周四（4月27日）早盤,商品整體波動(dòng)不大。截至早盤收盤， 黑色系漲跌分化，焦煤反彈，漲1.42%，錳硅和硅鐵均呈現(xiàn)漲勢(shì)回落，錳硅漲1%，硅鐵漲近1%；鐵礦石本周首次下跌，且跌幅逾1%，此外，焦炭和鄭煤均小幅下跌。化工品一掃昨日陰霾，除玻璃微跌外，其余均上行，其中，瀝青領(lǐng)漲近2%，PVC漲1.17%，鄭醇漲1.15%。農(nóng)產(chǎn)品兩粕低迷，油脂類上揚(yáng)，棕櫚漲1.8%，下跌方面，淀粉跌1.66%，菜粕和玉米跌幅亦超1%，白糖、鄭麥和雞蛋均下跌。有色金屬多數(shù)上行，滬錫反彈，漲幅達(dá)1.42%，滬鋅、滬鉛和滬銅微漲，滬鋁和滬鎳微跌。

螺紋鋼料將穩(wěn)步回升

從宏觀來看，一季度我國經(jīng)濟(jì)迎來開門紅，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，房地產(chǎn)開工熱情高漲、民間投資增速快速回升等均顯示我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。從微觀反饋來看，整個(gè)4月螺紋鋼終端需求較好，社會(huì)庫存快速回落。產(chǎn)量方面，今年前三個(gè)月粗鋼產(chǎn)量為20109.9萬噸，同比增長(zhǎng)4.6%；3月產(chǎn)量為7199.50萬噸，日均產(chǎn)量達(dá)到232.24萬噸，創(chuàng)出歷史新高。庫存方面，螺紋鋼社會(huì)庫存連續(xù)兩周出現(xiàn)大幅回落，鋼廠庫存也沒有出現(xiàn)累積。在高產(chǎn)的情況下，無論是上游還是中游，庫存都不增反降，側(cè)面說明下游需求旺盛。

綜上所述，整個(gè)4月螺紋鋼終端需求較好，社會(huì)庫存快速回落。在前期利空因素逐漸消化的情況下，螺紋鋼修復(fù)性上漲行情或?qū)⒊掷m(xù)。

瀝青后續(xù)仍有啟動(dòng)預(yù)期

瀝青期價(jià)經(jīng)過前期大幅回落之后，目前期價(jià)較山東和長(zhǎng)三角平水至小幅貼水，且較原油的溢價(jià)也從此前的高位回落，整體瀝青期價(jià)的水分較少。后期來看，國內(nèi)瀝青供應(yīng)仍較為充足，因此短期來看瀝青現(xiàn)貨仍有走弱的基礎(chǔ)，且此前期價(jià)跌幅較大，倉單出現(xiàn)持續(xù)了流出，對(duì)本就疲弱的現(xiàn)貨市場(chǎng)有壓制。但是考慮到目前需求處在低位，且后續(xù)仍有啟動(dòng)的預(yù)期，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨大幅下挫的概率仍不大，對(duì)于中期價(jià)格仍較為看好。

總之，近期商品以及瀝青現(xiàn)貨仍弱，可等到現(xiàn)貨需求回升或煉廠出貨好轉(zhuǎn)再入場(chǎng)，可以關(guān)注煉廠庫存的變動(dòng)作為跟蹤指標(biāo)。此外，近期委內(nèi)瑞拉局勢(shì)明顯惡化，需要留意后續(xù)原料端供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。