最新國(guó)際財(cái)經(jīng)信息

1. 上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展3600億逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于2.45%、2.6%和2.75%，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈投放2100億。

2．歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值56.8，超過(guò)預(yù)期的56和前值56.2，數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了第二季度的“開(kāi)門紅”，德國(guó)和法國(guó)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

3. 美國(guó)3月成屋銷售總數(shù)517萬(wàn)戶，銷售環(huán)比增速4.4%，幅度創(chuàng)2015年12月以來(lái)最高，表明美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在穩(wěn)健復(fù)蘇。

4. 上周五美股收跌，投資者等待周末的法國(guó)大選，并斟酌油價(jià)下跌與特朗普政府關(guān)于稅改計(jì)劃的言論。道指0.15%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.30%；紐約黃金收漲0.4%，報(bào)1289.10美元/盎司；WTI原油收跌2.15%，報(bào)49.62美元/桶。

5. 上周五，滬深兩市呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢(shì)。盤面上，醫(yī)療、唐鐵、摘帽概念板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3173.15，漲0.03%；深成指報(bào)10314.35點(diǎn)，跌0.43%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1839.01，跌0.62%。

6. 今日關(guān)注：16:00德國(guó)4月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；18:00英國(guó)4月CBI工業(yè)訂單差值；23:00美聯(lián)儲(chǔ)2017年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利講話。

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:春季行情結(jié)束，進(jìn)入下跌周期】

政策消息。1.上周離岸人民幣下跌0.12%報(bào)6.8893元；2.上周央行開(kāi)展3600億逆回購(gòu)操作，當(dāng)周凈投放2100億；3.深股通連續(xù)10個(gè)交易日累計(jì)凈流入55.22億。

市場(chǎng)分析。近日一行三會(huì)相繼表態(tài)要“加強(qiáng)金融監(jiān)管，整治金融亂象”，金融監(jiān)管風(fēng)暴再起。在監(jiān)管層高壓態(tài)勢(shì)下，千億委外贖回潮持續(xù)擴(kuò)散，期指連續(xù)兩周下跌?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，前期被輪番炒作的雄安概念板塊全面降溫。主力合約IF、IH、IC分別貼水10.05、6.39、23.65點(diǎn)，基差小幅擴(kuò)大。IF加權(quán)跌破20日線，關(guān)注下方60日線支撐。上證指數(shù)在去年11月高點(diǎn)3301附近反復(fù)震蕩，但最終未能向上突破，進(jìn)而轉(zhuǎn)入下跌趨勢(shì)。上證指數(shù)已跌破2638以來(lái)的上升趨勢(shì)，形成日線、周線級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)，春季行情宣告結(jié)束。

操作建議。政策面轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，金融監(jiān)管全面升級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著下降。股指春季行情宣告結(jié)束，進(jìn)入下跌周期，維持逢高偏空的思路。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：維持低位震蕩趨向反彈的判斷】

21日，加拿大統(tǒng)計(jì)局作物報(bào)告顯示，今年油菜籽播種面積將高于預(yù)期。預(yù)計(jì)加拿大2017年油菜籽種植面積將較2016年的2,040萬(wàn)英畝增加9.9%，至2,240萬(wàn)英畝，創(chuàng)紀(jì)錄高位；這高于市場(chǎng)預(yù)期的2,130萬(wàn)英畝。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布的報(bào)告顯示，投機(jī)基金在大豆期貨和期權(quán)市場(chǎng)繼續(xù)增持凈空單。截至2017年4月18日的一周，投機(jī)基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨以及期權(quán)部位持有凈空單45,828手，比上周的29,733手提高了16,095手。這是近十年以來(lái)，基金對(duì)后最悲觀的一種狀態(tài)。截至4月20日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收獲進(jìn)度達(dá)到16.3%，比一周前高出8.5%，接近去年同期的收獲進(jìn)度。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所繼續(xù)預(yù)計(jì)2016/17年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5650萬(wàn)噸，和上周預(yù)測(cè)值持平，高于2015/16年度的產(chǎn)量5600萬(wàn)噸，如果預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，將是近16年來(lái)的次高產(chǎn)量。而法國(guó)大選結(jié)果今晨明朗后，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，這對(duì)短線商品交易有提振作用。美豆系技術(shù)低位的強(qiáng)勢(shì)震蕩表現(xiàn)，對(duì)內(nèi)盤價(jià)格有拉動(dòng)。前述國(guó)內(nèi)豆油5800、棕櫚油5100、菜籽油6200附近，維持弱勢(shì)反抽格局；粕類價(jià)格，菜粕持穩(wěn)2400、豆粕持穩(wěn)2800，維持強(qiáng)勢(shì)反彈局面，可短多重點(diǎn)博弈?？紤]到豆系油脂基本面的壓力，長(zhǎng)期來(lái)看多頭策略仍需謹(jǐn)慎，強(qiáng)調(diào)多頭風(fēng)控為先，交易周期偏短。

【雞蛋：現(xiàn)貨持續(xù)疲弱下探，期價(jià)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)】

全國(guó)雞蛋價(jià)格再創(chuàng)新低，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)充足，內(nèi)銷走貨尚可，外銷速度遲緩，加上氣溫回升不利于雞蛋長(zhǎng)期儲(chǔ)存，銷區(qū)壓力較大，短線價(jià)格無(wú)回升希望，預(yù)計(jì)近兩日觸底后或企穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格持續(xù)低迷，多地破2，集中在1.95-2.07之間，地域間價(jià)差收斂。此前筆者認(rèn)為，進(jìn)入4月份以來(lái)，5月合約在交易限倉(cāng)、期貨高升水回歸現(xiàn)貨的過(guò)程中，累積跌幅超過(guò)18%，2500之下空頭已進(jìn)尾聲。五一前現(xiàn)貨及現(xiàn)貨月期貨價(jià)格弱于預(yù)期，市場(chǎng)買興熱情匱乏，9月合約亦遭重創(chuàng)跌跌不休，受商品整體交易情緒影響，9月合約測(cè)得3700附近存在強(qiáng)支持，未能有效跌穿該點(diǎn)位，則已不適合進(jìn)一步沽空，高波動(dòng)市況下，風(fēng)控為先，短線交易為主。五一小長(zhǎng)假前的價(jià)格下探，空單宜保持謹(jǐn)慎態(tài)度，不建議過(guò)度追空。

【白糖:政策不確定性較大，短線不追空，逢調(diào)整低位可輕倉(cāng)試多】

上周鄭糖期貨弱勢(shì)回調(diào)，主力合約SR1709周一至周四整體維持橫盤整理，周五夜盤大幅下挫，期價(jià)跌破20日均線支撐。ICE原糖期貨周五收高，逆轉(zhuǎn)前兩日跌勢(shì)。消息方面，CFTC周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月18日當(dāng)周，投機(jī)客八周來(lái)首度增持ICE原糖期貨期權(quán)凈多倉(cāng)。綜合而言，2017年是糖市牛熊轉(zhuǎn)折年，供需矛盾尚不突出，糖價(jià)下跌空間有限，中期高位震蕩概率大。短線來(lái)看，市場(chǎng)缺乏新的利多提振，鄭糖上行動(dòng)能不足，短線弱勢(shì)震蕩，近期重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易調(diào)查進(jìn)展，政策不確定性較大，短線不追空，逢調(diào)整低位可輕倉(cāng)試多。

【棉花:關(guān)注16000一線爭(zhēng)奪，低位多單謹(jǐn)慎持有，16000上方不追高】

上周鄭棉期貨震蕩反彈，主力合約CF1709重心不斷上移，周五期價(jià)最高上探至16140點(diǎn)，夜盤小幅回調(diào)。ICE期棉上周錄得1月初以來(lái)最佳周線表現(xiàn)，受助于空頭回補(bǔ)。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍情況，4月21日國(guó)儲(chǔ)棉輪出銷售3.00萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.46萬(wàn)噸，成交率82.06%，成交均價(jià)14852元/噸（+213）；4月24日兩節(jié)共掛拍3.00萬(wàn)噸，其中新疆棉1.29萬(wàn)噸。4月24日-28日儲(chǔ)備棉輪出標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15592元/噸，創(chuàng)新高，較上周上漲217元/噸。倉(cāng)單方面，截止4月21日，鄭商所棉花注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量4084張（+172），有效預(yù)報(bào)2980張（-174張），折貨28.256萬(wàn)噸。綜合而言，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花市場(chǎng)供需緊平衡，中長(zhǎng)期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來(lái)看，優(yōu)質(zhì)棉源相對(duì)緊張，加之美棉重回強(qiáng)勢(shì)給鄭棉帶來(lái)支撐，但目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)依舊充足，鄭棉上行空間亦受限，關(guān)注16000一線爭(zhēng)奪，低位多單謹(jǐn)慎持有，16000上方不追高。

工業(yè)品

【銅：短線觀望為主】

上周五倫銅震蕩走高，至收盤上漲0.04%。庫(kù)存上，LME銅庫(kù)存268400噸，減少50噸；21日上期所銅倉(cāng)單103491噸，減少4095噸。上周公布的數(shù)據(jù)顯示法德歐4月Markit制造業(yè)PMI初值集體回升，不過(guò)美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI初值不及預(yù)期。供給方面，一位印尼貿(mào)易部官員稱，印尼已經(jīng)向自由港邁克墨倫銅金礦公司印尼分公司發(fā)放了111萬(wàn)濕噸銅精礦出口許可，而自由港警告稱，印尼分公司無(wú)故曠工的工人將受到懲罰。世界金屬統(tǒng)計(jì)局上周公布報(bào)告顯示，2017年1-2月全球銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩33.5萬(wàn)噸，2016年全年供應(yīng)過(guò)剩21.5萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)則顯示中國(guó)3月精煉銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.5%至76.4萬(wàn)噸，為2015年12月以來(lái)最高水平。數(shù)據(jù)方面，今日重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)4月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)。倫銅上周五震蕩走高，國(guó)內(nèi)夜盤探低回升，下方45500一線有一定支撐，預(yù)計(jì)短線走勢(shì)震蕩，暫觀望為主。

【PTA：原油再度下挫 TA延續(xù)下行】

TA1709合約上周五個(gè)交易日小幅沖高回落，期價(jià)報(bào)收四陰一陽(yáng)于5010元/噸，最高上探20日線但顯著承壓，短線期價(jià)重回5085元/噸一線，短期均線族走低帶動(dòng)期價(jià)下行，周五夜盤TA進(jìn)一步收陰下探，跌勢(shì)未止，短線目標(biāo)調(diào)整至4860元/噸。隔夜美原油指數(shù)再度大幅下挫，國(guó)內(nèi)工業(yè)品跟跌不跟漲，PTA延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，建議逢高短空。

【黑色：減倉(cāng)放量小幅反彈】

鐵礦1709合約上周在連續(xù)重挫后探低回升，最低觸及460.5元/噸后開(kāi)啟小幅反彈，成交熱情高漲，持倉(cāng)大幅縮減，期價(jià)有顯著超賣反彈跡象，收復(fù)5日和10日均線，MACD現(xiàn)久違的金叉跡象，短線反彈目標(biāo)位528。螺紋1710合約同樣在波動(dòng)放大中反彈，上周報(bào)收三陽(yáng)兩陰格局，大幅探低回升重回10日線之上，短線傾向于延續(xù)小幅反彈。周五夜盤黑色系均呈現(xiàn)小陽(yáng)線，反彈預(yù)期仍將延續(xù)，建議前期空單離場(chǎng)，依托5日均線短線偏多。

【LLDPE：原油走低，短線或震蕩偏弱走勢(shì)】

因美國(guó)產(chǎn)量和庫(kù)存增加抵消減產(chǎn)歐佩克減產(chǎn)帶來(lái)的成果，上周五美原油價(jià)格走低?，F(xiàn)貨面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)下滑50-200元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存維持高位，中石油及中石化連續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，市場(chǎng)推漲因素偏少。上周五連塑震蕩走低收出小陰線，收盤跌破5日均線，短線走勢(shì)震蕩。上周美國(guó)原油庫(kù)存減少100萬(wàn)桶，降幅不及預(yù)期。OPEC與非OPEC國(guó)家的技術(shù)委員會(huì)上周五建議產(chǎn)油國(guó)將聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議再延長(zhǎng)六個(gè)月，不過(guò)俄羅斯能源部長(zhǎng)拒絕回答是否俄羅斯會(huì)參與減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)，美原油價(jià)格走低。裝置上，中韓石化LLDPE裝置7日裝置故障，計(jì)劃19日開(kāi)車；上海石化1PE、2PE、4PE停車檢修，計(jì)劃至5月16日重啟；吉林石化HDPE裝置13日停車小修，計(jì)劃停7天；神華新疆、中煤榆林4月有檢修計(jì)劃。農(nóng)膜生產(chǎn)旺季結(jié)束，環(huán)保檢查對(duì)終端需求影響更大一些，部分下游工廠被強(qiáng)制關(guān)閉，預(yù)計(jì)4月整體需求偏弱。庫(kù)存方面，石化庫(kù)存去庫(kù)存緩慢，而社會(huì)庫(kù)存仍處高位，庫(kù)存壓力仍存。連塑上周五震蕩走低，跌破5日均線，預(yù)計(jì)總體保持震蕩偏弱走勢(shì)。

【天膠:短線或有震蕩反復(fù)，中線空單逢低部分止盈】

上周滬膠期貨低位震蕩，主力合約RU1709周一至周三弱勢(shì)下行，期價(jià)最低下探至13950點(diǎn)，周四周五略有反彈，考驗(yàn)15000整數(shù)壓力。日膠指數(shù)探低回升，期價(jià)考驗(yàn)10日均線壓力。綜合而言，供給預(yù)期恢復(fù)增產(chǎn)，需求端支撐減弱，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增加，供需基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤?，滬膠中期運(yùn)行于下跌趨勢(shì)中。目前基本面缺乏實(shí)質(zhì)利多，但期價(jià)在14000技術(shù)下跌目標(biāo)位附近支撐較強(qiáng)，短線或有震蕩反復(fù)，中線空單逢低部分止盈。

【黃金:法國(guó)大選結(jié)果仍存在較大不確定性，維持逢低偏多的思路】

法國(guó)第一輪大選投票結(jié)束，中間派候選人馬克龍領(lǐng)先勒龐，雙方均入圍第二輪選舉，國(guó)際黃金聞聲下跌。近期公布的美國(guó)3月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)10個(gè)月新低，3月核心CPI為7年來(lái)首降。疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息步伐產(chǎn)生懷疑，美元指數(shù)連續(xù)兩周下跌，國(guó)際黃金逼近1300美元/盎司。上周五美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾講話稱，仍預(yù)計(jì)今年加息三次，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)幾次會(huì)議上對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表做出決定，當(dāng)前并不擔(dān)心股市動(dòng)蕩。費(fèi)舍爾講話暗示全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極變化，股市動(dòng)蕩并不能阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐，我們預(yù)計(jì)6月和9月各加息一次，年底或縮減資產(chǎn)負(fù)債表。美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議按兵不動(dòng)是大概率事件，6月之前是美聯(lián)儲(chǔ)加息的空窗期，對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，基本面無(wú)重大利空。法國(guó)第一輪結(jié)束，中間派候選人馬克龍和極右翼候選人勒龐均進(jìn)入二輪選舉，雖然前者支持率領(lǐng)先，但差距有限，最終結(jié)果仍存在較大的不確定性，建議維持逢低偏多的思路。