今日黑色系期貨全線翻紅,現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn),市場(chǎng)觀望心態(tài)明顯?,F(xiàn)階段別指望大漲。 4月9日保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波違規(guī)被查,成為首位在任上被審查的一行三會(huì)“一把手”,也是保監(jiān)會(huì)成立以來首位被審查的主席。在這期間,伴隨銀監(jiān)會(huì)10 天連發(fā)7文,恰恰這段時(shí)間股市炒什么,就摁什么。炒雄安,集體停牌。炒高送配,點(diǎn)名批評(píng)。炒板塊,攥著“溫州幫”一頓暴打。房市也一樣,這期間又有多個(gè)城 市加入限貸、限購(gòu)、限售大軍,未來還有大招房產(chǎn)稅憋著。前有摁房市,后有摁股市,虛擬經(jīng)濟(jì)里,誰(shuí)起就摁誰(shuí),其本質(zhì)就為了“穩(wěn)定壓倒一切脫虛入實(shí)”。在這個(gè) 非常節(jié)點(diǎn)上,之前被熱炒的黑色系還想一飛沖天?這里的“國(guó)家隊(duì)”只要維持“秩序”別在暴跌就好。 背靠反腐的高壓,既然“穩(wěn)定壓倒一切脫虛入實(shí)”成為2017年的主旋律。那么在主導(dǎo)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的資本自由流動(dòng)、貨幣政策、匯率穩(wěn)定中,根據(jù)“蒙 代爾—不可能三角理論”。只能選擇其二。綜合來看,當(dāng)前中國(guó)的優(yōu)先政策組合—資本管制+貨幣政策收緊,從而可能被迫犧牲人民幣匯率。(畢竟消耗外儲(chǔ)穩(wěn)匯率 不是長(zhǎng)久之計(jì))一言蔽之,大宗商品(鋼材)的價(jià)格上漲是在不可能三角中,人民幣貶值預(yù)期大增的狀態(tài)下延續(xù)的。近期人民幣卻持續(xù)走強(qiáng),也讓輸入性通脹帶來的 價(jià)格上漲預(yù)期潮水減退,同時(shí)也能擠壓大宗商品的泡沫,何樂而不為? 還有什么支持上漲?當(dāng)下中國(guó)最要緊的是為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“續(xù)命”:因?yàn)橹灰?jīng)濟(jì)還在復(fù)蘇,就還能夠調(diào)控長(zhǎng)期利率和貨幣收緊,經(jīng)濟(jì)只要增長(zhǎng)就能掩蓋一部分 “窟窿”。從長(zhǎng)周期來看,第一季度數(shù)據(jù)的“開門紅”可能讓決策層堅(jiān)定了下半年?duì)奚鼌R率的做法,如果未來隨著人民幣第二波貶值(破7),意味著國(guó)內(nèi)企業(yè)(大 部分是國(guó)企)需要付出更多人民幣才能償還等額的美元債務(wù)。償債成本上升壓力或?qū)?dǎo)致信貸擴(kuò)張隨之而來。 而在這周,加拿大皇家銀行(RBC)交叉資產(chǎn)策略部門負(fù)責(zé)人發(fā)布的報(bào)告中表示,中國(guó)信貸增長(zhǎng)近期很有可能已經(jīng)收縮,使得通脹預(yù)期降低,前期商品價(jià) 格的下跌正是對(duì)應(yīng)寫照。反向推演來看,如果因?yàn)槿嗣駧刨H值預(yù)期再度襲來,導(dǎo)致的信貸擴(kuò)張,將使信貸脈沖(信貸增量占全球GDP比重)調(diào)頭推動(dòng)大宗商品的大 漲。更何況金融系統(tǒng)崩塌都是從暴跌開始,從來沒有暴漲會(huì)這樣。從大政策來看,今年的中國(guó)金融市場(chǎng)部絕不允許大暴跌存在。 宏觀來看,摁多了也不行,摁少了達(dá)不到效果,這給政府出了大難題,那么鋼價(jià)的未來在哪里?一旦人民幣再度貶值開啟,鋼價(jià)將迎來先跌后漲的格局。其 邏輯是人民幣貶值(破7)引發(fā)金融市場(chǎng)恐慌下跌—》人民幣資產(chǎn)貶值—》美元升值—》輸入性通脹來襲—》國(guó)內(nèi)商品價(jià)格上漲,如果從下半年出現(xiàn)上述情況,那么 上漲最快也要等到1-2個(gè)月后。微觀來看,如果哪天突然大幅減倉(cāng)伴隨著不跌或者下跌,那才是空頭利潤(rùn)兌現(xiàn)的時(shí)候,或許反彈就要不期而遇了。 從今日的螺紋1710合約走勢(shì)來看,全天盤中浮動(dòng)100多點(diǎn),并伴隨大量的減倉(cāng),上午的大跌導(dǎo)致下午短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大量的“強(qiáng)平盤”涌現(xiàn),盤中前后 減倉(cāng)約20萬(wàn)手,創(chuàng)近期倉(cāng)位變動(dòng)的新高。隨著價(jià)格快速拉至收盤,大資金空頭已有收割反手跡象,可謂兩頭吃,“殺人”不見血。如果螺紋1710合約價(jià)格站不 穩(wěn)2,880元/噸,那么還會(huì)陷入亂局。反彈上方的主要壓力位3,060元/噸,屆時(shí),螺紋價(jià)格將承受考驗(yàn),畢竟目前還沒看到明顯增倉(cāng)放量上行的局面出 現(xiàn)。 據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,今日,國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3356元(噸價(jià),下同),較昨日跌5元;國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市 Ф6.5mm高線平均價(jià)格為3556元,較昨日跌10元;國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3017元,較昨日跌1元;國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價(jià)格為3807元,較昨日跌10元;國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3209元,較昨日跌31元。 原料方面,今日,唐山地區(qū)150*150普碳方坯2720元,與昨日持平;京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為485元,比昨日跌2元;唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格1950元,與昨日持平。 上期所螺紋鋼期貨1710合約20日早盤以2,853元/噸高開,隨后震蕩走高,全天最低2,775元/噸,最高2,928元/噸,收2,889元,比上一交易日(19日)結(jié)算價(jià)漲50元,成交6,177,936,持倉(cāng)量2,755,486手,減89,642手。 熱軋卷板期貨1710合約20日早盤以2,895元/噸低開,隨后震蕩向上,全天最低2,801元/噸,最高2,950元/噸,收2,930元,比上一交易日(19日)結(jié)算價(jià)漲33元,成交746,814,持倉(cāng)量575,326手,增6,954手。 鐵礦石期貨1709合約20日早盤以482元/噸高開,隨后震蕩向上,全天最低460.5元/噸,最高490元/噸,報(bào)收于488.5元/噸,較 上一交易日(19日)結(jié)算價(jià)漲14.5元/噸,成交2,596,254,持倉(cāng)量1,713,800手,增78,032手。 焦炭期貨1709合約20日以1554元/噸高開,隨后震蕩走高,全天最低1515元/噸,最高1608元/噸,報(bào)收于1605元/噸,較上一交易日(19日)結(jié)算價(jià)漲54元,成交246,212手,持倉(cāng)量213,184,減2,226手。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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