周一（4月24日）中國金融市場遭遇“黑色星期一”，因近期多項加強監(jiān)管的措施接連推出，股市、債市、商品期貨齊齊下跌。商品市場黑色系遭重挫，焦煤盤中跌超5%，焦炭跌超4%，早盤菜粕、豆粕拉升領(lǐng)漲。午后商品市場普遍回升，玻璃飆漲。截止下午收盤，焦煤跌4.04%，動力煤跌2.87%，焦炭跌2.44%，滬錫跌2.33%，PP跌2.13%，塑料跌2.04%，白糖、甲醇、PVC、滬鋅、滬鎳跌幅超1%；漲幅方面，玻璃漲1.63%，菜粕漲1.36%，鄭油漲1.18%，豆油漲1.03%。

現(xiàn)貨市場下跌預(yù)期導(dǎo)致煤焦期貨價格下挫

4月份煤焦期貨價格大跌主要和預(yù)期有關(guān)，市場預(yù)期鋼材價格大幅下跌導(dǎo)致鋼廠利潤大幅下降后未來一段時間鋼廠將再度打壓煤焦價格。因為現(xiàn)貨市場下跌預(yù)期增強，導(dǎo)致本月煤焦期貨價格大幅下挫。

此外，上周焦炭港口庫存減少8.5萬噸，煉焦煤港口庫存減少1萬噸。獨立焦化企業(yè)利潤高位運行，開工率繼續(xù)上升，小型獨立焦化企業(yè)開工率大幅上升至74.4%，創(chuàng)下今年1月以來新高，大型獨立焦化企業(yè)開工率小幅回落至81.72%。樣本鋼廠及獨立焦化企業(yè)繼續(xù)對煉焦煤進行補庫，但補庫積極性并不高，未帶動煉焦煤價格上漲。上周鋼材社會庫存下降幅度較大，鋼廠高爐開工率小幅上升，因此煤焦需求短期還較為樂觀。

油脂空頭趨勢長期不變

銀河期貨分析，上周國際以及國內(nèi)油脂價格繼續(xù)大幅下跌，國內(nèi)方面油脂現(xiàn)貨壓力較前周不減。菜油港口庫存同比四年最高（40萬噸以上），5月交割壓力大，但遠(yuǎn)期菜油在國產(chǎn)菜籽種植面積下降以及拋儲菜油消化完畢后可能走向供應(yīng)緊張，市場提前將遠(yuǎn)月菜油配置成多頭。豆油現(xiàn)貨壓力較大，部分地區(qū)油廠豆油出現(xiàn)脹庫，終端成交提貨仍然疲軟，后期油廠開機提升后預(yù)計豆油壓力仍不得緩解。豆棕現(xiàn)貨價差本周接近于0，導(dǎo)致棕油終端貿(mào)易停滯，由于后期到港偏少，預(yù)計棕油庫存繼續(xù)維持60萬噸左右水平。長期看，油脂空頭趨勢不變，短期看企穩(wěn)反彈。套利方面，長期看空油粕比（空油買粕），短期油粕比階段性反彈；配置遠(yuǎn)期多菜油空豆油套利。