合約探底回升,期價重回2900一線上方,整體表現(xiàn)有所企穩(wěn),關(guān)注持續(xù)反彈動力,空單謹(jǐn)慎持有。 |
鋁(AL) | 暫時觀望 | 期鋁當(dāng)月穩(wěn)步回落盤末止跌小幅修復(fù)。上海成交集中13920-13940元/噸,對當(dāng)月貼水150-130元/噸,無錫成交集中13910-13930元/噸,杭州成交集中13930-13940元/噸。持貨商穩(wěn)定出貨,期鋁跌至谷底時,持貨商出貨意愿有所收斂,促進貼水小幅收窄,鋁價跌破14000元/噸,下游企業(yè)入市采購積極,提前備貨周末,貿(mào)易商主要為下游企業(yè)接貨,整體成交活躍。據(jù)悉,新疆嘉潤資源控股有限公司運行60萬噸電解鋁產(chǎn)能中20萬噸屬于違規(guī)產(chǎn)能,日前已經(jīng)進入停產(chǎn)階段,重啟時間仍待定。操作上,暫時觀望。 |
鋅(ZN) | 反套持有 | 上海主流0#鋅成交于21445-21625元/噸,對滬鋅1706合約升水350~升水450元/噸附近,較昨日升水?dāng)U大10~20元/噸附近。1#鋅成交于21395-21515元/噸。滬期鋅開盤后,震蕩下跌,上午收盤于21050元/噸。鋅價震蕩,煉廠保持惜售態(tài)度,受此影響,當(dāng)前貿(mào)易商庫存漸少,市場貨流較緊張,下游今日減少拿貨,持續(xù)觀望。期貨盤面,受到現(xiàn)貨升水?dāng)U大影響,今日月間差擴大,操作上,反套持有。 |
鎳(NI) | 暫時觀望 | 今日滬鎳弱勢運行。南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在79700元/噸,較上一交易日下跌500元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1705升水2100-2300元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1705貼水400元/噸。期鎳?yán)^續(xù)下挫,市場金川貨源有限,金川現(xiàn)貨升水仍堅挺,俄鎳現(xiàn)貨貼水變化不大,日內(nèi)貿(mào)易商調(diào)價出貨,市場低位接貨積極性有所提升,整體成交尚可。操作上,暫時觀望。 |
鐵礦石(I) | 空單持有 | 今日鐵礦石現(xiàn)貨市場貿(mào)易商早盤報價較昨日弱穩(wěn),鋼廠詢盤尚可,早盤市場偏弱,成交價格較昨日小幅下跌5-10元/噸左右;午后受鋼坯價格趨漲,貿(mào)易商有挺價心里,部分品種成交價格有止跌企穩(wěn)現(xiàn)象,但部分鋼廠詢盤仍舊偏低,買賣雙方詢報盤價差大,市場成交表現(xiàn)良好。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價格繼續(xù)大幅下跌。今日鐵礦石主力1709合約走勢V型反轉(zhuǎn),尾盤求加強勢反彈,收較長下影線,關(guān)注上方5日均線附近壓力能否有效突破,空單謹(jǐn)慎持有。 |
天膠(RU) | 暫時觀望 | 橡膠主力合約1709延續(xù)下行,早盤低開后回踩14000,是否存在空頭尾部行情有待確認(rèn)。目前泰國宋干節(jié)暫停報價,料四月底云南泰國開始割膠,供應(yīng)將大幅增加,短期仍將弱勢。盤錦能廠丁二烯價格連續(xù)回落。期貨雖然明顯抗跌,但現(xiàn)貨卻異常低迷,期現(xiàn)價差重新拉大,交易所庫存繼續(xù)穩(wěn)步增加,交割壓力沒有任何減弱。保稅區(qū)庫存方面,截至2017年4月17日,青島保稅區(qū)橡膠庫存增長11.2%至22.01萬噸,較上期凈增2.22萬噸,增量有所擴大。目前云南產(chǎn)區(qū)局部已開始試割或3月底開割,但白粉病嚴(yán)重的地區(qū),膠樹落光,重新長葉后方可開割,預(yù)計會到4月中下旬陸續(xù)進入全面開割階段?;久鏇]有新的變化,新膠開割在即,新增供應(yīng)壓力逐步增大,需求端沒有任何利好,后市壓力依舊。期價前期跌幅過大技術(shù)上有超賣跡象。9~5月升水保持穩(wěn)定小幅拉開,說明空頭主動打壓減弱,總持倉略有增加,但持倉增量不明顯,難看到具備大反彈的博弈基礎(chǔ)。上周外盤煙片因海外短期緊缺引導(dǎo)原料端膠水、煙片偏強,但從國內(nèi)現(xiàn)貨煙片與標(biāo)膠的價差變化來看,目前國內(nèi)尚不存在結(jié)構(gòu)性煙片供應(yīng)緊張矛盾??傮w而言,目前基本面缺乏利多刺激,國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已開割,同時泰國橡膠局計劃在5月前銷售剩余庫存的意向更使得天膠價格難有有力反彈。目前合成膠價格回落,保稅區(qū)庫存開始增長,弱勢格局較難馬上改變,現(xiàn)貨持續(xù)低迷,巨量庫存壓力,是期價難以走強的主要原因,期現(xiàn)價差依舊偏大,膠上總持倉節(jié)前是持續(xù)減少的,未見資金大規(guī)模抄底痕跡,切勿進場抄底博反彈,建議暫時觀望。 | 能化 研發(fā)團隊 |
瀝青(BU) | 暫時觀望 | 瀝青主力合約午后大幅反彈,拉升收漲1.7%,全天波動逾3%。此前受雄安新區(qū)成立影響大幅走高,但韓國到港現(xiàn)貨維持穩(wěn)定,變化不大,基本面無實質(zhì)變化。供需總體矛盾并不突出,下3月國內(nèi)瀝青市場上旬價格走高,價格平均漲幅在75-200元/噸,之后市場以走穩(wěn)為主,部分煉廠價格小幅調(diào)整,其中西南中旬價格反向下跌,跌幅為150元/噸。3月份上旬,市場延續(xù)2月走高行情,貿(mào)易商繼續(xù)備貨,煉廠出貨有支撐。但3月份國際原油價格持續(xù)下跌,帶動瀝青期貨價格大幅下滑,市場開始出現(xiàn)觀望,同時部分投資公司拋售現(xiàn)貨,影響煉廠銷售,市場逐步進入需求斷檔階段,價格上漲行情結(jié)束。短期煉廠壓力尚不大,且市場整體資源供應(yīng)壓力較小,價格或以穩(wěn)為主,但若外圍環(huán)境不改觀,部分煉廠出貨壓力或加大。目前與華東部分國產(chǎn)瀝青價格相當(dāng),不過由于下游剛性需求較弱,市場成交一般。我們認(rèn)為,目前整體供需矛盾并不清晰,前期受原油拖累成本以及近月合約高升水,近日大跌06合約已基本回歸合理區(qū)間,建議維持區(qū)間思路。 |
塑料(L) | L-PP介入持有 | 連塑料主力合約今日窄幅波動,下探8700一線后,獲得支撐。臨近尾盤大幅拉升翻紅,重回8800上方,但上行乏力,短期圍繞8800附近震蕩,單邊操作風(fēng)險較大。目前現(xiàn)貨收貨啟動,下游去庫存心態(tài)濃厚。PE市場價格跌勢難止,各大區(qū)線性和部分高壓跌50-200元/噸不等,部分低壓跌50-100元/噸。線性期貨延續(xù)低開震蕩,石化頻繁下調(diào)價格,市場交投受挫,下游補倉謹(jǐn)慎,導(dǎo)致商家出貨不暢,多數(shù)跟跌報盤。側(cè)重商談目前整體產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力不大,但近期供需矛盾不突出,我們維持L-PP套利持有策略,建議1200上方逐步止盈離場。 |
聚丙烯(PP) | 暫且觀望 | pp主力合約期貨價格早盤小幅下挫,圍繞7700一線震蕩運行,尾盤迅速拉漲,但整體偏弱。華東地區(qū)庫存仍然偏高,貿(mào)易商啟動收貨速度較慢。PP市場行情延續(xù)跌勢,價格下跌100元/噸左右。部分石化出廠價下調(diào),對貨源成本支撐減弱,期貨低位震蕩進一步令市場承壓,商家積極讓利出貨減倉。下游工廠實盤未見放量,成交跟進有限,交投氣氛偏淡??紤]到目前市場貨源壓力以及庫存逐步累積,但短期PP供需矛盾并不突出,建議投資者持有L-PP頭寸,1200上方止盈離場。 |
PTA(TA) | 09合約背靠5000多單輕倉 | TA主力合約早盤小幅低開后回落5000下方,日線獲得年線支撐,09合約背靠具備買入價值。我們建議背靠5000下方買入為主。根據(jù)成本計算,TA有所超跌,但上方空間有限。由于前期資金涌入積極,近月持倉居高不下,加之巨量倉單及反套推動,近月合約料仍然將弱勢。3月份ACP905美元/噸,目前PX現(xiàn)貨受原油及PTA承壓拖累目前跌至880美元/噸附近,PTA現(xiàn)貨綜合成本依然在5350-5400元/噸區(qū)間,PTA現(xiàn)貨料將跌破5200元/噸一線。隨著加工差的壓縮,個別工廠不排除會出現(xiàn)減產(chǎn)停車等可能。期受到化工商品集體回落的影響,聚酯原料市場成交重心也開始逐步回落,尤其是乙二醇市場出貨意向偏濃,貿(mào)易商獲利了結(jié)情緒也比較濃厚,導(dǎo)致價格下跌尤其明顯,PTA方面,因前期現(xiàn)貨加工價差較大,價格也隨著商品期貨的回落而有所下跌,目前國內(nèi)PX現(xiàn)貨罐存偏滿,PX檢修季還沒有開始,PX現(xiàn)價短期很難逆PTA弱勢下跌而獨自上漲,目前PX僅僅是在檢修預(yù)期下相對PTA更抗跌。下游庫存偏高利潤偏厚,在聚酯原料弱勢的情況下補跌可能在上升。盡管2月底后絲價多開始松動下降,下游利潤有所縮減,滌綸長絲三大類平均存在近28天,可以判斷PTA下游產(chǎn)品補跌促銷概率大幅提升,這反過來壓制PTA期貨。PTA成本端短期提升無望。因此,我們認(rèn)為,PTA繼續(xù)下行空間不大,建議確認(rèn)5000支撐后,輕倉買入09合約。 |
焦炭(J) | 暫且觀望 | 焦炭主力1709合約今日大幅拉漲,盡管現(xiàn)貨價格近期穩(wěn)中有升,但由于鋼材價格的大幅下跌,造成了噸鋼利潤的快速收窄,加劇了市場對于鋼廠對焦炭壓價的預(yù)期,當(dāng)前鋼廠焦炭庫存適中,短期焦炭價格繼續(xù)提漲的概率大幅下降,期貨價格也將領(lǐng)先下跌,操作上建議投資者暫且觀望。 |
焦煤(JM) | 暫且觀望 | 焦煤主力1709合約今日大幅拉漲,現(xiàn)貨價格近期在焦化企業(yè)煉焦扭虧為盈的背景下小幅上漲,整體供應(yīng)略有偏緊,但在焦炭和鋼材期貨價格下跌的帶動下,焦煤價格近期一直跟隨下跌,短期內(nèi)期價難有大幅反彈,操作上建議投資者暫且觀望。 |
動力煤(TC) | 空單謹(jǐn)慎持有 | 動力煤主力1709合約今日大幅拉漲,神華公布近期下水煤港口現(xiàn)貨價格下調(diào),使得市場對于后期價格走勢持回調(diào)的態(tài)度,整體來看,目前港口庫存穩(wěn)定,但下游需求略有下滑跡象,下游電廠對于目前的價格畏高心態(tài)嚴(yán)重,基本上維持底庫存按需采購,使得近期下水煤銷售并不順暢,現(xiàn)貨價格小幅陰跌,帶動了坑口價格主動下調(diào)地銷價格,操作上建議空單謹(jǐn)慎持有。 |
甲醇(ME) | 觀望為宜 | 國內(nèi)甲醇市場走勢持分化態(tài)度,首先是內(nèi)地市場,內(nèi)地工廠出貨遲緩,庫存呈現(xiàn)小幅增加態(tài)度,此外,環(huán)保導(dǎo)致山東、河北等地需求降低,裝置檢修的利好也逐步消化,因此不排除內(nèi)地市場有降低銷售舉措,尤其是陜蒙、山東等地。港口市場方面,現(xiàn)貨市場交割行情延續(xù),因內(nèi)地貨到港口套利短期難開啟,進口貨權(quán)相對集中且部分到貨集中5月中上,市場可售貨相對有限,加之港口部分烯烴外采現(xiàn)貨支撐固定需求,短期不排除市場有軟逼倉可能,關(guān)注下旬附近現(xiàn)貨成交及紙貨交割。今日甲醇期價震蕩盤整,操作上建議暫且觀望。 |
玻璃(FG) | 觀望為宜 | 上周玻璃現(xiàn)貨市場走勢的亮點主要來自于沙河地區(qū)庫存的削減。貿(mào)易商在前期公路限制解禁以后,大量增加備貨,加大緩解了沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)的庫存壓力。但從另外一個角度將,僅僅是庫存的轉(zhuǎn)移,并非是終端市場需求的快速增加。相比沙河地區(qū)貿(mào)易商的熱情高漲,其他地區(qū)市場整體出庫相對理性,市場價格變化不大。當(dāng)前加工企業(yè)訂單情況整體增量有限,尤其是國內(nèi)房地產(chǎn)建筑裝飾裝修領(lǐng)域訂單,要少于外貿(mào)出口訂單,并且訂單價格也沒有明顯增加。今日玻璃期價強勢漲停,操作上建議暫且觀望。 |
膠板(BB) | 觀望為宜 | 膠板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看,近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格局,重心小幅下移,整體受5周均線壓制明顯,預(yù)計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局,操作上建議謹(jǐn)慎觀望。 |
纖板(FB) | 觀望為宜 | 纖板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看,期價重返60元/張一線支撐上方后,期價重心上行乏力,均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局,且MACD指標(biāo)走勢偏弱,操作上建議謹(jǐn)慎觀望。 |
白糖(SR) | 偏多思路 | 今日白糖期價探底回升,價格重心維持在6750-6800元/噸區(qū)間。市場方面,廣西柳州中間商報價6770元/噸,報價不變,成交一般。南寧中間商報價6840元/噸,報價不變,成交一般。4月11日,廣西最后一家糖廠收榨,預(yù)計16/17年度廣西白糖產(chǎn)量在530萬噸左右。二季度我國市場脫離純供應(yīng)季,而轉(zhuǎn)向需求季。而目前價格仍在6500完稅掛鉤價格附近,相對而言在成本附近,有一定的買入價值。而5月22日落地的政策也有一定的潛在利多,糖市有望震蕩走強。操作上,偏多思路。期權(quán)方面,目前市場更多焦點在市值以及虛值期權(quán),9月平值隱含波動率在8.26%,處于近5日年化歷史波動率區(qū)間8.28%-12.72%的下沿位置,目前call的成交以及持倉量均高于put,反映出市場一定的看漲情緒。不過,國際糖市特別是印度以及泰國增倉壓力將在下半年釋放,市場看漲高度有限,寬幅震蕩思路將引發(fā)賣出跨市套利的介入,導(dǎo)致期權(quán)價格走弱。 | 農(nóng)產(chǎn)品 研發(fā)團隊 |
玉米及玉米淀粉 | 暫時觀望,等待政策落地 | 今日連玉米期價震蕩偏強,近期維持橫盤走勢。市場方面,東北港口玉米價格穩(wěn)定,港口庫存開始下降,錦州集港1610元/噸,理論平艙1660元/噸,廣東港口散船報價1710-1730元/噸;東北深加工企業(yè)掛牌價格1400-1500元/噸,糧少價堅,春耕大幕緩緩拉開,華北深加工企業(yè)掛牌1690-1780元/噸,價格走軟,河北、河南和山東地區(qū)飼料玉米進廠觸及1800元/噸,南方銷區(qū)報價穩(wěn)定。目前市場更多焦點在拋儲底價定價環(huán)節(jié),目前市場更多以13年產(chǎn)吉林1300元/噸價格為參考,推斷北港合理價格1550元/噸。而且,昨日發(fā)布的中國增值稅改革,將一定程度上降低玉米成本。因此,在政策沒有落地之前,多空博弈明顯,建議觀望。淀粉方面,整體來看目前現(xiàn)貨市場價格維持偏強的走勢,主要企業(yè)挺價惜售心理濃厚,在目前成本與虧損壓力下,短期現(xiàn)貨市場價格仍將維持偏強走勢,價格暫無下行風(fēng)險,但繼續(xù)沖高動力也略顯乏力。操作上,暫時觀望。 |
豆一(A) | 暫時觀望 | 今日連豆期價探底回升,3700元/噸下方存在一定買盤。市場方面,國產(chǎn)豆價格繼續(xù)維持穩(wěn)定,今年新豆還未上市,而市場剩余豆早已不多,收購愈發(fā)困難,且農(nóng)戶持貨挺價惜售,支撐了國產(chǎn)豆價格,使國產(chǎn)豆價暫維持穩(wěn)定,不過,市場傳聞中儲糧油脂公司發(fā)布即將出售2011年大豆的消息,臨儲大豆拍賣將給國產(chǎn)豆市場帶來利空壓力,市場買賣都不積極,抑制了國內(nèi)大豆市場。綜合來看,國產(chǎn)豆市場行情暫無多大波動,近期或仍以穩(wěn)定為主,還需關(guān)注大豆拍賣消息。操作上,建議暫時觀望。 |
豆粕(M) | 暫且觀望 | 國務(wù)院常務(wù)會議決定推出農(nóng)產(chǎn)品增值稅減稅措施,7月1日起,農(nóng)產(chǎn)品增值稅稅率將有13%調(diào)整為11%,按目前美豆價格計算,豆粕進口或?qū)⒊杀窘档?0-60元/噸,同時稅率的變化可能會使得原計劃于6月下旬到港的進口大豆延遲到7月。南美大豆豐產(chǎn)持續(xù)給美豆帶來壓力,但下方存在逢低補庫需求,且豆粕未執(zhí)行合同數(shù)量較去年同期增長37%,下跌空間有限,短期維持震蕩盤整。雖然生豬存欄情況在3月份出現(xiàn)拐點,但需求全面恢復(fù)尚待時日,難以支撐豆粕持續(xù)上漲。新作美豆陸續(xù)開始種植,南部地區(qū)播種進度較往年大幅提前。操作上建議暫且觀望。對于主力M1709期權(quán)合約,豆粕近期維持盤整行情,期權(quán)持倉集中于虛值,標(biāo)的資產(chǎn)波動性降低,隱含波動率多數(shù)下跌,期貨多頭頭寸或有備貨需求企業(yè)可賣出虛值期權(quán)以增強收益。 |
豆油(Y) | 暫時觀望 | 今日豆油期價震蕩偏強,但目前上方仍承壓多條均線。雖然近期豆油現(xiàn)貨成交雖好于4月USDA報告發(fā)布之前,近期成交較前幾天放大,終端庫存有所降低,目前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存為113.85萬噸,較上周下降1.48萬噸,降幅1.28%。不過,考慮到5-7月大豆到港總2600萬噸,同比增13%,下旬油廠開機率將大升,加上國儲菜油大量入市,而棕櫚油進入季節(jié)性增產(chǎn)周期,因此油脂供應(yīng)充裕,但需求還處淡季,未見明顯好轉(zhuǎn),油脂行情供過于求的格局難以扭轉(zhuǎn)。不過,巴西大豆銷售放慢,阿根廷大雨致100萬公頃農(nóng)田受災(zāi),及因播種期展開,美豆展開季節(jié)性反彈,油脂跌勢已經(jīng)明顯放緩,下方支撐增強。操作上,建議觀望。 |
棕櫚油(P) | 暫時觀望 | 今日棕櫚期價小幅反彈,近期或?qū)⒂幸欢ǚ确磸?。市場方面,棕櫚油港口庫存仍相對偏高,而進3月以后,馬棕結(jié)束減產(chǎn)節(jié)奏,進入季節(jié)性增產(chǎn)周期,供應(yīng)有望增加。由于目前馬棕近月船期FOB報價高于南美豆油FOB報價,必然導(dǎo)致馬棕性價比偏低,需求不濟。而根據(jù)ITS船運機構(gòu)數(shù)據(jù),馬來西亞4月1-20日棕油出口量705,372噸,較上月同期出口量711286噸下降0.83%。近期反彈更多來自于前期的超賣。操作上,建議觀望。 |
菜籽類 | 暫且觀望 | 進入4月份以來,水產(chǎn)養(yǎng)殖需求啟動,3月份水產(chǎn)品總量同比增加4.79%,良好的養(yǎng)殖收益有利于提振菜粕需求,豆菜粕價差進一步縮小。臨儲菜油已暫停拍賣,但未提貨的拋儲菜油持續(xù)流入市場,市場供應(yīng)充足,菜油高庫存狀態(tài)或?qū)⒌?-9月份才可完成消化。截至4月14日當(dāng)周,由于油廠開機率大幅提高,沿海進口菜籽庫存環(huán)比下降7.69%至51.6萬噸,菜粕庫存環(huán)比增加9.04%至54300噸,菜油庫存環(huán)比增加3.31%至125000噸,鄭油高庫存下上漲壓力較大。操作上建議暫且觀望。 |
雞蛋(JD) | 考慮買9拋1 | 今日雞蛋期價探底回升,下午盤隨整體商品反彈而走強。市場方面,目前產(chǎn)蛋雞存欄仍處高位,貨源穩(wěn)定,部分地區(qū)仍有庫存壓力,產(chǎn)區(qū)雞蛋外銷吃力,南方市場采購量偏少,經(jīng)銷商多謹(jǐn)慎操作,預(yù)計明日全國雞蛋價格或局部走低0.05元/斤左右。上周末,蛋價低位反彈,河北地區(qū)反彈幅度最大,雞蛋供應(yīng)目前仍顯充裕,但2.2元/斤以下的價格明顯觸發(fā)部分惜售情緒,若蛋價因供應(yīng)壓力持續(xù)而低位徘徊,在持續(xù)虧損的情況下必然導(dǎo)致超額淘汰,9月仍有一定的買入價值,但由于近期5月快速回吐升水,帶動9月大幅回落,逆市做多較為困難??紤]到目前9-1價差偏小,亦可布局買9拋1正套。 |
棉花(CF) | 暫且觀望 | 隨著下游消費轉(zhuǎn)強,市場情緒回暖,由于拋儲棉中新疆棉的比重抬升,受到市場青睞,拋儲成交率有所回升,但拋儲持續(xù)投放下,供應(yīng)暫不缺乏,鄭棉反復(fù)考驗16000元/噸壓力線。內(nèi)外棉價差在500-700元/噸區(qū)間低位運行,將有效刺激我國棉花內(nèi)需。7月起,棉花增值稅由13%將至11%,有利于降低棉花加工企業(yè)稅務(wù)成本,同時進口棉成本降低,進口棉進口數(shù)量或?qū)⒃黾?。新疆新棉種植陸續(xù)展開,受降雨及風(fēng)沙天氣影響,北疆大部分棉區(qū)種植時間落后于往年。印度氣象部門發(fā)布長期季風(fēng)預(yù)報,降雨預(yù)測顯示正常。操作上建議暫且觀望。 |