近期，國(guó)內(nèi)煤瀝青市場(chǎng)繼續(xù)爆發(fā)，成交氣氛一片良好，導(dǎo)致市場(chǎng)高位頻現(xiàn)，目前價(jià)格已創(chuàng)有數(shù)據(jù)已來(lái)的新高點(diǎn)，據(jù)中宇資訊監(jiān)測(cè)，目前下游到廠價(jià)格高位已達(dá)3900元/噸到廠，出廠價(jià)格多在3700-3800元/噸，上一次的最高點(diǎn)要追溯到2008年了，經(jīng)過(guò)了8年的弱勢(shì)震蕩，2017年煤瀝青市場(chǎng)走勢(shì)搶眼，雖然2月中旬后市場(chǎng)遭遇拐點(diǎn)，但并未像2008年那樣出現(xiàn)暴跌行情，供應(yīng)面偏緊、下游剛需較足及成本面強(qiáng)勢(shì)支撐三大利好使其創(chuàng)新高，成為目前煤焦油深加工企業(yè)的支柱產(chǎn)品。

圖2 2006-2017年國(guó)內(nèi)煤焦油與煤瀝青價(jià)格對(duì)比圖

近期，國(guó)內(nèi)煤瀝青的另一大亮點(diǎn)——順掛價(jià)差有數(shù)據(jù)以來(lái)有史最大。據(jù)中宇資訊監(jiān)測(cè)2016年之前，國(guó)內(nèi)煤瀝青市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間處于倒掛局面，2008年遇頂之際，原料煤焦油為3750元/噸，而煤瀝青價(jià)格為3600元/噸，雖然為11年中次高點(diǎn)，但依舊倒掛為主。不過(guò)目前，原料煤焦油為2860元/噸，而煤瀝青價(jià)格為3800元/噸，順掛價(jià)差之大再次創(chuàng)歷史，雖然其余深加工產(chǎn)品走勢(shì)一般，價(jià)格低位，但煤瀝青順掛價(jià)差較大，目前深加工企業(yè)均有利潤(rùn)空間。

什么原因?qū)е旅簽r青成為真正的逆襲者？

市場(chǎng)供需面失衡成為主要原因，據(jù)監(jiān)測(cè)目前深加工市場(chǎng)開(kāi)工率僅在48%左右，環(huán)保壓力較大，且小油類產(chǎn)品銷售一般等因素下，目前深加工企業(yè)檢修、限產(chǎn)的較多，所以煤瀝青產(chǎn)出量相對(duì)有限。而最重要的需求面目前表現(xiàn)較好，國(guó)內(nèi)鋁市從年初的12910元/噸反彈至目前的14180元/噸，使得電解鋁市場(chǎng)承壓能力增強(qiáng)，且市場(chǎng)整體開(kāi)工率尚可，為了保證正常開(kāi)車，企業(yè)接貨積極性較高，使得煤瀝青市場(chǎng)供需失衡矛盾明顯，深加工企業(yè)開(kāi)始掌握話語(yǔ)權(quán)，導(dǎo)致煤瀝青市場(chǎng)出現(xiàn)易漲難跌行情。而煤焦油的持續(xù)拉漲成為了催化劑，成本強(qiáng)勢(shì)加壓及貨緊成為本次煤瀝青市場(chǎng)大幅調(diào)漲的法寶。

后市如何？

下游存在剛需及原料煤焦油持續(xù)探漲支撐，預(yù)計(jì)本月底至下月初，國(guó)內(nèi)煤瀝青市場(chǎng)仍存上漲空間，出廠價(jià)格達(dá)到4000元/噸的可能性存在，但目前價(jià)格已處于高位水平，中旬后的煤瀝青續(xù)漲難度增加，況且原料煤焦油中旬左右存在風(fēng)險(xiǎn)性，若失去成本支撐后，煤瀝青市場(chǎng)高位行情同樣不保，所以商家還需謹(jǐn)慎操作。因環(huán)保壓力及小油類產(chǎn)品運(yùn)行一般制約，深加工市場(chǎng)開(kāi)工率難提升，煤瀝青貨源不多仍支撐市場(chǎng)，預(yù)計(jì)短線與原料間的順掛局面持續(xù)，且順掛價(jià)差仍有拉大可能。