委外贖回短期放大市場擾動，國債期貨周五調整加劇，全線大幅收跌。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1706 收盤報 95.835 元，較上日結算價跌 0.42%；5 年國債期貨主力合約 TF1706 收盤報 98.410 元，較上日結算價跌 0.26%。

資金面方 面緊 勢延續(xù) ，Shibor 利率 連續(xù)三 日全線上 漲， 其中隔 夜Shibor 漲 1.76BP。央行周五進行 600 億 7 天、200 億 14 天、200 億 28天期逆回購操作，當日有 600 億逆回購到期，實現(xiàn)凈投放 400 億元。近期銀行委外產品贖回較多沖擊債市，已有專戶不計成本賣債券，此期間央行始終維持穩(wěn)健中性操作，資金面緊平衡格局對機構形成一定壓力，債市情緒偏謹慎悲觀。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率大幅上行，10 年期國開和國債活躍券收益率上行均超 3BP。一級市場方面，財政部招標發(fā)行的 90 天期貼現(xiàn)國債和 30 年期續(xù)發(fā)國債，中標收益率分別為 2.8816%和 3.8949%。外匯方面，美國財長關于很快推出稅改計劃的言論幫助美元上漲，而歐元則總三周高位回落，市場聚焦周末進行的第一輪法國大選。操作上，監(jiān)管政策收緊，金融去杠桿的持續(xù)深化，預計債市短期震蕩承壓，建議投資者保持謹慎。

結論：建議投資者保持謹慎。