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唐震:棉花慢牛行情值得期待

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-04-25 11:39:40 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:唐震

鄭棉期貨近期可謂峰回路轉,經(jīng)歷了3月的沖高回落后,清明節(jié)之后的行情在大宗商品中一枝獨秀,價格持續(xù)反彈走高,主力1709合約從最低位15150元/噸最高漲至16140元/噸,截至4月24日收盤,報價維持在16000元/噸附近。莫非棉花的春天已至?后市將迎來持續(xù)上升行情?筆者認為,鄭棉暫不具備大幅上漲的基礎,或逐漸走出慢牛行情。


現(xiàn)貨壓力緩解


全國棉花周轉庫存月報顯示,3月儲備棉開始輪出以來,企業(yè)參與競拍十分積極,累計成交46.6萬噸。不過,中低級為主的儲備棉并不能滿足企業(yè)需求,為保障用棉,企業(yè)加大對新疆新棉的采購,全國棉花周轉庫存大幅下降。對比全國棉花年度周轉庫存可以發(fā)現(xiàn),目前棉花周轉庫存水平已經(jīng)與2016年同期接近。由此可以看出,現(xiàn)貨庫存壓力持續(xù)減輕。


美棉維持高位


4月中旬以來,美棉也走出了反彈行情,5月合約甚至形成突破最高至80.67美分/磅,主力7月合約也逼近80美分/磅。根據(jù)美棉出口銷售周報了解,截至4月13日,美國累計簽約2016/2017年度陸地棉297.3萬噸,同比增加72.4%,裝運206.81萬噸,裝運進度為70%。如此良好的出口狀況使得美棉期價維持高位,甚至有突破向上進展的意思。


另外,印度目前仍然大量進口美棉,反映出印度國內(nèi)棉花消費似有缺口之嫌,下一步的外棉使用則可能傾向于南半球上市的新棉。美盤的強勢必將帶動我國拍儲價格居高不下,從而給予鄭棉一定支撐。


消費逐步向好


據(jù)中國棉紡織行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,3月我國棉紡織景氣指數(shù)為49.13,環(huán)比提高了0.29。隨著棉紡織行業(yè)銷售旺季到來,企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏加快,雖然3下旬銷售放緩,但總體形勢好于2016年。從下游消費形勢來看,逐步進入消費旺季的棉紡織行業(yè)勢頭不錯,能帶動消費順暢進行,后市需持續(xù)關注消費動態(tài)和周轉庫存的變化。


綜合以上分析,在周轉庫存大幅下滑、消費逐步向好、美棉持續(xù)高位的刺激下,鄭棉行情觸底反彈有了明顯的基礎,但由于國儲棉輪出順暢進行,從全年供需數(shù)據(jù)來看,如果后市儲備棉出庫不出現(xiàn)類似2016年的情況,供需整體處于平衡或略寬松狀態(tài),那么鄭棉快速上漲的可能性不大。


不過,隨著現(xiàn)貨庫存的消耗,鄭棉期貨的盤面壓力會逐步減輕,底部抬升的慢牛行情值得期待,預計15000—16000元/噸是低價區(qū)間,上行空間則關注基本面和資金面的變化。

責任編輯:唐正璐

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